Ожидания прибыли от восстановления потребительского рынка и информация о предстоящем вливании капитала Bain Capital могут помочь акциям Masan (MSN) привлечь денежный поток и получить множество положительных результатов.
В ноябре 2023 года акции Masan Group (MSN) стоили 54 000 донгов, после чего акции начали фазу бокового снижения, накапливая базу. К началу марта MSN постепенно восстановился, временами достигая 81 000 донгов. Самым ярким моментом стало то, что на сессии 5 марта акции Masan внезапно взлетели и стали «локомотивом», возглавившим рост индекса VN. К 12 апреля цена акций вернулась к 72 000 донгов, что значительно ниже цены, которую Bain Capital согласилась инвестировать в Masan, а именно 85 000 донгов.
Dragon Viet Securities (VDSC) полагает, что недавний рост MSN обусловлен восстановлением покупательной способности, постепенным восстановлением производства, низкими процентными ставками и политикой поддержки со стороны правительства, что окажет значительную поддержку стимулированию расходов.
Положительным моментом для MSN также являются макроэкономические условия рынка. По данным Главного статистического управления (GSO), за первые три месяца года сфера торговли и услуг развивалась активно и сохранила высокие темпы роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом квартале общий объем розничных продаж товаров и выручка от потребительских услуг увеличились на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Секторы с потенциалом устойчивого роста и меньшим риском, такие как технологии, здравоохранение, фармацевтика, потребительские товары, розничная торговля, коммунальные услуги и т. д., привлекают большое внимание иностранных и институциональных инвесторов. В этом году Вьетнам планирует достичь экономического роста на уровне 6–6,5%, основными движущими силами которого станут постоянное привлечение прямых иностранных инвестиций, восстановление и рост экспорта, а также восстановление доверия потребителей.
Перспективы акций MSN также связаны с историей вливания капитала со стороны Bain Capital — американского фонда прямых инвестиций, управляющего примерно 180 миллиардами долларов США. По словам Масана, Bain Capital завершит инвестиционную сделку на сумму 250 миллионов долларов для компании 22 апреля. Масан заявил, что капитал в размере 250 миллионов долларов укрепит ее ресурсы, увеличит ликвидность для выполнения всех финансовых обязательств и предоставит компании гибкость для реализации стратегических инициатив.
Комментируя потенциал акций MSN, по данным Bao Viet Securities (BVSC), самый сложный период для группы уже позади. Восстановление прибыли и постепенное снижение финансовых издержек станут драйверами роста акций в ближайшее время. Аналитик также подчеркнул, что акции MSN, наряду с рядом других «голубых фишек», могут привлечь денежный поток в ходе модернизации вьетнамского фондового рынка.
Разделяя эту точку зрения, BIDV Securities (BSC) прогнозирует, что основной потребительский сегмент, включая Masan Consumer и WinCommerce (компания, управляющая сетью WinMart), постепенно достиг точки эффективности, когда совокупный годовой темп роста (CARG) прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) в период 2023–2025 гг. достигнет 20,8% по сравнению с всего лишь 9% в период 2021–2023 гг.
Что касается Masan, то в этом году компания планирует получить консолидированную чистую выручку в размере 84 000–90 000 млрд донгов, что на 7–15% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Что касается основной прибыли после уплаты налогов до распределения среди миноритарных акционеров, ожидается, что она достигнет 2 290–4 020 млрд донгов, что на 17% больше и вдвое больше, чем в 2023 году, в зависимости от макроэкономических условий.
Мотивация для предприятий ожидать роста обусловлена тем, что такие столпы Масана, как Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML), регистрируют множество позитивных сигналов.
Сотрудники супермаркета WinMart консультируют покупателей по товарам. Фото: Масан
В прошлом году стратегия MCH «Go Global» помогла увеличить экспортную выручку до 1 005 млрд донгов в 2023 году, что на 13,6% больше, чем за аналогичный период 2022 года. В сегменте супермаркетов рост WinCommerce (WCM) был обусловлен расширением сети и положительными результатами от новых магазинов. Подразделение ожидает, что в этом году чистая выручка составит 32 500–34 000 млрд донгов, что на 8–13% больше, чем за тот же период.
Ожидается, что чистая выручка Masan MEATLife (MML) составит около 7 100–7 800 млрд донгов, что на 2–12% больше, чем за тот же период, благодаря сосредоточению инвестиций в бизнес по переработке мяса и сокращению масштабов птицеферм. В сегменте F&B компания Phuc Long (PLH) планирует привлечь от 1700 до 2170 млрд донгов, что соответствует темпам роста от 17% до 41% за тот же период.
Masan заявила, что продолжит сокращать задолженность, чтобы улучшить свой баланс, сократить долю в непрофильных видах деятельности, сохраняя при этом жесткую стратегию распределения капитала. Компания ставит перед собой цель повысить ликвидность и достичь устойчивого соотношения чистого долга к EBITDA (прибыль до вычета налогов, амортизации и процентов) на уровне ниже 3,5.
Тайский Ань
источник
Комментарий (0)