เลือกหุ้นรอคลื่นปลายปี

เป็นเวลาประมาณหนึ่งเดือนแล้วที่นายมินห์ นัม ซึ่งเป็นนักลงทุนในหุ้นนครโฮจิมินห์มายาวนาน ไม่ได้ซื้อขายหุ้นตัวใดเลย แต่เพียงซื้อและสะสมหุ้นไว้ทุกครั้งที่ราคาลดลงอย่างรวดเร็ว พอร์ตหุ้นของนัมประกอบไปด้วยหุ้นหลายตัวในกลุ่มหลักทรัพย์ การลงทุนของภาครัฐ และกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งล้วนขาดทุน แต่เขายังคงเชื่อมั่นในโอกาสต่างๆ ตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปี “ผมถือหุ้นมาหลายเดือนแล้วเพราะรู้สึกว่าช่วงนี้การซื้อขายมันยากเกินไป” นายนัมอธิบาย

ทำก้นเหรอ?

นักลงทุนหลายรายยังยอมรับว่าการซื้อขายหุ้นระยะสั้นหรือการซื้อขายแบบสวิงในช่วงเวลานี้ไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนจำนวนมากเริ่มเชื่อในทฤษฎีที่ว่า "ตลาดเก็งกำไรเกิดมาจากความหดหู่ เติบโตจากความคลางแคลงใจ พัฒนาจากการมองโลกในแง่ดี และตายลงจากความนิ่งนอนใจ" ดังนั้นพวกเขาจึงเลือกที่จะซื้อหุ้นที่ดีและมีศักยภาพ จากนั้น "ปิดแอป" รอให้ตลาดเคลื่อนไหวและทำกำไร

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดและมหภาค บริษัทหลักทรัพย์วีเอ็นดีอาร์อีซี จำกัด กล่าวว่า นักลงทุนต้องมีวิสัยทัศน์ในระยะยาว เพราะเมื่อตลาดปรับตัวขึ้น ถือเป็นโอกาสที่ดีในการสะสมหุ้น แนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงสุดท้ายของปีและสถานการณ์ที่ดัชนี VN ทะลุ 1,300 จุดในปีนี้มีความเป็นไปได้อย่างมาก

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าวไว้ ตลาดหุ้นเวียดนามมีปัจจัยสนับสนุน เช่น: คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (FED) จะลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลงประมาณ 0.75 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหลายเดือนสุดท้ายของปี แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนและภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงช่วยให้ธนาคารแห่งรัฐเปลี่ยนจุดเน้นไปที่การให้ความสำคัญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเพิ่มปริมาณเงิน และการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยต่ำ นอกจากนี้ ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งยังปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมีความคืบหน้าในการยกระดับตลาด จุดสูงสุดของตลาดมักเกิดขึ้นในช่วงที่มีการซื้อขายคึกคัก และจุดต่ำสุดจะเกิดขึ้นเมื่อสภาพคล่องต่ำ…

ในงานเสวนาหุ้นหัวข้อ “หุ้นปลายปีมีโอกาสอะไรบ้าง?” หนังสือพิมพ์ Lao Dong จัดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้เชี่ยวชาญได้วิเคราะห์โอกาสในกลุ่มอุตสาหกรรมเฉพาะเพื่อให้ผู้ลงทุนมีมุมมองมากขึ้นในการเลือกหุ้น

นายเล ตู โกว๊ก หุ่ง ผู้จัดการอาวุโส ศูนย์วิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ รองเวียด ให้ความเห็นว่า โอกาสที่ดัชนี VN จะไปถึงระดับ 1,300 จุดนั้นเป็นไปได้ แต่ในระยะสั้นยังคงเป็นเรื่องยากอยู่ ณ เวลานี้ หากนักลงทุนเลือกที่จะถือหุ้นไว้นานขึ้นและ “ทนรับความกดดัน” ในระยะสั้น พวกเขาจะมีผลประกอบการในช่วงปลายปี โดยมาจากแนวโน้มกำไรของบริษัทที่เติบโตสองหลักในช่วงครึ่งปีหลัง

“หากดัชนี VN ปรับตัวลดลงต่อเนื่องจะเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นด้วยกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงของนักลงทุนแต่ละคน” นายหุ่งกล่าว

นักลงทุนพบว่าเป็นเรื่องยากเพิ่มขึ้นในการเลือกหุ้นที่จะซื้อและขายในบริบทของตลาดที่มืดมนและกระแสเงินสดที่หมดลง ภาพโดย: ฮวง เตรียว

“การตรวจสอบ” กลุ่มอุตสาหกรรมหุ้น

ในความเป็นจริงสภาพคล่องของตลาดหุ้นในขณะนี้ไม่เป็นบวกเลยเมื่อมูลค่าธุรกรรมต่อเซสชั่นน้อยกว่า 15,000 พันล้านดอง เพียงครึ่งเดียวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนๆ ที่น่าสังเกตคือ ในการประชุมสองรอบสุดท้ายของสัปดาห์ในวันที่ 12 และ 13 กันยายน สภาพคล่องในแต่ละรอบอยู่ที่เพียง 11,000 - 12,000 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

นายทราน ก๊วก ตว่าน ผู้อำนวยการสาขา 2 สำนักงานใหญ่ บริษัทหลักทรัพย์ มิแร แอสเสท เปิดเผยว่า สภาพคล่องในปัจจุบันไม่ดีต่อตลาด การประเมินมูลค่า P/E ของ VN-Index ไม่ถูกแต่ก็สมเหตุสมผล ความคาดหวังว่าตลาดจะขยายตัวยังคงเป็นไปได้ โดยมีปัจจัยบวกที่สนับสนุนอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ กฎเกณฑ์ในการขจัดอุปสรรคสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการซื้อหุ้นโดยไม่ต้องวางเงินมัดจำ (pre-funding) อาจจะบังคับใช้ได้เร็วที่สุดในช่วงปลายเดือนกันยายนนี้ เฟดลดอัตราดอกเบี้ย…

ในกลุ่มหุ้นเหล่านี้ นักลงทุนจำนวนมากคาดหวังว่ากลุ่มธนาคารจะมีการเคลื่อนไหวมากขึ้นหลังจากผ่านช่วงสะสม 6 เดือนถึง 1 ปี นาย Phan Thanh Nghiep ผู้อำนวยการฝ่ายบริการลูกค้าอาวุโส สาขาโฮจิมินห์ บริษัทหลักทรัพย์ DNSE ก็เห็นด้วยกับมุมมองข้างต้นเช่นกัน เขายกตัวอย่างหุ้นธนาคารบางตัวเช่น TCB, STB, VPB ที่มีการประเมินค่า P/B ต่ำกว่า 1.2 ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่ปลอดภัยสำหรับการซื้อและถือในระยะกลางและยาว

“ความยากลำบากของอุตสาหกรรมธนาคารสะท้อนออกมาให้เห็นในราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมา เมื่อราคาหุ้นแตะจุดต่ำสุดและนักลงทุนตัดสินใจที่จะถือครองในระยะยาว นี่จะเป็นโอกาส โดยมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่สดใสขึ้นในช่วงปลายปี” นายเล ตู กว็อก หุ่ง กล่าว

อย่างไรก็ตาม ดร. เหงียน อันห์ วู หัวหน้าคณะการเงิน การธนาคาร มหาวิทยาลัยโฮจิมินห์ มีมุมมองที่แตกต่างออกไป เขากล่าวว่าการคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งของสินเชื่อตั้งแต่นี้จนถึงสิ้นปีอาจช่วยรักษาผลกำไรของธนาคารให้อยู่ในระดับบวกได้ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องกังวลก็คือ หนังสือเวียนเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างหนี้ของอุตสาหกรรมธนาคารจะมีผลบังคับใช้จนถึงสิ้นปี 2567 หลังจากนั้น สถานการณ์หนี้เสียจะเป็นอย่างไร?

ดร.วูวิเคราะห์ว่า “กำไรของธนาคารหลายแห่งในอดีตส่วนใหญ่มาจากการขายประกันผ่านช่องทางธนาคาร จนถึงขณะนี้ กลุ่มนี้ยังคงประสบปัญหา ส่งผลกระทบต่อรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ดังนั้น หุ้นธนาคารจึงไม่น่าจะพลิกกลับมาทำกำไรได้”

ในขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญ VNDIRECT เชื่อว่านักลงทุนควรใช้ประโยชน์จากช่วงเวลานี้ในการเพิ่มสัดส่วนหุ้นรอบโซนสนับสนุน 1,250 จุด นักลงทุนควรให้ความสนใจหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเติบโตดีในช่วงปลายปี เช่น กลุ่มธนาคาร กลุ่มหลักทรัพย์ กลุ่มนำเข้าและส่งออก (สิ่งทอ อาหารทะเล ผลิตภัณฑ์จากไม้) กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรม เป็นต้น

ยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี อัตราดอกเบี้ยเงินฝากปรับเพิ่มขึ้น และช่องทางการลงทุนในพันธบัตรขององค์กรและอสังหาริมทรัพย์ก็คึกคักเช่นกัน... อย่างไรก็ตาม ดร.เหงียน อันห์ วู เชื่อว่าคนรุ่นใหม่ในปัจจุบันไม่นิยมลงทุนในทองคำ ส่วนอสังหาริมทรัพย์ก็มีเพียงไม่กี่กลุ่มที่กำลังได้รับความนิยม เช่น อพาร์ทเมนท์ ราคาที่ดินและทาวน์เฮ้าส์ยังคงดูมืดมนมาก หุ้นกู้ภาคเอกชนยังไม่ได้รับความไว้วางใจจากนักลงทุนจำนวนมาก...

ในขณะเดียวกันหุ้นยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจในระยะยาว ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2024 จึงมีการเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์มากถึง 1.4 ล้านบัญชี กระแสเงินสดของนักลงทุนรายบุคคลกำลังรอให้ตลาดเข้าสู่คลื่น สภาพคล่องอาจเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง

“เทคโนโลยีและการขยายตัวของบริการทางการเงินและสาธารณูปโภคได้ช่วยให้คนรุ่นใหม่ พนักงานออฟฟิศ และกลุ่มอื่นๆ เข้าถึงช่องทางการลงทุนทางการเงินได้ง่ายขึ้น ด้วยเงินเพียงเล็กน้อย คุณสามารถเข้าร่วมตลาดหุ้นได้ ซึ่งเป็นช่องทางที่น่าดึงดูดเมื่อเทียบกับช่องทางการลงทุนอื่นๆ นอกจากนี้ กองทุนการลงทุนยังเป็นช่องทางที่นักลงทุนฝากเงินไว้กับนักลงทุนมืออาชีพอีกด้วย” ดร. เหงียน อันห์ วู กล่าว

ที่มา: https://nld.com.vn/chon-co-phieu-cho-song-cuoi-nam-196240915194916177.htm