الانضباط يخلق القوة، والشفافية تخلق الثقة

وقال نائب المدير العام لشركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات، دو باو نغوك، في حديثه لمراسلي صحيفة إيكونوميك آند أوربان:

بعد عام من الصعود والهبوط في سوق الأسهم في عام 2023، لا تزال هناك نقاط مضيئة من خلال تحسن السيولة بالإضافة إلى الزيادة الإيجابية في عدد حسابات المستثمرين المفتوحة حديثًا. كيف تقيم السوق خلال العام الماضي؟

من المتوقع أن تشهد سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2023 العديد من التقلبات وستكون تحت ضغط كبير بسبب التطورات المعقدة في سوق الأسهم العالمية. وتعود الأسباب الرئيسية إلى تراجع نمو الاقتصادات الكبرى، والتضخم المستمر، والسياسات النقدية المتشددة التي تنتهجها الاقتصادات الكبرى لفترة طويلة، والتوترات الجيوسياسية المعقدة على نحو متزايد. وعلى مدار العام، بلغ متوسط ​​قيمة المعاملات 17,492 مليار دونج/جلسة، بانخفاض 13.3% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. إلى جانب ذلك، يواصل حجم رأس المال والإدراج في سوق الأوراق المالية الارتفاع، مما يواصل جذب المشاركة النشطة للمستثمرين.

لا تزال السيولة في حالة جيدة، بمتوسط ​​10 مليارات دونج/جلسة، مع متوسط ​​800 مليون سهم متطابق/جلسة. بلغ ذروته عند 20 مليار دونج مع 1.2 مليار سهم / جلسة. على الرغم من أن هذا الرقم ليس مرتفعًا كما كان في عام 2022، إلا أن هذه هي المنطقة المنخفضة للمؤشر ومع هذه القيمة التداولية والسيولة، فهذا شيء إيجابي، لأن مبدأ السوق هو أنه كلما ارتفعت النتيجة، ارتفع سعر السهم، وزاد اهتمام المستثمرين ومشاركتهم في السوق، وبالتالي زيادة القيمة التداولية والسيولة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك حدثان رئيسيان في سوق الأوراق المالية الفيتنامية هما تشغيل نظام تداول السندات الفردية للشركات، مما يساعد وكالات الإدارة في إدارة سوق السندات الفردية والأفراد والشركات على مراقبة وتحسين الانفتاح والشفافية في السوق. وكان الحدث الثاني الذي أحدث صدى في سوق الأوراق المالية الفيتنامية هو قصة "غرس العلم على الأراضي الأمريكية" مع الإدراج الأولي الناجح لشركة Vinfat (VFS). وهذا هو الأساس الذي تقوم عليه الشركات الفيتنامية الأخرى للوصول إلى المعايير الدولية والإدراج في الخارج بهدف الوصول إلى أسواق رأس المال الرئيسية في العالم.

ومن الواضح أنه في ظل العديد من الصعوبات والتحديات التي تواجهها البلاد وخارجها، فقد خطت صناعة الأوراق المالية خطوة صحيحة نحو سوق شفافة وتطور صحي وعادل. كيف تقيمون حلول الحكومة ووزارة المالية في الفترة الأخيرة؟

يمكن التأكيد على أن سياسة إرساء النظام والانضباط والانضباط في سوق الأوراق المالية هي خطوة صحيحة تمامًا لوكالة الإدارة في عام 2023. تم تعزيز أنشطة الرقابة والتفتيش والفحص والمعالجة الصارمة للمخالفات في السوق وأدت إلى فعالية عامة لشفافية وصحة سوق الأوراق المالية. في عام 2023، تم تعديل القضايا "الساخنة" المتعلقة بالسيولة في سوق السندات بشكل مناسب إلى حد ما من خلال اللوائح الجديدة للمرسوم رقم 08/2023/ND-CP المؤرخ 5 مارس 2023، الذي يعدل ويكمل ويعلق تنفيذ عدد من المواد في المراسيم التي تنظم طرح وتداول سندات الشركات الفردية في السوق المحلية وطرح سندات الشركات في السوق الدولية. وهذا يوضح بشكل واضح العزم على تقريب سوق الأوراق المالية من هدف الترقية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة خلال الفترة 2024-2025. وقد عزز بشكل خاص ثقة المستثمرين في السوق.

علاوة على ذلك، فإن التشغيل الرسمي لسوق تداول السندات الخاصة المركزية يعد خطوة مهمة في عملية تطوير سوق سندات أكثر شفافية وموثوقية وأمانًا للمستثمرين. إن توجيهات هيئة الأوراق المالية الحكومية بشأن الحلول التي تسمح لشركات الأوراق المالية بتلقي أوامر الهامش من المستثمرين الأجانب من شأنها أن تساعد في تخفيف صعوبات السوق وتساهم في خارطة الطريق لتطوير السوق. وبالإضافة إلى الحلول التي تم تنفيذها بالفعل، فإن برقية رئيس الوزراء هذه تشكل إشارة إيجابية حقيقية للسوق على المدى المتوسط ​​والطويل.

ما هي توقعاتك لمستقبل سوق الأسهم في عام 2024؟ ما هي العوامل الداعمة؟

وفي عام 2024، سوف نشهد انتعاشاً أقوى في الأنشطة الاقتصادية، من الاستهلاك المحلي إلى الصادرات، بفضل أسعار الفائدة المتساهلة والسياسات المالية، إلى جانب التعافي من الطلب الخارجي. وعلى هذا الأساس، سوف يتبع سوق الأسهم السياق الكلي ويدخل المراحل المبكرة من دورة الصعود.

في السوق الدولية، وصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ذروة أسعار الفائدة وأرسل رسالة مفادها أنه سيخفض أسعار الفائدة 3-4 مرات في عام 2024. وبناءً على ذلك، من المرجح أن تستمر البيئة النقدية والسياسية المتساهلة طوال عام 2024 لدعم الاقتصاد، مما يؤدي إلى اتخاذ البنوك المركزية في الدول المتقدمة إجراءات مماثلة. لم تعد قصة التضخم تشكل عاملاً مهماً للعام المقبل، حيث من المتوقع أن يهدأ التضخم ولم يعد يشكل مصدر قلق للبنوك المركزية.

على الصعيد المحلي، وصل الاقتصاد إلى أدنى مستوياته ودخل في دورة نمو اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ومن المتوقع أن يتسارع في عام 2024. إلى جانب ذلك، سيتم تركيز صرف رأس مال الاستثمار العام في عام 2023 في عام 2024. وسيكون التأخير في السياسة المالية للحكومة المتمثلة في زيادة الإنفاق وخفض الإيرادات من خلال الإعفاءات والتخفيضات الضريبية وإيجارات الأراضي عاملاً إيجابيًا يساعد الاقتصاد على الحصول على فرصة للتعافي.

ومن ناحية أخرى، فإن عوامل مثل أسعار الصرف الخاضعة للرقابة، وترقية سوق الأوراق المالية المتسارعة، وتعزيز أنشطة الاستيراد والتصدير مع زيادة الطلب العالمي، تشكل إشارات تفاؤلية يمكن للمستثمرين أن يتوقعوها لاتجاه إيجابي للسوق في العام المقبل.

الهدف من سوق الأوراق المالية هو أن تصبح قناة لتعبئة رأس المال للاقتصاد. لتطوير سوق الأوراق المالية كقناة رئيسية حقيقية لرأس المال، والتي يمكن أن تسير جنباً إلى جنب مع النظام المصرفي، ما هي الحلول المطلوبة يا سيدي؟

يساعد تطوير سوق الأوراق المالية في الآونة الأخيرة مع قنوات سوق الأوراق المالية وسوق السندات الشركات والحكومة على تعبئة رأس المال بشكل فعال، مما يجعل هيكل السوق المالية في فيتنام أكثر استدامة. يتزايد دور سوق الأوراق المالية بشكل متزايد ويساعد سوق رأس المال على أن يصبح أكثر توازناً في قيادة واستكمال مصادر رأس المال المتوسطة والطويلة الأجل للاقتصاد وكذلك الشركات المدرجة في البورصات. ويساعد هذا أيضًا الشركات على الحصول على المزيد من الموارد لتوسيع العمليات وتحسين القدرة التنافسية والمساهمة بشكل أكبر في التنمية الاقتصادية.

أولا، يتعين على الحكومة أن تعمل على تنويع السياسات بشكل أكبر لتشجيع وتنمية سندات الشركات. وفي الوقت نفسه، ينبغي إنشاء منظمة لتصنيف الائتمان للشركات لتوفير معلومات شفافة والسيطرة على المخاطر بالنسبة للمستثمرين. وبالإضافة إلى ذلك، يجب على سوق الأوراق المالية أيضًا تعزيز شفافية المعلومات وزيادة سمعة السوق لمزيد من التطوير.

ومن ناحية أخرى، يتعين على هيئات الإدارة مراجعة اللوائح المتعلقة بقانون الأوراق المالية بشكل استباقي لتضمينها في برنامج التشريع. وفي الوقت نفسه، تسريع عملية المراجعة لتعديل المرسوم 155 والنشرات التوجيهية واللوائح القانونية ذات الصلة. وفي الوقت نفسه، من الضروري الحفاظ على النظام والانضباط والانضباط في السوق بشكل صارم، والتعامل بصرامة مع المخالفات، ودعم سوق الأوراق المالية للعمل بشكل أكثر شفافية وصحة.

شكرًا لك!

12:35 20/01/2024

مصدر: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html