الدين العام الآمن، أين تقترض فيتنام؟

الدين العام في فيتنام آمن ضمن الحدود مع هيكل الدين الذي يقلل بشكل متزايد من مخاطر الديون الخارجية - الصورة: كوانج دينه

قدمت الحكومة للتو تقريرا إلى الجمعية الوطنية حول وضع الدين العام في عام 2024 وتوقعاتها لعام 2025.

وبناء على ذلك، وبناء على تقديرات تنفيذ الاقتراض وسداد الدين العام والديون الخارجية للبلاد في عام 2024، فمن المتوقع أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن الحد الأقصى وعتبة التحذير الأمني ​​التي قررها مجلس الأمة.

إن نسب الديون تقع ضمن الحدود والمستويات الآمنة.

وعلى وجه التحديد، تقدر نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 36-37%، في حين تبلغ نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي نحو 33-34%. ومن المتوقع أن يبلغ الدين الخارجي للبلاد إلى الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2024 نحو 32-33% من الناتج المحلي الإجمالي (السقف الذي حددته الجمعية الوطنية هو 50% من الناتج المحلي الإجمالي).

ومن المتوقع أن تبلغ نسبة التزامات سداد الديون الخارجية للبلاد إلى حجم صادرات السلع والخدمات في عام 2024 (باستثناء التزامات سداد رأس المال قصيرة الأجل أقل من 12 شهرًا) حوالي 8-9٪، ضمن الحد المسموح به من قبل الجمعية الوطنية وهو 25٪.

ويقال إن هذه الديون تم اقتراضها في المقام الأول من مصادر محلية. بلغت نسبة حيازة السندات الحكومية لشركات التأمين والضمان الاجتماعي الفيتنامي وصناديق الاستثمار والشركات المالية حوالي 62.5% من إجمالي الديون المستحقة. أما الباقي فهم البنوك التجارية وشركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار والمستثمرون الآخرون.

إن الدائنين الأجانب هم في الأساس شركاء التنمية الثنائيون والمتعددو الأطراف مثل اليابان وكوريا الجنوبية والبنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي.

وتمثل نسبة الديون بالعملة المحلية غالبية محفظة الديون الحكومية، ومن المتوقع أن تبلغ نحو 71.3% بحلول نهاية عام 2023.

لا يزال الدين بالعملة الأجنبية يتكون في معظمه من الدولار الأمريكي (حوالي 12.5%) والين الياباني (حوالي 8.2%) واليورو (حوالي 4.4%)، في حين تشكل العملات الأخرى حوالي 3.7%.

هذا العام، واستنادًا إلى إجمالي مبلغ قرض الميزانية المركزية الذي قرره المجلس الوطني، تعهد رئيس الوزراء بتعبئة القروض للعام بأكمله 2024 لتصل إلى 670،679 مليار دونج.

ومن بينها، الاقتراض لموازنة الميزانية المركزية هو 659,934 مليار دونج، والاقتراض لإعادة الإقراض هو 10,745 مليار دونج.

وستشمل هذه المبالغ قروضا محلية تقدر بنحو 639,399 مليار دونج (أي ما يعادل نحو 95% من الخطة). وذلك بشكل رئيسي من خلال إصدار سندات حكومية لأجل 11 عاماً، ومتوسط ​​سعر الفائدة 3% سنوياً، بانخفاض 0.21 نقطة مئوية مقارنة بعام 2023.

وتقدر قيمة قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من المانحين الأجانب بنحو 31.280 مليار دونج. ومن بينها قروض إعادة الإقراض تقدر بنحو 10,745 مليار دونج. تتكون القروض الخارجية في معظمها من قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من الحكومة.

وهذه القروض طويلة الأجل ومنخفضة الفائدة (بمعدل 1.9% سنويا) من جهات مانحة متعددة الأطراف وثنائية الأطراف. بما في ذلك البنك الدولي، والبنك الآسيوي للتنمية، وحكومة اليابان، وحكومة كوريا، والوكالة الفرنسية للتنمية.

هيكل دين عام أكثر نشاطًا، مما يقلل من مخاطر القروض الأجنبية

يتم تنفيذ سداد ديون الحكومة في عام 2024 بالكامل كما تعهدت، وفي حدود الميزانية المعتمدة من الجهات المختصة. وتبلغ نسبة التزامات الدين الحكومي المباشرة إلى إيرادات الموازنة 21-22%.

وأكدت الحكومة أن إدارة الدين العام تم تنفيذها بشكل وثيق عقب قرار الجمعية الوطنية.

ويضمن ذلك تحقيق الأهداف والغايات المتعلقة بسلامة الدين العام، والاقتراض الإجمالي، وسداد ديون الموازنة، وحدود الضمان الحكومي، والاقتراض لإعادة إقراض قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والحوافز الأجنبية ضمن الحدود المسموح بها.

وبشكل أساسي، تلبي إدارة الدين العام الحاجة إلى تعبئة رأس المال للاستثمار التنموي، مع ضمان أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن السقف وعتبة التحذير الأمني ​​التي أقرتها الجمعية الوطنية، مما يضمن الأمن المالي الوطني.

من المتوقع أن يواصل هيكل الدين الحكومي بحلول نهاية عام 2024 التحسن في الاتجاه الإيجابي. وتظل الديون المضمونة من الحكومة خاضعة لإدارة مشددة، حيث من المتوقع أن تنخفض نسبتها من 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2021 إلى حوالي 2-3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024.

وفيما يتعلق بالتصنيف الائتماني الوطني، ستواصل وكالات ستاندرد آند بورز وفيتش وموديز الحفاظ على التصنيف الائتماني الوطني لفيتنام حتى أغسطس/آب 2024.

وبناء على ذلك، فإن تصنيفات وكالتي ستاندرد آند بورز وفيتش تبلغ BB+، في حين تصنفها موديز عند Ba2 مع نظرة مستقبلية مستقرة.

وعلى وجه الخصوص، فإن الدين الحكومي مستقر وأقل بكثير من الدين في البلدان ذات التصنيف المماثل (34% مقارنة بمتوسط ​​BB البالغ 53%).

تساعد استراتيجية إدارة الديون الاستباقية على تقليل مخاطر السيولة التي تواجهها الحكومة. إن تحسين وضع الديون، وتقليل الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية، والخفض التدريجي لنسبة الديون بالعملة الأجنبية يساعد على تقليل مخاطر سعر الصرف.

ومع ذلك، تدرك الحكومة أن التقدم في التفاوض والتوقيع على اتفاقيات القروض الأجنبية أبطأ. إن تكاليف الاقتراض الأجنبي أعلى حالياً من متوسط ​​تكاليف الاقتراض المحلي وتشكل مخاطر تقلبات أسعار الصرف. إن صرف رأس المال الاستثماري العام من المصادر الأجنبية منخفض...

ويتم تفسير الأسباب على أنها تتمثل في أن المشاكل المتعلقة بالاستثمار العام والعطاءات لم يتم حلها بشكل كامل؛ بسبب مشاكل قانونية، لم يتم تنفيذ اتفاقية القرض في الموعد المحدد...

المصدر: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm