การเปลี่ยนแปลงทางการเงินถือเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับเศรษฐกิจเยอรมันหรือไม่?

การเปลี่ยนแปลงทางการคลังที่กำลังจะเกิดขึ้นของเยอรมนีอาจส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรน รวมถึงการป้องกันประเทศของยุโรปด้วย

นโยบายการคลังและเศรษฐกิจเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันในรัฐบาลผสมของเยอรมนีชุดก่อนและเป็นปัจจัยที่ทำให้รัฐบาลผสมล่มสลายเมื่อปลายปีที่แล้ว ท่ามกลางการเจรจาอย่างต่อเนื่องเพื่อจัดตั้งรัฐบาลผสมชุดใหม่ พรรคสหภาพคริสเตียนเดโมแครต/สหภาพคริสเตียนโซเชียล (CDU/CSU) ซึ่งเป็นพรรคชั้นนำในการเลือกตั้งเดือนกุมภาพันธ์ ร่วมกับพรรคโซเชียลเดโมแครต (SPD) ดูเหมือนว่าจะประสบความสำเร็จในการบรรลุความก้าวหน้าบางประการ

เมื่อวันที่ 4 มีนาคม ฟรีดริช เมิร์ซ ผู้มีแนวโน้มจะดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีเยอรมนี พร้อมด้วยผู้นำทางการเมืองคนอื่นๆ ได้ประกาศแผนปฏิรูปกฎการคลังของเยอรมนีที่มีมายาวนาน ซึ่งเรียกว่า "เบรกหนี้" เพื่อให้สามารถใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศได้เพิ่มขึ้น พวกเขายังเปิดตัวกองทุนพิเศษมูลค่า 500,000 ล้านยูโร (535 พันล้านดอลลาร์) เพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน

การจะดำเนินแผนดังกล่าวจำเป็นต้องแก้ไขรัฐธรรมนูญของเยอรมนี ซึ่งต้องได้รับการสนับสนุนจากเสียงข้างมากสองในสามในรัฐสภา ขณะนี้เป็นไปได้ แต่จะเป็นเรื่องยากที่จะบรรลุผลเมื่อรัฐสภาชุดใหม่ประชุมกันครั้งแรกในช่วงปลายเดือนนี้

ส่งผลให้การลงมติแก้ไขรัฐธรรมนูญอาจเร่งดำเนินการได้เร็วที่สุดในสัปดาห์นี้

Người dân Đức mua sắm tại siêu thị. Ảnh minh họa

คนเยอรมันซื้อของที่ซุปเปอร์มาร์เก็ต ภาพประกอบ

‘ยิ่งใหญ่ กล้าหาญ ไม่คาดคิด – จุดเปลี่ยน’

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์จาก Bank of America Global Research เขียนในบันทึกเมื่อวันที่ 5 มีนาคมว่า "มาตรการทางการเงินครั้งนี้จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มเศรษฐกิจของเยอรมนีอย่างมาก" โดยระบุว่า "ใหญ่ กล้าหาญ และไม่คาดคิด ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจ"

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจของเยอรมนีอยู่ในภาวะถดถอยและมีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิค ซึ่งหมายถึง GDP ลดลงติดต่อกัน 2 ไตรมาส GDP ของเยอรมนีผันผวนระหว่างการเติบโตและการหดตัวตลอดปี 2023 และ 2024

ประเทศกำลังเผชิญกับปัญหาหลายประการ เช่น โครงสร้างพื้นฐานที่ทรุดโทรม ภาคที่อยู่อาศัยที่ประสบปัญหา และแรงกดดันต่ออุตสาหกรรมหลักบางอุตสาหกรรมที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมาก เช่น ภาคยานยนต์

ขณะนี้มีความหวังที่จะมีการเปลี่ยนแปลง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ากองทุนการลงทุนพิเศษที่วางแผนไว้จะเกิดประโยชน์ต่อเศรษฐกิจของเยอรมนี

Florian Schuster-Johnson นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Dezernat Zukunft กล่าวเมื่อวันที่ 5 มีนาคมว่า ตลาดอาจคาดหวังถึงการกระตุ้นทางเศรษฐกิจ และคาดการณ์การเติบโตของเยอรมนีให้เพิ่มขึ้น

“ผมคิดว่าในระยะสั้น สิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นความต้องการในประเทศ เนื่องจากจะมีความต้องการแรงงานจำนวนมากในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานใหม่ และบริษัทต่างๆ จะได้รับคำสั่งซื้อจากรัฐบาล” เขากล่าว

การเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในระยะยาว โดยส่งผลให้มีกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทางพลเรือนได้ในอนาคต นายชูสเตอร์-จอห์นสันกล่าวเสริม

สิ่งนี้อาจช่วยให้เยอรมนีบรรลุเป้าหมายการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศของ NATO ในปัจจุบันที่ 2% ของ GDP ตามที่นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank Research ระบุ

นายฟรีดริช เมิร์ซ กล่าวว่า สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าจำเป็นต้องมีมาตรการสำคัญในการเสริมสร้างความแข็งแกร่งด้านความมั่นคงและการป้องกันของเยอรมนีและยุโรป

แม้ว่าคำแถลงนโยบายเหล่านี้โดยทั่วไปจะถือเป็นไปในทางบวก แต่แผนการคลังและงบประมาณอื่นๆ ของรัฐบาลผสมชุดใหม่ยังอยู่ในระหว่างการพิจารณา และอาจมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเยอรมนีได้ ตามที่ Carsten Brzeski หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับโลกของ ING กล่าว

“ เราไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ที่การเจรจาร่วมรัฐบาลอย่างเป็นทางการจะยังส่งผลให้มีการลดการใช้จ่ายบางส่วน ซึ่งอาจกระทบต่อผลกระทบเชิงบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ประกาศไปแล้ว ” เขากล่าว

จากความคืบหน้าอีกประการหนึ่ง สมาชิกรัฐสภา Bernd Baumann และสมาชิกพรรค Alternative für Deutschland (AfD) ซึ่งเป็นพรรคฝ่ายขวาจัด กล่าวว่า พรรคกำลังดำเนินการประเมินทางกฎหมายเบื้องต้นเกี่ยวกับแถลงการณ์ของรัฐบาล และสงวนสิทธิ์ในการใช้มาตรการตอบโต้หากจำเป็น

รายละเอียดนโยบาย

โดยละเอียดแล้ว กองทุนการลงทุนพิเศษมูลค่า 500,000 ล้านยูโรจะไม่ถือเป็นส่วนหนึ่งของงบประมาณของรัฐบาลกลาง แต่จะได้รับเงินทุนผ่านสินเชื่อโดยไม่ก่อให้เกิดหนี้ใหม่ เงินดังกล่าวจะถูกนำมาใช้เป็นเวลา 10 ปี โดยมุ่งเน้นไปที่การขนส่ง พลังงาน การศึกษา การป้องกันพลเรือน และโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ รัฐของรัฐบาลกลางจะได้รับการจัดสรรกองทุนส่วนหนึ่งเพื่อสนับสนุนการเงินของตนด้วย

เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจำกัดโดยกฎ “เบรกหนี้” กองทุนดังกล่าวจึงถูกผนวกเข้าไว้ในรัฐธรรมนูญและได้รับการยกเว้นจากการควบคุมทางการเงิน

ในปัจจุบัน กฎ “เบรกหนี้” จำกัดจำนวนหนี้ที่รัฐบาลสามารถกู้ยืมได้ และกำหนดว่างบประมาณขาดดุลโครงสร้างของรัฐบาลกลางไม่สามารถเกิน 0.35% ของ GDP ประจำปีของประเทศได้

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอย่างหนึ่งในแผนใหม่คือการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่เกิน 1% ของ GDP ของเยอรมนีจะไม่นับรวมในเพดาน "เบรกหนี้" อีกต่อไป หมายความว่าจะไม่ถูกจำกัดอีกต่อไป

นอกจากนี้ รัฐของเยอรมนียังได้รับอนุญาตให้กู้ยืมได้มากขึ้นกว่าเดิม ในขณะที่ข้อเสนอในระยะยาวในการปรับปรุงกฎเกณฑ์ “เบรกหนี้” และกระตุ้นการลงทุนก็จะได้รับการนำไปปฏิบัติเช่นกัน

การปฏิรูป "เบรกหนี้" ที่เสนอมาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากการรณรงค์หาเสียงของพรรค CDU-CSU ซึ่งพรรคการเมืองต่างๆ ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความปรารถนาที่จะรักษากฎเกณฑ์ของอดีตนายกรัฐมนตรี นางอังเกลา แมร์เคิลไว้ อย่างไรก็ตาม นายฟรีดริช เมิร์ซ ได้เสนอในเวลาต่อมาว่าเขาอาจเปิดรับการปฏิรูปบางอย่าง

ปฏิกิริยาของตลาด

แผนเหล่านี้สร้างปฏิกิริยาตอบโต้ที่แข็งแกร่งในตลาด ดัชนี DAX ของเยอรมนีพุ่งขึ้น 3.4% เมื่อเที่ยงวันที่ 5 มีนาคม (ตามเวลาลอนดอน) ส่งผลให้ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปเพิ่มขึ้น บริษัทก่อสร้างและการผลิตบันทึกกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากควบคู่ไปกับธนาคารของเยอรมนี

ต้นทุนการกู้ยืมของเยอรมนีพุ่งสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์วัดของโซนยูโร เพิ่มขึ้นมากกว่า 25 จุดพื้นฐาน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 16 จุดพื้นฐาน

ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นถึงความประหลาดใจต่อความเร็วและขนาดของการเปลี่ยนแปลงที่เสนอ ตามที่ Florian Schuster-Johnson จาก Dezernat Zukunft กล่าว

“ ข้อสรุปคือเยอรมนีกลับมาและมีเงินทุน ” เขากล่าว “ การเคลื่อนไหวที่เราเพิ่งได้เห็นนั้นน่าทึ่งจริงๆ บางครั้งชาวเยอรมันดำเนินการล่าช้าเมื่อจำเป็นต้องมีการดำเนินการครั้งใหญ่ แต่เมื่อพวกเขาทำเช่นนั้น พวกเขาก็ทำอย่างละเอียดถี่ถ้วน ”

ที่มา: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html