สนับสนุนธุรกิจ-เป้าหมายลดอัตราดอกเบี้ย
ดร. Nguyen Quoc Viet รองผู้อำนวยการสถาบันวิจัยเศรษฐกิจและนโยบายเวียดนาม (VEPR) แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของธนาคารแห่งรัฐในการลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยกล่าวว่านโยบายการเงินและแรงจูงใจ การบริหารจัดการของธนาคารแห่งรัฐนั้นค่อนข้างยืดหยุ่นและละเอียดถี่ถ้วน เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดและความยากลำบากในการเข้าถึงและเพิ่มสินเชื่อ
นายเวียด กล่าวว่า หลังจากที่ธนาคารแห่งรัฐลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานไปแล้ว 3 ครั้งนับตั้งแต่ต้นปี อัตราดอกเบี้ยการระดมเงินและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของบุคคลและธุรกิจก็ลดลงบางส่วนเช่นกัน
ทั้งนี้ประชาชนและธุรกิจส่วนหนึ่งได้เห็นว่า หากลงทุนในการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ กำไรก็ยังน่าจะสูงกว่าการฝากเงินเข้าระบบธนาคารต่อไป หรือฝากเงินเข้า "กระเป๋า" ในสถาบันการเงิน
ดร. เหงียน กว็อก เวียด รองผู้อำนวยการสถาบันวิจัยเศรษฐกิจและนโยบายเวียดนาม (VEPR)
“นี่ก็เป็นปัจจัยที่ทำให้การผลิตและธุรกิจฟื้นตัวเช่นกัน โดยหลักฐานคือในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2566 อัตราการที่ธุรกิจถอนตัวออกจากตลาดลดลง และธุรกิจที่กลับเข้าสู่ตลาดก็เริ่ม “ราคาเริ่มสูงขึ้น " นายเวียดวิเคราะห์
ตามที่รองศาสตราจารย์ ดร. ดินห์ จุง ติงห์ อาจารย์อาวุโส สถาบันการเงิน เปิดเผยว่า การลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานนั้นไม่เกินเป้าหมายเดิมในการสนับสนุนธุรกิจในกระบวนการฟื้นตัวและเติบโต นี่คือเป้าหมายพื้นฐานในการดำเนินการล่าสุดเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงาน
“นอกจากนี้ ยังมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนและพัฒนาธุรกิจ ช่วยให้ธุรกิจฟื้นตัว ส่งผลให้ช่วยพัฒนาเศรษฐกิจให้ดีขึ้น” หวังว่าตั้งแต่นี้จนถึงสิ้นปี เศรษฐกิจจะสามารถเติบโตได้ดีขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง” เขากล่าว
จำเป็นต้องเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียนเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า จำเป็นต้องแก้ไขตัวแปรหลายประการเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้
นายเวียดอ้างอิงรายงานล่าสุดของสถาบัน VEPR ที่ระบุว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเวียดนามค่อนข้างช้าเมื่อเทียบกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นจริง หากเราทำไปเร็วกว่านี้ ในปลายปี 2022 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จริงจะลดลงเร็วกว่านี้
“ขณะนี้จำเป็นต้องมีเวลาสังเกตเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะลดลง เพราะผลกระทบจากการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานไปสู่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องมีการเลื่อนออกไป” รองผู้อำนวยการ VEPR ยืนยัน
การลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังขึ้นอยู่กับมาตรฐานของธนาคารเองด้วย เช่น การจัดประเภทรายการเงินกู้ให้มีนโยบายเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม
ดังนั้น ดร.เวียดจึงเชื่อว่าธนาคารต่างๆ ที่มีความสามารถในการดำเนินธุรกิจอย่างอิสระ ควรจะต้องตัดสินใจว่าเมื่อใดจึงจะเหมาะสมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และระดับการลดสำหรับสินเชื่อแต่ละประเภท
การลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินการไม่สามารถนำเงินจำนวนมากมายมาปั๊มเข้าสู่ตลาดได้ เนื่องจากอัตราการเติบโตของอุปทานเงินในปัจจุบันนั้นต่ำมาก โดยมีอัตราการหมุนเวียนของเงินเพียง 0.64 เท่าต่อปีเท่านั้น ธนาคารแห่งรัฐควรเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียน (พิมพ์เงินเพิ่ม) เพื่อปั๊มเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ เพื่อให้สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ได้
การลดอัตราดอกเบี้ยไม่ถือเป็นเงื่อนไขที่เพียงพอ
ดร. เหงียน ก๊วก เวียด ยังกล่าวอีกว่า การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานจะต้องได้รับการประสานงานอย่างสอดประสานและราบรื่นกับนโยบายการเงินและการคลัง
“เพราะถ้านโยบายการคลังยังติดขัดจนไม่สามารถแก้ไขปัญหาการลงทุนภาครัฐได้ เงินที่ได้จัดเตรียมไว้เพื่อเบิกจ่ายใส่ในระบบเศรษฐกิจเพื่อฟื้นฟูการเติบโตก็จะติดขัดและนำไปใช้ไม่ได้” นี่เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่เป็นอุปสรรคต่อประสิทธิผลของการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัฐ” เขากล่าววิเคราะห์
ตามความเห็นของนายเวียด ในปัจจุบันมีความคิดเห็นมากมายที่ระบุว่ายุคของเงินราคาถูกในโลกได้สิ้นสุดลงแล้ว และในเวียดนาม เงินราคาถูก (เงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ) ไม่สามารถระดมได้ง่าย โดยเฉพาะในบริบทของ มีตัวแปรมากมายและ ความเสี่ยงที่ไม่ทราบจากมุมมองมหภาคไปจนถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงิน สินเชื่อ และเงินกู้ที่มีความเสี่ยงหนี้เสียสูง เช่น ในภาคพันธบัตร
“และสุดท้าย เราต้องสร้างเสถียรภาพให้กับจิตวิทยาและความเชื่อมั่นของตลาดทั้งในระดับบุคคลและธุรกิจ เพื่อให้กิจกรรมการผลิตและการบริโภคภายในประเทศกลับมาเป็นปกติ หรือเราสามารถ “หากเราสามารถทำลายอุปสรรคและเปิดโอกาสใหม่ๆ ให้กับอุปสงค์ในการส่งออกได้ เศรษฐกิจจะกลับสู่ภาวะปกติโดยอัตโนมัติ และความต้องการสินเชื่อและการเติบโตจะเพิ่มขึ้น” นายเวียดแนะนำ
การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานจะต้องประสานงานกับนโยบายการเงินและการคลังอย่างมีประสิทธิผล
บริษัทหลักทรัพย์เอซีบี (ACBS) เชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งรัฐเป็นเพียงเงื่อนไขที่จำเป็นเท่านั้น ไม่ใช่เงื่อนไขที่เพียงพอที่จะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การผลิตและการบริโภคเป็นสองภาคส่วนที่สำคัญในเศรษฐกิจเวียดนาม และในปัจจุบันทั้งสองภาคส่วนกำลังเผชิญกับภาวะลดน้อยลง ดังนั้นผู้คนจะไม่จำเป็นต้องกู้เงินมาใช้จ่ายเพิ่ม และธุรกิจต่างๆ ก็จะไม่ตั้งใจที่จะกู้เงินมาขยายกิจกรรมการผลิต
ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยอาจไม่มีผลกระทบมากนักหากไม่มีการเติบโตในความต้องการในการผลิตและการบริโภค อุตสาหกรรมการผลิตของเราขึ้นอยู่กับพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ เช่น สหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ เป็นหลัก
“ดังนั้น เราอาจต้องรอการฟื้นตัวของความต้องการของผู้บริโภคจากคู่ค้ารายใหญ่เหล่านั้น” นอกจากนี้ เมื่ออุตสาหกรรมการผลิตฟื้นตัว ความต้องการบริโภคภายในประเทศของเวียดนามก็ฟื้นตัวเช่นกัน ผลกระทบดังกล่าวข้างต้นเป็นเงื่อนไขเพียงพอที่จะส่งเสริมการเติบโตของเวียดนามในปี 2023" ACBS แสดงความคิดเห็น
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)