الذهب يسجل ارتفاعا طفيفا بانتظار الفرص من سوق الأسهم

ما الذي يجب الاستثمار فيه في نهاية عام 2024: الذهب لديه فرصة ضئيلة للارتفاع، في انتظار الفرص من سوق الأسهم

أسعار الذهب المحلية مرتفعة حالياً نتيجة استفادتها من الاتجاه الصعودي للذهب العالمي. ومع ذلك، قال ممثل شركة AFA Capital إن الذهب يعكس توقعات سيناريو خطر الركود وربما لا يتبقى مجال كبير لذلك.

السيد نجوين مينه توان، الرئيس التنفيذي لشركة AFA Capital، والمؤسس المشارك لمجتمع المستشارين الماليين في فيتنام. (الصورة: تشي كوونغ)

وفقًا للتقرير الاستراتيجي الذي أصدرته شركة AFA Capital مؤخرًا وأرسلته إلى المستثمرين في برنامج WeTalk "في ماذا نستثمر في نهاية عام 2024؟" أثبتت استراتيجية "الدفاع القوي والهجوم المضاد السريع"، التي عقدت في هانوي في 15 سبتمبر، فعاليتها في عام 2024.

وسجلت الأصول الدفاعية والنامية أداء أعلى من أصول الدخل الثابت والأصول السائلة مثل الودائع. وتعتقد شركة AFA Capital أن الأصول الاستثمارية المالية التي تشهد تقلبات في الأسعار قد تضطر خلال الأشهر المقبلة إلى مواجهة حالة عدم اليقين التي يفرضها الاقتصاد الكلي العالمي.

وفيما يتعلق بفئة الأصول السائلة، يتوقع السيد نجوين مينه توان، الرئيس التنفيذي لشركة AFA Capital والمؤسس المشارك لمجتمع المستشارين الماليين في فيتنام (VWA)، أنه في سياق الاقتصاد الكلي العالمي الحالي، سترتفع أسعار الفائدة على الودائع ولكن بشكل طفيف عندما يتعين على البنوك التجارية زيادة حزم القروض التفضيلية من حيث أسعار الفائدة للتنافس على مصادر التعبئة.

الفرق بين التعبئة والائتمان للبنوك التجارية هو السبب في أن أسعار فائدة التعبئة تستمر في الحفاظ على اتجاه التعافي من بداية الربع الثاني من عام 2024. يتزايد نمو الائتمان الشهري (مقارنة ببداية العام) بشكل أسرع من نفس الفترة في عام 2023، وقد يستمر المعدل في الارتفاع من الآن وحتى نهاية عام 2024 لإكمال هدف نمو الائتمان بنسبة 14-15٪. ومع ذلك، ارتفعت أسعار الفائدة بوتيرة بطيئة ولم تضع ضغوطا كبيرة على سوق الإسكان. ومع ذلك، أكد السيد توان أيضًا عند الحديث عن الودائع، أنه بالإضافة إلى الدخل المكتسب من الاستثمار، فإن هذا أيضًا أصل سائل يجب تخصيصه في المحفظة لتكون جاهزة للتصرف عندما تكون هناك فرصة استثمارية.

بالنسبة لفئة الأصول الدفاعية، لا تزال أسعار الذهب المحلية مرتفعة بسبب الاستفادة من الاتجاه الصعودي للذهب العالمي. يعد ضعف الدولار الأمريكي وعدم اليقين بشأن الاقتصاد الأمريكي من العوامل الإيجابية لأسعار الذهب.

ويعتقد ممثل من شركة AFA Capital أن الذهب سيظل يستفيد من هذا الاتجاه بالإضافة إلى استقرار الطلب على الذهب لبقية عام 2024. وعلى الرغم من الاستفادة من حالة عدم اليقين، يعتقد السيد توان أنه لا يوجد مجال كبير لارتفاع سعر الذهب بسبب ارتفاع الأسعار. تعكس أسعار الذهب الحالية توقعات بحدوث سيناريو خطر الركود، وربما لا يتبقى الكثير من المساحة. وفقًا لتقرير صادر عن جي بي مورجان، من المتوقع أن تصل أسعار الذهب إلى 2600 دولار للأوقية في الربع الرابع من عام 2025. ومع تحديث السعر إلى 2578 دولارًا للأوقية بحلول نهاية هذا الأسبوع، فقد لا يكون لدى الذهب مجال كبير للانطلاق.

سعر الذهب في فيتنام يقترب إلى حد كبير من السعر العالمي، وخاصة ذهب SJC - المصدر: AFA Capital

بالنسبة لفئة الأصول ذات الدخل الثابت، يتوقع الرئيس التنفيذي لشركة AFA Capital أن قناة الاستثمار في السندات المؤسسية ستحافظ على اتجاه التعافي. ويشكل الانخفاض الطفيف في قيمة السندات المتأخرة إشارة إيجابية أيضاً. وتسير عملية إعادة هيكلة السندات المتأخرة بوتيرة ثابتة. ومع ذلك، يرتفع مستوى المخاطر لأن قطاع العقارات لا يزال يشكل نسبة عالية ولديه عدد كبير من الجهات المصدرة المتأخرة في السداد.

إن مخاطر الاستحقاق مرتفعة حيث أن السندات ذات الاستحقاق الشهري في مجموعات الصناعات الخطرة لا تزال تشكل نسبة عالية إلى حد ما. إن قيمة السندات المستحقة ذات المخاطر العالية في أغسطس 2024 أعلى بثلاث مرات مما كانت عليه في يوليو 2024. ومن المتوقع أن تكون 20% من السندات المستحقة خلال الأشهر الـ12 المقبلة سندات ذات مخاطر عالية في التأخر عن سداد أصل الدين المستحق. وفي الوقت نفسه، تشير القيمة المتواضعة للإصدارات الجديدة إلى أن ثقة السوق لا تزال منخفضة. يركز هيكل المصطلح تدريجيا على المجموعات قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن 3 سنوات، إلا أن متوسط ​​​​المدة يتجه إلى الارتفاع.

أما بالنسبة لقناة الاستثمار في الأسهم، فإن معنويات السوق تعوقها مشاكل السيولة واتجاه البيع الصافي المطول للمستثمرين الأجانب. وقال السيد توان: "في ظل السيناريو الأساسي الحالي، لا نزال نتوقع إشارات إيجابية لعودة هذه الفئة من الأصول في الربع الرابع عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة".

نسبة التخصيص المقترحة لمحفظة الاستثمار للربع الرابع من عام 2024 وفقاً للذوق المتوازن - المصدر: AFA Capital

وفيما يتعلق بتخصيص الأصول في الربع الرابع، فبحسب توصية AFA Capital، يمكن للمحفظة زيادة نسبة الأصول السائلة لانتظار الفرص؛ الحفاظ على نسبة من الأصول الدفاعية كإجراء احترازي في حال دخول الاقتصاد العالمي في حالة ركود. في هذه الأثناء، توصي شركة AFA Capital بخفض نسبة الاستثمار في السندات. بالنسبة لأصول نمو الأسهم، حافظ على نفس النسبة في فترة بها العديد من المتغيرات مثل الحاضر لانتظار الفرص، يمكنك إعادة الهيكلة من الذهب والودائع للاستفادة من الفرص.

المصدر: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html