وقد أثيرت سلسلة من التساؤلات حول وضع أسعار الذهب محليا مثل: كيف تؤثر تصرفات هيئة الإدارة على السوق؟ كيف ينبغي للمستهلكين "الاستجابة" لهذا التطور؟
يقوم الناس بشراء وبيع الذهب في شارع تران نهان تونغ في الظهيرة يوم 10 مايو. (الصورة: هوانغ هيو/وكالة الأنباء الفيتنامية)
بعد العديد من الزيادات القوية المتتالية، حطمت أسعار الذهب المحلية الأرقام القياسية السابقة. وارتفع سعر الدولار الأمريكي أيضًا إلى السقف.
وأمام التقلبات القوية، اضطر البنك المركزي إلى التدخل، ولا سيما من خلال تنفيذ خمسة مزادات لسبائك الذهب؛ بما في ذلك جلستين ناجحتين لزيادة العرض للسوق.
ولكن هذه الجهود قد لا تكون فعالة على الفور في تبريد السوق. لقد نشأ وضع حيث يسارع الناس إلى الوقوف في طوابير لشراء وبيع الذهب.
وقد أثيرت سلسلة من الأسئلة: كيف تؤثر تحركات الهيئات التنظيمية على السوق؟ ما هي التدابير الأخرى طويلة الأجل اللازمة لتخفيف الضغوط على سوق الذهب وأسعار الصرف في المستقبل؟ كيف ينبغي للمستهلكين "الاستجابة" لهذا التطور؟
وفيما يتعلق بالموضوع المذكور، أجرى مراسل وكالة الأنباء الفيتنامية مقابلة مع الخبير الاقتصادي الدكتور فو دينه أونه.
- سيدي، لقد ارتفع سعر الذهب بسرعة كبيرة في الآونة الأخيرة. تدخل بنك الدولة على الفور؟ كيف تقيمون تأثير هذه الخطوة على السوق؟
الدكتور فو دينه أونه: بعد ارتفاع أسعار الذهب مباشرة، قرر بنك الدولة إعادة تنظيم مزاد سبائك الذهب اعتبارًا من 22 أبريل. ومع ذلك، من بين 5 مزادات أقيمت، نجح اثنان فقط، حيث بلغ حجم الذهب الفائز 3400 تايل لكل مزاد.
ورغم أن حجم العطاءات الفائزة ليس كبيرا، إلا أن هذه الخطوة ترسل أيضا إشارة حول بداية استعادة قناة توريد ذهب SJC إلى السوق. وسوف يؤثر هذا أولاً على أسعار الذهب، حيث يعمل على تضييق الفجوة بين العرض والطلب، مما يساعد على إعادة إنشاء قنوات التوزيع لتحقيق الاستقرار في سوق الذهب.
الأمر الأكثر أهمية هو أنه عندما يصل سعر الذهب المحلي، بما في ذلك ذهب SJC والذهب الدائري، مقارنة بسعر الذهب الدولي إلى ملايين، وأحيانًا يصل إلى أكثر من 10 ملايين دونج/تيل، فإن المزايدة ستساعد في التعامل مع الفرق الضخم كما هو مذكور أعلاه.
وهناك عامل آخر مهم وهو أنه من خلال هذه الخطوة أعلن البنك المركزي رسميا أنه سيتدخل في سوق الذهب، ولن يسمح بانتهاك مبادئ السوق كما في الماضي.
اصطف العديد من الأشخاص في طوابير انتظار دورهم لشراء وبيع الذهب في متجر باو تين مينه تشاو. (الصورة: هوانغ هيو/وكالة الأنباء الفيتنامية)
- من المتوقع أن يساهم زيادة المعروض من سبائك الذهب عبر مزادات الذهب في تبريد سوق الذهب. ومع ذلك، هناك مخاوف أيضا من أن هذا قد يضع ضغوطا على أسعار الصرف. ما هو رأيك في هذه القضية؟
الدكتور فو دينه أونه: أعتقد أن مبلغ 16800 تايل من الذهب الذي طرحه بنك الدولة في المزاد هذه المرة ليس هو الكمية الجديدة من ذهب SJC، بل هو كمية الذهب المتوفرة في المستودع. وبالتالي، فإننا لا نحتاج إلى إنفاق العملات الأجنبية لاستيراد الذهب، أو ختم سبائك الذهب لتنظيم المزايدة.
وبالإضافة إلى ذلك، إذا أردنا تنظيم سوق الذهب، وخاصة ذهب SJC، فمن الواضح أننا لا نزال مضطرين إلى استخدام العملات الأجنبية لاستيراد الذهب لتلبية الطلب المحلي وهذا أمر طبيعي.
في الوقت الحالي، تتمتع فيتنام بفائض تجاري كبير للغاية، كما أن ميزان المدفوعات، على الرغم من عوامل الخطر، لا يزال إيجابيا للغاية. ونقطة أخرى مهمة هي أنه في العالم كما في فيتنام، ينظر الناس دائمًا إلى الذهب باعتباره أحد مكونات احتياطيات النقد الأجنبي، وحتى سيولة الذهب بالإضافة إلى القيمة المستقرة للذهب في كثير من الحالات أكثر استقرارًا من العملات الأجنبية والأوراق القيمة الأخرى.
لذلك أعتقد أن استخدام العملات الأجنبية لاستيراد الذهب لتحقيق التوازن في السوق أمر طبيعي تماما من الناحية النظرية والعملية وخصائص السوق.
علاوة على ذلك، لدينا حاليًا احتكار على سبائك الذهب SJC. إن السلطة الكاملة لاستيراد الذهب لإنتاج سبائك الذهب أو حتى استيراد الذهب إلى فيتنام لاستخدامه كمجوهرات لا تزال تحت إدارة بنك الدولة.
وهكذا، في تحقيق التوازن بين إدارة النقد الأجنبي والذهب، يتمتع بنك الدولة بسلطة كاملة في التعامل مع هذا الأمر لصالح الاقتصاد والمجتمع.
- ما توقعاتكم لتقلبات أسواق الذهب والعملات الأجنبية خلال الفترة المقبلة؟
الدكتور فو دينه أونه: سوق الذهب وسعر الصرف في فيتنام يتعرضان لضغوط كبيرة. أولا، تردد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة أو عدم خفضها في سياق التضخم المرتفع قد يتسبب في ارتفاع قيمة الدولار الأميركي مقابل العديد من العملات الأخرى، بما في ذلك الدونج الفيتنامي. ومن المتوقع بالتالي أن يستمر الضغط على سعر الصرف في فيتنام في الارتفاع.
ثانيا، في حين قامت الولايات المتحدة والدول الأوروبية والعديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى بزيادة أسعار الفائدة بشكل مستمر في السنوات الأخيرة وتشديد السياسة النقدية، فإن أسعار الفائدة في فيتنام ارتفعت مرتين فقط في عام 2022، ثم انخفضت أربع مرات في عام 2023.
ويؤدي هذا أيضاً إلى انخفاض قيمة الدونج الفيتنامي مقابل العملات الرئيسية، بما في ذلك الدولار الأميركي. وثالثاً، تواصل البنوك المركزية في البلدان، وخاصة بعض الاقتصادات الرائدة في العالم، تغيير هيكل احتياطياتها من النقد الأجنبي، فبدلاً من الاحتفاظ بأوراق مالية قيمة أو عملات أجنبية قوية، تحتفظ باحتياطيات من الذهب.
ومن ثم فإن الطلب على الذهب سيستمر في الارتفاع، مما يجعل قنوات الاستثمار في الذهب أكثر جاذبية، ومن ثم سترتفع أسعار الذهب.
- برأيكم ما الذي يجب فعله لتخفيف الضغوط وتجنب الصدمات على أسواق الذهب والعملات الأجنبية على المدى الطويل؟
الدكتور فو دينه أونه: أولاً، قمنا بنجاح بتنظيم مزدين للذهب لتوفير إمدادات إضافية من الذهب لتحقيق التوازن بين العرض والطلب.
بالإضافة إلى ذلك، من الممكن تنظيم مزادات ذهبية منتظمة ومستمرة، مما قد يؤثر بشكل مباشر على سعر ذهب SJC وبالتالي يؤثر على سعر خواتم الذهب 9999، وحتى التأثير على إمدادات الذهب الخام المستخدم في إنتاج المجوهرات الذهبية.
بالنسبة لأسعار الصرف، هناك حاجة إلى التنبؤ المبكر للاستجابة السريعة لقرارات سياسة أسعار الفائدة التي تتخذها البنوك المركزية الكبرى في جميع أنحاء العالم.
ويمكننا أيضًا التدخل بشكل مباشر في سعر الصرف من خلال بيع العملات الأجنبية. تبلغ احتياطيات النقد الأجنبي في فيتنام حاليًا حوالي 100 مليار دولار أمريكي، وبالتالي لدينا أدوات جيدة جدًا للتدخل في السوق.
ناهيك عن أن عوامل الميزان التجاري أو ميزان رأس المال أو ميزان المدفوعات لا تزال ضمن حد معين، إلا أن هناك عوامل إيجابية.
وعلاوة على ذلك، هناك حاجة إلى مراجعة سياسة سعر الصرف وإعادة تقييمها من أجل تحديد تأثير أسعار الصرف على النمو الاقتصادي، وأنشطة التجارة والاستثمار، والقنوات اللازمة لجذب المستثمرين الأجانب المباشرين وغير المباشرين إلى فيتنام. وبناءً على ذلك، سيتم اتخاذ إجراءات التدخل المناسبة في الوقت المناسب.
- ما هي نصيحتك للمستثمرين والأفراد في ظل السوق الذي لا يزال يعاني من العديد من التقلبات غير المتوقعة؟
الدكتور فو دينه أونه: بالنسبة للمستثمرين المحترفين الذين يعرفون السوق جيداً، يمكننا التأكيد على أن "الموجات" الأخيرة للذهب وأسعار الصرف تشكل فرصة استثمارية. وفي الفترة المقبلة، يمكنهم الاستمرار في الاستفادة من التقلبات التالية لزيادة ربحية الأصول التي يمتلكونها.
ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين غير المحترفين أو الذين يشترون الذهب أو العملات الأجنبية فقط لتجميعها، فإن نصيحتي هي أن يكونوا حذرين للغاية وأن يفكروا مليًا لتجنب الوقوع في فخ "الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر منخفض".
أما بالنسبة لأولئك الذين لديهم حاجة حقيقية للعملة الأجنبية للدفع أو حل مشاكل العمل أو شراء الذهب للاحتياجات اليومية مثل حفلات الزفاف والهدايا...، فيمكنهم الاستفادة من الموجات القصيرة، عندما تبرد أسعار الذهب وأسعار الصرف مؤقتًا للشراء.
على سبيل المثال، في 23 أبريل/نيسان، عندما أعلن بنك الدولة أنه سيبيع سبائك الذهب بالمزاد، انخفض سعر الذهب على الفور بعدة ملايين للتايل. وكما هو الحال مع العملات الأجنبية، لم يقم البنك المركزي في الجلسات الأخيرة بتعديل سعر الصرف المركزي صعوداً.
وهذه إشارة إلى أن البنك المركزي مستعد لقبول بيع العملات الأجنبية لتثبيت سعر الصرف. وبالتالي، فإن الأشخاص الذين لديهم حاجة حقيقية للشراء، يمكنهم ملاحظة المعلومات واتخاذ القرارات في الوقت المناسب.
شكراً جزيلاً!
وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية
مصدر
تعليق (0)