غير متوقع

من المتوقع أن يكون الاقتصاد العالمي غير قابل للتنبؤ في عام 2025، حيث من المتوقع أن تكون العديد من العلاقات الاقتصادية متوترة للغاية. من المتوقع أن يواصل الاقتصاد العالمي الحفاظ على نمو قوي، لكنه قد يقع أيضاً في حالة ركود تضخمي (ركود اقتصادي في حين يكون التضخم مرتفعاً).

يبدو أن التضخم معرض لخطر الارتفاع مرة أخرى. قد تؤدي الحرب التجارية التي بدأها دونالد ترامب مع الصين والعديد من البلدان الأخرى إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية بشكل كبير، واستمرار ارتفاع أسعار الذهب وتعزيز قيمة الدولار الأمريكي.

شهد سعر الدولار الأمريكي ارتفاعاً حاداً في الآونة الأخيرة، وإذا استمر في الارتفاع فإنه سيسبب عواصف جديدة في الأسواق المالية والعملات العالمية. وقد يؤدي ذلك إلى سحب الاستثمارات من العديد من الأسواق الناشئة، مما يفرض ضغوطاً على أسعار الصرف والاستقرار الاقتصادي في البلدان، بما في ذلك فيتنام.

إن الركود التضخمي هو سيناريو سيئ، وقد حذر منه بعض الخبراء وسط مخاوف بشأن التصريحات القوية التي أدلى بها دونالد ترامب بشأن التجارة والهجرة. يحدث هذا السيناريو عندما يتمكن الاقتصاد الأميركي من "الانهيار"، والركود، وسوف يؤثر على معظم البلدان، وخاصة الصين وأوروبا وفيتنام ليست استثناء.

وفي أحدث تقرير، وفقا لأكبر شركة إدارة مالية في العالم، بلاك روك، فإن الاقتصاد الأميركي لا يزال من الممكن أن ينحدر إلى هبوط حاد إذا ارتكب الرئيس دونالد ترامب بعض الأخطاء السياسية. ومن المرجح أن يواصل التضخم، الذي ظل مستمرا، الارتفاع بسبب الطلب. لقد تباطأ النمو الاقتصادي بشكل كبير وتأثرت تقييمات الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي بشدة. تنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، بشكل عام، لا تزال معظم التقارير تحمل وجهة نظر أكثر إيجابية من التوقعات الاقتصادية التي تم إجراؤها في النصف الأول من عام 2024، بما في ذلك أسماء كبيرة مثل بلاك روك، وجولدمان ساكس، وستاندرد آند بورز جلوبال...

وفي تقرير صدر مؤخرا، توقع بنك جولدمان ساكس أن يواصل الاقتصاد العالمي التعافي بشكل مطرد في عام 2025 مع زيادة قدرها 2.7%. من المتوقع أن يتجاوز النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة التوقعات، ليصل إلى 2.5% مقارنة بـ1.9%، بحسب استطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين.

في السابق، ووفقًا لتوقعات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، سينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 3.3% في عام 2025، مقارنةً بنحو 3.2% في عام 2024. ويظل الاقتصاد العالمي "صامدًا رغم التحديات الكبيرة".

من المتوقع أن تسجل منطقة اليورو نموا بنسبة 0.8% فقط، وفقا لجولدمان ساكس، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 1.2% في استطلاع أجرته بلومبرج لآراء خبراء الاقتصاد. والسبب هو السياسات التجارية المحتملة في ظل الرئيس المنتخب دونالد ترامب.

في الواقع، مباشرة بعد فوز السيد ترامب بالانتخابات، تغيرت الأسواق المالية العالمية كثيرًا. ارتفع الدولار الأميركي بقوة كبيرة، والدول تعمل على تسريع وتيرة خفض أسعار الفائدة. الصين تضخ الأموال لدعم الاقتصاد...

GoldTrump nationalcoins.gif
ومن المتوقع أن ترتفع معدلات التضخم وأسعار الذهب والدولار الأمريكي في عام 2025 تحت حكم دونالد ترامب. الصورة: NWC

ما هي أسعار الذهب والدولار الأمريكي، وكيف تؤثر على اقتصاد فيتنام؟

وبحسب ستاندرد آند بورز جلوبال، فإن الضغوط التضخمية ستزداد في عام 2025، ومن المرجح أن تتوقف الولايات المتحدة عن خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر. وسيكون الدولار الأمريكي أقوى حينها.

كما عدل بنك جولدمان ساكس توقعاته لمسار أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لعام 2025. وبناء على ذلك، لن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بأي تخفيضات في يناير/كانون الثاني. ومن المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة في أشهر مارس ويونيو وسبتمبر. ومن المتوقع أن يكون سعر الفائدة في نهاية الدورة أعلى قليلا، عند مستوى 3.5-3.75%، مقارنة بالتوقعات السابقة البالغة 3.25-3.5% سنويا.

لا تزال أسعار الذهب تستفيد من تخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ودول أخرى والطلب من البنوك المركزية، لكن وتيرة النمو في عام 2025، وفقا لمجلس الذهب العالمي، قد تتباطأ إذا انعكست موجة تخفيضات أسعار الفائدة.

وفي كيتكو، وفقًا للخبير نيكي شيلز من MKS PAMP، ستكون أسعار الذهب أكثر تقلبًا في عام 2025، لكن الطريق إلى عتبة 3000 دولار للأوقية قد ضاق. من المتوقع أن يتقلب الذهب على نطاق واسع بين 2500 و3200 دولار أمريكي للأونصة. من المتوقع أن يصل متوسط ​​سعر الذهب إلى 2750 دولارا للأوقية في عام 2025، بزيادة قدرها 14% عن عام 2024.

وبحسب السيدة نيكي شيلز، فإن الأمر كله سيعتمد على ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتفاعل قبل أو بعد إشارات التضخم في الولايات المتحدة في عهد السيد ترامب. إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل حذرا، وانخفضت أسعار الفائدة الحقيقية وضعف الدولار الأميركي في النصف الثاني من عام 2025، فإن أسعار الذهب سترتفع إلى عتبة 3000 دولار.

ويظل مدى تأثير هذه السياسات مجهولا إلى حد كبير، وفقا لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال. وتعتمد التوقعات الاقتصادية الكلية العالمية على تنفيذ سياسات إدارة ترامب في مجال التجارة والهجرة.

ويؤثر التوقعات الاقتصادية الأميركية أيضاً على معدل النمو الاقتصادي للعديد من البلدان، بما في ذلك فيتنام.

من الناحية النظرية، لا يزال الخطر الاقتصادي في الولايات المتحدة قائما، ولكن هذا الاحتمال ليس مرتفعا وفقا للمنظمات. من الممكن أن ينمو الاقتصاد الأميركي بوتيرة أبطأ (من 2.9% في عام 2023 وحوالي 2.8% في عام 2024)، كما قد يرتفع التضخم أيضاً. ومع ذلك، لا يزال مجتمع الأعمال في هذا البلد قد يظل إيجابيا بفضل سياسات خفض الضرائب القوية التي ينتهجها السيد ترامب.

علاوة على ذلك، إذا حافظ المجال الساخن والتدفق النقدي الكبير للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة على توقعات إيجابية، فإن سوق الأسهم رقم 1 في العالم سيستمر في الارتفاع على الرغم من أنه سجل أعلى مستوى قياسي جديد عشرات المرات في عام 2024. وسوف يستفيد الاقتصاد الأمريكي. وإلا فإن الوضع سيكون سيئا للغاية.

بالنسبة لفيتنام، فإن التقلبات الدولية السريعة والقوية ستخلق العديد من المتغيرات الجديدة للاقتصاد.

وفي حديثه خلال مؤتمر عقد في منتصف ديسمبر/كانون الأول، قال الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو إن اقتصاد فيتنام يتأثر بشدة بسياسة الحماية التجارية الصارمة التي ينتهجها ترامب. ومع ذلك، يعتقد السيد باري ويزبلات ديفيد، مدير التحليل في شركة VnDirect للأوراق المالية، أن سياسة السيد ترامب المقبلة بفرض الرسوم الجمركية على الصين والمكسيك وكندا سوف تجلب فرصاً لفيتنام.

من المتوقع أن تتسبب توقعات مخاطر التضخم في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي ووضع الدونغ تحت ضغوط كبيرة. ويترك خبراء VnDirect الباب مفتوحا أمام احتمال أن يضطر البنك المركزي إلى زيادة أسعار الفائدة إذا خرج ضغط سعر الصرف عن السيطرة.

وعلق السيد باري بأن الولايات المتحدة قد لا تفرض رسوماً جمركية إضافية على فيتنام خلال فترة ولاية السيد ترامب الثانية لأن السيد ترامب لديه علاقات جيدة مع فيتنام. وستركز الولايات المتحدة بشكل أكبر على إجراءات الدفاع التجاري، وخاصة فيما يتعلق بمنشأ السلع المصدرة إلى الولايات المتحدة.

وفقا لـ TS. قال لونغ فان كوي، نائب مدير المعهد المركزي للإدارة الاقتصادية، إن السياسة الأمريكية تجاه الصين سوف تتغير، وربما تتحول تدفقات رأس المال الاستثماري إلى الصين إلى فيتنام.

اهتزت الأسواق المالية في الصين بعد إعلانين ضريبيين من جانب الرئيس ترامب . شهدت الأسواق المالية والنقدية في الصين اهتزازا في بداية الشهر الجديد بعد إشارات سيئة من الاقتصاد المحلي وتصريحات على شبكة التواصل الاجتماعي Truth Social للرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب.