الدين العام الآمن، أين تقترض فيتنام؟

الدين العام في فيتنام آمن ضمن حدوده مع هيكل دين يقلل بشكل متزايد من مخاطر الديون الخارجية - الصورة: QUANG DINH

قدمت الحكومة للتو تقريرا إلى الجمعية الوطنية بشأن وضع الدين العام في عام 2024 وتوقعات عام 2025.

وبناء على ذلك، وبناء على تقديرات تنفيذ الاقتراض وسداد الدين العام والديون الخارجية للبلاد في عام 2024، فمن المتوقع أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن حد السقف وعتبة التحذير الأمني ​​التي قررها مجلس الأمة.

نسب الديون ضمن الحدود والمستويات الآمنة.

وتحديداً، تقدر نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 36-37%، في حين تقدر نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 33-34%. ومن المتوقع أن يبلغ الدين الخارجي للبلاد إلى الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2024 حوالي 32-33% من الناتج المحلي الإجمالي (السقف الذي حددته الجمعية الوطنية هو 50% من الناتج المحلي الإجمالي).

ومن المتوقع أن تبلغ نسبة التزامات سداد الديون الخارجية للبلاد إلى حجم صادرات السلع والخدمات في عام 2024 (باستثناء التزامات سداد رأس المال قصيرة الأجل أقل من 12 شهرًا) حوالي 8-9٪، ضمن الحد المسموح به من قبل الجمعية الوطنية البالغ 25٪.

ويقال إن هذه الديون تم اقتراضها بشكل رئيسي من مصادر محلية. بلغت نسبة حيازة السندات الحكومية لشركات التأمين والضمان الاجتماعي في فيتنام وصناديق الاستثمار والشركات المالية حوالي 62.5% من إجمالي الديون المستحقة. أما الباقي فهم البنوك التجارية وشركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار والمستثمرين الآخرين.

إن الدائنين الأجانب هم في الأساس شركاء التنمية الثنائيون والمتعددو الأطراف مثل اليابان، وكوريا الجنوبية، والبنك الدولي، وبنك التنمية الآسيوي.

وتشكل نسبة الديون بالعملة المحلية غالبية محفظة الديون الحكومية، ومن المتوقع أن تبلغ نحو 71.3% بحلول نهاية عام 2023.

لا يزال الدين بالعملة الأجنبية يتكون في الغالب من الدولار الأمريكي (حوالي 12.5%) والين الياباني (حوالي 8.2%) واليورو (حوالي 4.4%)، في حين تمثل العملات الأخرى حوالي 3.7%.

هذا العام، وبناءً على إجمالي مبلغ قرض الميزانية المركزية الذي قرره المجلس الوطني، تعهد رئيس الوزراء بتعبئة القروض للعام بأكمله 2024 لتصل إلى 670،679 مليار دونج.

ومنها 659,934 مليار دونج اقتراض لموازنة الميزانية المركزية، و10,745 مليار دونج اقتراض لإعادة الإقراض.

وستشمل هذه المبالغ قروضا محلية تقدر بنحو 639,399 مليار دونج (أي ما يعادل حوالي 95% من الخطة). وذلك بشكل رئيسي من خلال إصدار سندات حكومية لأجل 11 عاماً ومتوسط ​​سعر الفائدة 3% سنوياً، بانخفاض 0.21 نقطة مئوية مقارنة بعام 2023.

وتقدر قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من المانحين الأجانب بنحو 31.280 مليار دونج. ومن بينها، تقدر قروض إعادة الإقراض بنحو 10,745 مليار دونج. تتكون القروض الأجنبية في معظمها من قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والقروض التفضيلية من الحكومة.

وهذه القروض طويلة الأجل ومنخفضة الفائدة (بمعدل 1.9% سنويا) من جهات مانحة متعددة الأطراف وثنائية الأطراف. بما في ذلك البنك الدولي، والبنك الآسيوي للتنمية، وحكومة اليابان، وحكومة كوريا، والوكالة الفرنسية للتنمية.

هيكلة دين عام أكثر نشاطا، مما يقلل من مخاطر القروض الأجنبية

ويتم تنفيذ سداد ديون الحكومة في عام 2024 بالكامل كما تعهدت، في حدود الميزانية المعتمدة من قبل الجهات المختصة. وتبلغ نسبة التزامات الدين الحكومي المباشرة إلى إيرادات الموازنة 21-22%.

وأكدت الحكومة أن إدارة الدين العام تم تنفيذها بشكل وثيق بعد قرار الجمعية الوطنية.

ويضمن ذلك تحقيق الأهداف والغايات المتعلقة بسلامة الدين العام، وإجمالي الاقتراض، وسداد ديون الموازنة، وحدود الضمان الحكومي، والاقتراض لإعادة إقراض قروض المساعدة الإنمائية الرسمية والحوافز الأجنبية ضمن الحدود المسموح بها.

وبشكل أساسي، تلبي إدارة الدين العام الحاجة إلى تعبئة رأس المال للاستثمار التنموي، مع ضمان أن تكون مؤشرات الدين بحلول نهاية عام 2024 ضمن السقف وعتبة التحذير الأمني ​​التي أقرتها الجمعية الوطنية، مما يضمن الأمن المالي الوطني.

من المتوقع أن يستمر هيكل الدين الحكومي بحلول نهاية عام 2024 في التحسن في اتجاه إيجابي. وتظل الديون المضمونة من الحكومة خاضعة لإدارة مشددة، حيث من المتوقع أن تنخفض نسبتها من 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2021 إلى حوالي 2-3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024.

وفيما يتعلق بالتصنيف الائتماني الوطني، ستواصل وكالات ستاندرد آند بورز وفيتش وموديز الحفاظ على التصنيف الائتماني الوطني لفيتنام حتى أغسطس/آب 2024.

وبناء على ذلك، فإن تصنيف وكالتي ستاندرد آند بورز وفيتش ثابتان عند BB+، في حين تصنفهما موديز عند Ba2 مع نظرة مستقبلية مستقرة.

وعلى وجه الخصوص، فإن الدين الحكومي مستقر وأقل بكثير من الدين في البلدان ذات التصنيف المماثل (34% مقارنة بمتوسط ​​BB البالغ 53%).

تساعد استراتيجية إدارة الديون الاستباقية على تقليل مخاطر السيولة التي تواجهها الحكومة. إن تحسين وضع الديون، وتقليل الاعتماد على مصادر التمويل الخارجية، والانخفاض التدريجي في نسبة الديون بالعملة الأجنبية يساعد على تقليل مخاطر سعر الصرف.

ومع ذلك، تدرك الحكومة أن التقدم في التفاوض والتوقيع على اتفاقيات القروض الأجنبية أبطأ. إن تكاليف الاقتراض الأجنبي أعلى حالياً من متوسط ​​تكاليف الاقتراض المحلي وتشكل مخاطر تقلبات أسعار الصرف. إن صرف رأس المال الاستثماري العام من المصادر الأجنبية منخفض...

ويتم تفسير الأسباب على أنها تتمثل في أن المشاكل المتعلقة بالاستثمار العام والعطاءات لم يتم حلها بشكل كامل؛ بسبب مشاكل قانونية، لم يتم تنفيذ اتفاقية القرض في الموعد المحدد...

المصدر: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm