รายได้ไตรมาสแรกของ Tasco (HUT) อยู่ที่ 294,000 ล้านดอง แต่กำไรอยู่ที่เพียงเกือบ 1,000 ล้านดองเท่านั้น

ถือครอง ‘เหมืองทอง’ VETC รายได้แสนล้านดอง แต่กำไร Tasco (HUT) เกือบพันล้านดองเท่านั้น

Tasco Joint Stock Company (HUT) ซึ่งเดิมเรียกว่า Nam Ha Bridge Team ก่อตั้งขึ้นในปีพ.ศ. 2514 หุ้นของบริษัทจดทะเบียนใน HNX เมื่อวันที่ 4 เมษายน พ.ศ. 2551 และยังคงเป็นบริษัทที่ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนในหุ้น เนื่องจากเป็นเจ้าของ VETC ซึ่งเป็น "เหมืองทองคำ"

ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม 2565 ทางหลวงแผ่นดินจะเริ่มใช้ระบบเก็บค่าผ่านทางแบบไม่หยุดรถ (ETC) ดังนั้นสถานการณ์ธุรกิจของบริษัท ทัสโก้ (HUT) จะต้องปรับปรุงดีขึ้น อย่างไรก็ตามผลลัพธ์ที่บันทึกในรายงานทางการเงินไตรมาสแรกของหน่วยนี้กลับแสดงให้เห็นตรงกันข้าม

รายได้ของ Nam Mo Gold Vetc อยู่ที่ 294 พันล้าน แต่ Tasco ทำกำไรได้เพียง 1 พันล้านดองเท่านั้น ภาพที่ 1 — แม้จะเป็นเจ้าของ 'เหมืองทองคำ' VETC แต่กำไรของ Tasco (HUT) อยู่ที่เพียงเกือบ 1 พันล้านดองในไตรมาสแรก ซึ่งไม่สมดุลกับรายได้ 295 พันล้านดอง (ภาพTL)

โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้ของ Tasco ในไตรมาสแรกสูงถึง 295,000 ล้านดอง สูงขึ้นมากจากช่วงเดียวกันของปี 2565 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนสินค้าที่ขายก็เพิ่มขึ้นจาก 141,000 ล้านดองเป็น 197,000 ล้านดอง คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 28.4% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นไม่เพียงไม่เพิ่มขึ้นแต่ยังลดลงเล็กน้อยเหลือ 98,000 ล้านดอง

ในไตรมาสแรกของปีนี้ บริษัทฯ ไม่มีการบันทึกรายได้ทางการเงินที่ผิดปกติอีกต่อไป ทำให้เป้าหมายดังกล่าวลดลง 5 เท่า จาก 126 พันล้านดอง เหลือเพียง 25 พันล้านดองเท่านั้น ค่าใช้จ่ายดำเนินงานทางการเงิน โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย มีจำนวนสูงมาก คิดเป็น 74 พันล้านดอง และยังเป็นภาระต่อรายได้ของ Tasco อีกด้วย

ที่น่าสังเกตคือต้นทุนการบริหารธุรกิจยังเพิ่มขึ้นจาก 29,000 ล้านดองเป็น 45,000 ล้านดอง หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 55

เนื่องจากไม่มีกำไรพิเศษจากกิจกรรมทางการเงินอีกต่อไป ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยไม่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการบริหารธุรกิจเพิ่มขึ้นหนึ่งเท่าครึ่ง จึงไม่น่าแปลกใจที่กำไรหลังหักภาษีของ Tasco จะอยู่ที่เพียง 910 ล้านดองเท่านั้น ระดับกำไรดังกล่าวไม่ได้สมดุลกับรายได้สูงถึง 295 พันล้านดองที่ Tasco ทำได้

บริษัทฯชี้แจงว่ารายได้รวมในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น โดยหลักมาจากรายได้จากการให้บริการจัดเก็บค่าผ่านทางพิเศษทางบก (BOT) และการให้บริการจัดเก็บค่าผ่านทางแบบไม่แวะพัก (ETC) ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามรายได้ทางการเงินที่ลดลงอันเนื่องมาจากไม่มีรายได้จากการขายบริษัทย่อยทำให้กำไรลดลง

การกู้เงินหลายพันล้านดองเกินมูลค่าหุ้น ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงกดดันรายรับอย่างหนัก

ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2566 สินทรัพย์รวมของ Tasco อยู่ที่ 11,600 พันล้านดอง ไม่ผันผวนมากนักเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าโครงสร้างทุนของหน่วยนี้ซึ่งมีหนี้สินสูงถึงหลายพันล้านดองนั้นสูงกว่ามูลค่าสุทธิของเจ้าของ

โดยเฉพาะหนี้สินของ Tasco ณ สิ้นไตรมาสแรกมีจำนวน 7,726 พันล้านดอง แบ่งเป็นหนี้ระยะสั้น 2,221 พันล้านดอง และหนี้ระยะยาว 5,505 พันล้านดอง ที่น่าสังเกตคือ สินเชื่อและหนี้สินการเช่าทางการเงินระยะยาวมีมูลค่า 4,485 พันล้านดอง ส่วนใหญ่เป็นการกู้ยืมเพื่อนำโครงการ ธปท. ไปดำเนินการ และสร้างระบบเก็บค่าผ่านทางแบบไม่หยุดรถ

อย่างไรก็ตาม มูลค่าสุทธิของ Tasco อยู่ที่เพียง 3,874 พันล้านดองเท่านั้น โดยมูลค่าสุทธิของเจ้าของอยู่ที่ 3,486 พันล้านดอง กำไรหลังหักภาษีที่ไม่ได้จ่ายอยู่ที่ 193 พันล้านดอง จะเห็นได้ว่าปัจจุบันหนี้สินของ Tasco สูงกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น ขณะเดียวกันในโครงสร้างรายได้ของบริษัท ดอกเบี้ยก็ครองส่วนแบ่งขนาดใหญ่ถึง 74 พันล้านดอง ส่งผลให้รายได้ของหน่วยนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนัก

แม้กำไรจะน้อยนิด แต่ Tasco ก็ยังเทเงิน 550,000 ล้านดองเข้า Tasco Land

แม้ว่าผลประกอบการของ Tasco จะเพียงพอที่จะบันทึกกำไรได้เกือบ 1 พันล้านดอง ซึ่งยังไม่สมดุลกับรายได้ 295 พันล้านดองในไตรมาสแรก แต่คณะกรรมการบริหารของ Tasco ยังคงอนุมัติเพิ่มทุนจดทะเบียนของ Tasco Land LLC จาก 200 พันล้านดองเป็น 750 พันล้านดอง รองรับการเพิ่มทุนจดทะเบียน 550,000 ล้านบาท

Tasco Land เป็นบริษัทในเครือของ Tasco ซึ่งเป็น 'บอส' ของ BOT โดยก่อตั้งในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2565 โดยมุ่งเน้นไปที่การบริหารจัดการและพัฒนาเครือโรงแรมและรีสอร์ทระดับ 5 ดาว นอกจากนี้ Tasco ยังได้ลงทุนเพิ่มเติมอีก 100,000 ล้านดองใน Tasco Land ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ทำให้ทุนจดทะเบียนของหน่วยธุรกิจนี้เป็น 200,000 ล้านดอง

หากกล่าวถึง Tasco Land นักลงทุนหลายๆ คนคงจะจำได้ทันที เนื่องจากหน่วยลงทุนแห่งนี้ก็เป็นนักลงทุนของบริษัท NVT Holdings Limited เช่นกัน นี่เป็นหน่วยงานที่ถือครองทุนก่อตั้งร้อยละ 94.2 ซึ่งเทียบเท่ากับหุ้น 85 ล้านหุ้นของ Ninh Van Bay Real Estate Tourism JSC (NVT)

แหล่งที่มา