ช่องทางลงทุนแบบใดที่มีประสิทธิผล?

อัตราดอกเบี้ยลดลง การระดมเงินทุนลดลง

ช่วงบ่ายของวันที่ 23 พฤษภาคม 2565 ธนาคารแห่งรัฐประกาศลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน ทั้งนี้ อัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ใช้กับเงินฝากประเภทไม่ประจำและเงินฝากที่มีกำหนดระยะเวลาฝากต่ำกว่า 1 เดือน ยังคงอยู่ที่ 0.5% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ใช้กับเงินฝากที่มีกำหนดชำระตั้งแต่ 1 เดือนแต่ไม่ถึง 6 เดือน ลดลงจาก 5.5% ต่อปี เป็น 5.0% ต่อปี ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยสูงสุดสำหรับการฝากเงินสกุลดองในกองทุนสินเชื่อประชาชนและสถาบันการเงินเฉพาะกิจลดลงจาก 6.0% ต่อปี เป็น 5.5% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่มีกำหนดชำระ 6 เดือนขึ้นไปจะถูกกำหนดโดยสถาบันสินเชื่อโดยพิจารณาจากอุปทานและอุปสงค์ของทุนในตลาด

ถือเป็นครั้งที่สามในปีนี้ที่ธนาคารแห่งรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน ก่อนหน้านี้หน่วยงานนี้ได้ลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งติดต่อกันในเดือนมีนาคม 2566 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ลดลง

การลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ เพื่อสนับสนุนธุรกิจในการเอาชนะความยากลำบาก

อัตราดอกเบี้ยการระดมทุนลดลง ช่องทางลงทุนไหนที่มีประสิทธิภาพ? ภาพที่ 1 — อัตราดอกเบี้ยลดลง การออมเงินก็จะลดความน่าสนใจลงอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม การเลือกช่องทางการลงทุนที่มีประสิทธิผลถือเป็นปัญหาที่ยากสำหรับผู้ถือเงิน ภาพประกอบ

ตามสถิติของธนาคารแห่งรัฐ ณ สิ้นเดือนเมษายน 2566 อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ในประเทศ อยู่ที่ 0.2 – 0.3% ต่อปี สำหรับเงินฝากตามความต้องการ และเงินฝากที่มีกำหนดชำระคืนไม่เกิน 1 เดือน 5.3 - 5.4% ต่อปี สำหรับเงินฝากประจำตั้งแต่ 1 เดือนถึงน้อยกว่า 6 เดือน 7.1 - 8.8%/ปี สำหรับเงินฝากประจำ 6 เดือนถึง 12 เดือน 6.8 - 8.0% ต่อปีสำหรับเงินฝากประจำระยะเวลา 12 เดือนถึง 24 เดือน และ 7.1 - 8.3% ต่อปีสำหรับเงินฝากประจำระยะเวลา 24 เดือนขึ้นไป

จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ในประเทศสำหรับสินเชื่อใหม่และเก่าที่มียอดหนี้คงค้างอยู่ที่ 9.6 – 11.2% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้นเฉลี่ยเป็นเงินดองสำหรับภาคส่วนที่ให้ความสำคัญอยู่ที่ประมาณ 4.4% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้นสูงสุดตามที่ธนาคารแห่งรัฐกำหนด

อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงสร้างพื้นฐานในการสนับสนุนธุรกิจ แต่ในทางกลับกัน เงินฝากธนาคารกลับน่าดึงดูดน้อยลง

ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ ในไตรมาสแรกของปี 2566 การระดมทุนของสถาบันสินเชื่อเพิ่มขึ้น 0.77% ต่ำกว่าตัวเลข 2.15% ในไตรมาสแรกของปี 2565 มาก

ช่องทางการลงทุนแบบใดที่จะได้ผล?

ในปัจจุบันมีช่องทางการลงทุนหลัก 3 ช่องทางที่ “แข่งขัน” กับเงินฝากธนาคาร ได้แก่ ทองคำ เงินตราต่างประเทศ และอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม สกุลเงินต่างประเทศและอสังหาริมทรัพย์ “อ่อนแอ” อย่างเห็นได้ชัด

ในส่วนของสกุลเงินต่างประเทศ การแบ่งปันในงาน Banking Panorama Forum ปี 2023 ที่จัดขึ้นในกรุงฮานอย เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม 2023 ดร. Can Van Luc หัวหน้าทีมเศรษฐศาสตร์ของ BIDV สมาชิกสภาที่ปรึกษานโยบายการเงินและการเงินแห่งชาติ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (FED) จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไปในปีนี้ หลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว 10 ครั้งสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ปี 2007 และจะกลับอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นปี 2567 เป็นต้นไป

ดังนั้น ตามที่ ดร. Can Van Luc กล่าว การผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND เกิน 3% ถือว่ายอมรับได้ ตั้งแต่ต้นปี VND แข็งค่าขึ้น 0.7% - 0.8% เมื่อเทียบกับ USD ต.ส. Can Van Luc คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนขั้นพื้นฐานทั้งปี 2023 จะคงที่ หากค่าเงิน VND อ่อนค่าลงจะอยู่ที่ประมาณ 0.5 - 1% เท่านั้น

ด้วยผลตอบแทนที่ต่ำเช่นนี้ ชัดเจนว่าดอลลาร์ไม่ใช่ปลายทางที่มีประสิทธิภาพ

ในขณะเดียวกัน ความเห็นจำนวนมากระบุว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์จะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง อย่างไรก็ตาม นายเหงียน วัน ดิงห์ รองประธานสมาคมอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม ประธานสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม เปิดเผยว่า อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลง แต่ไม่มากนัก โดยยังคงผันผวนอยู่ที่ประมาณร้อยละ 13 ต่อปี นายดิงห์ กล่าวว่า อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวอยู่ต่ำกว่า 10%/ปี จึงจะเหมาะสม

ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ อุปสรรคไม่ได้อยู่เพียงอัตราดอกเบี้ยที่สูงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความยากลำบากในการเข้าถึงสินเชื่ออีกด้วย

ในบรรดาช่องทางการลงทุน ทองคำดูเหมือนจะเป็นช่องทางที่มีแนวโน้มดีที่สุด ขณะนี้ราคาทองคำลดลงอย่างมากหลังจากขึ้นไปแตะระดับสูงสุดตลอดกาล (2,085.4 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์) เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม 2566

ตลาดเอเชียรายงานช่วงเช้าวันที่ 24 พ.ค. ราคาทองคำโลกซื้อขายที่ 1,973.9 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 111.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หรือ 5.3% เมื่อเทียบกับระดับสูงสุดตลอดกาล ดังนั้น โลหะมีค่าชนิดนี้จึงมีช่องว่างในการทะลุราคาได้มาก โดยเฉพาะในบริบทของเพดานหนี้สาธารณะที่อาจทำให้สหรัฐฯ ผิดนัดชำระหนี้ได้

แหล่งที่มา