หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 2,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ราคาทองคำในตลาดโลกก็ร่วงลงอย่างหนัก เนื่องมาจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความระมัดระวังต่อภาวะเงินเฟ้อ ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงมาอยู่ที่ระดับ 2,310-2,330 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

ในความเป็นจริง ความตกตะลึงจากการที่ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) หยุดซื้อทองคำในเดือนพฤษภาคม หลังจากซื้อสุทธิติดต่อกันมา 18 เดือน ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อจิตวิทยาของนักลงทุนทองคำในตลาดระหว่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม คาดว่าความต้องการโลหะมีค่าจะยังคงสูงและเพิ่มขึ้นในอนาคต โดยมาจาก "ฉลาม" ซึ่งก็คือธนาคารกลางของประเทศต่างๆ

ในรายงานที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้โดยสภาทองคำโลก (WGC) ธนาคารกลางหลายแห่งกำลังวางแผนที่จะเพิ่มทองคำเข้าในสำรองเงินตราต่างประเทศภายใน 12 เดือนข้างหน้า เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงดำเนินอยู่ ประเทศต่างๆ ยังคงซื้อทองคำต่อไป แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

จากการสำรวจของ WGC พบว่าธนาคารกลาง 29% จาก 70 แห่งคาดว่าจะเพิ่มปริมาณสำรองทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าที่คาดว่าจะเพิ่มในปี 2566 ซึ่งอยู่ที่ 24%

29% ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ WGC เริ่มทำการสำรวจในปี 2561

โกเด้นดูตรุงโกไอฮอย Kitco.gif
ประเทศต่างๆ กำลังเร่งกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ภาพโดย : KC

ตามรายงานของ WGC เหตุผลที่ประเทศต่างๆ เพิ่มการซื้อทองคำเป็นเพราะความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่จะเกิดวิกฤตการณ์ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น

จากผลสำรวจพบว่าธนาคารกลางที่เข้าร่วมการสำรวจมากถึง 81% คาดว่าสำรองทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่ทำได้เมื่อปีที่แล้วซึ่งอยู่ที่ 71%

การสำรวจของ WGC จัดทำขึ้นสองสัปดาห์หลังจากที่ PBOC ประกาศว่าธนาคารกลางของจีนไม่ได้เพิ่มทองคำลงในเงินสำรองในเดือนพฤษภาคม ก่อนหน้านี้ PBOC บันทึกการซื้อทองคำสุทธิเป็นเวลา 18 เดือนติดต่อกัน

ข่าวที่ว่าจีนหยุดซื้อทองคำในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ตลาดทองคำระหว่างประเทศผันผวนอย่างรุนแรง ราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม ตามที่ WGC ระบุ นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้ว่าจีนจะลดการซื้อทองคำลง แต่ความสนใจในโลหะมีค่ายังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากประเทศต่างๆ เร่งกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นทั่วโลก

ประเทศต่างๆ ยังกระจายการสำรองเงินตราต่างประเทศออกไปอีกด้วย เนื่องจากบทบาทของเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกลดลง ธนาคารกลางสูงถึง 62% เชื่อว่าบทบาทของ USD จะค่อยๆ ลดลงในอีก 5 ปีข้างหน้า WGC กล่าว ในปี 2023 ธนาคารกลาง 55% เชื่อเช่นนั้น เมื่อเทียบกับ 42% ในปี 2022

นอกจากการหยุดซื้อของจีนแล้ว ราคาทองคำยังได้รับแรงกดดันจากค่าเงินดอลลาร์ที่ยังคงสูง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น

ในระยะสั้น คาดว่าราคาทองคำจะเคลื่อนไหวในทิศทางลบ หลังจากสหรัฐมีการตัดสินใจที่เข้มงวดในการป้องกันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ และ 4 ครั้งในปี 2568 ซึ่งคาดว่าเมื่อถึงเวลานั้น ดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว และทองคำอาจพุ่งสูงขึ้น

การเคลื่อนไหวของราคาทองคำยังขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนเป็นอย่างมาก มุมมองของหัวหน้าทำเนียบขาวจะกำหนดประเด็นระหว่างประเทศหลายประการ

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในรอบ 23 ปี: ราคาทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนจะเกิดอะไรขึ้น? สหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเป็นครั้งที่ 7 ติดต่อกัน โดยอยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 23 ปี และคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2567 การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลต่อราคาทองคำ ดอลลาร์สหรัฐ และอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศอื่นๆ อย่างไร