Почему вьетнамские акции воодушевились в день избрания Трампа, а затем «развернулись»?

После мрачной недели, в первую сессию недели (11 ноября) акции продолжили находиться под коррекционным давлением, упав значительно ниже отметки в 1250 пунктов. Что беспокоит инвесторов?

Фондовый рынок потерял еще почти 8 пунктов в ходе утренней сессии в понедельник (11 ноября) - Фото: QUANG DINH

Фондовый рынок только что пережил неделю волатильных торгов на фоне многих важных международных событий, таких как президентские выборы в США и ноябрьское заседание ФРС по вопросам политики...

Акции продолжают корректироваться

Департамент анализа ценных бумаг VNDirect отметил, что волнение на внутреннем фондовом рынке после получения новостей о победе г-на Трампа на выборах быстро сменилось скептицизмом относительно влияния предстоящей экономической политики на торговые и инвестиционные отношения между США и Вьетнамом.

Многие говорят, что пока еще слишком рано оценивать подробные последствия, но опасения не беспочвенны, поскольку в прошлом году у Вьетнама был положительный торговый баланс с США в размере около 100 миллиардов долларов.

Однако, по словам г-на Майкла Кокалари, CFA, директора по макроэкономическому анализу и исследованию рынка компании VinaCapital, опасения по поводу рисков «вышли за рамки необходимости».

Г-н Майкл Кокалари заявил, что профицит торгового баланса в размере 100 миллиардов долларов США в прошлом году сделал Вьетнам страной с третьим по величине торговым балансом с США после Китая и Мексики. Однако, по мнению экспертов VinaCapital, эту проблему можно решить за счет закупки в США дорогостоящей продукции, такой как СПГ и авиационные двигатели.

«Господин Трамп собрал знающую, талантливую экономическую команду. Они понимают негативные последствия введения высоких пошлин на импортируемые в США товары. Эти негативные последствия включают в себя затруднение процесса возвращения рабочих мест в обрабатывающей промышленности в США, поскольку высокие пошлины приведут к росту стоимости доллара США», — сказал господин Майкл Кокалари.

С точки зрения эксперта с многолетним опытом работы в международных организациях г-н Кокалари считает, что Вьетнам сохранит стабильную динамику развития.

«Хотя США могут ввести новые налоги на импортные товары, мы считаем маловероятным, что США введут высокие налоги (20–30%) на импортные товары из Вьетнама», — прогнозируют эксперты VinaCapital.

Деньги текут в Америку

Еще одним фактором, вызывающим беспокойство на рынке, является продолжающийся приток денег в американские акции. Данные WiGroup показывают, что приток средств в фонды ETF акций США в 2024 году достиг исторического максимума в 572 млрд долларов.

Между тем, азиатские фондовые рынки, особенно развивающиеся и пограничные рынки, продолжают «избегать» денежных потоков иностранных инвесторов.

На таком пограничном рынке, как Вьетнам, с начала 2024 года иностранные инвесторы продали на HoSE почти 80 000 млрд донгов — рекордный уровень за более чем 24 года работы вьетнамских ценных бумаг.

С начала ноября (тогда еще и в то время, когда циркуляр 68 позволил иностранным инвесторам покупать акции, не имея достаточных денег), иностранные инвесторы продали почти 4000 млрд донгов.

Г-н Труонг Дак Нгуен, руководитель аналитического отдела WiGroup, заявил, что рост индекса доллара США (DXY) считается основной причиной чистых продаж за рубежом.

«Эта причина кажется разумной уже около года, когда корреляция между зарубежным денежным потоком и DXY в период 2020–2023 годов была положительной», — считает г-н Нгуен.

Но на самом деле, по данным WiGroup, существует более простая причина, объясняющая феномен чистых продаж иностранных инвесторов. На данном этапе доходность развитых рынков, особенно США, превосходит доходность развивающихся и пограничных рынков.

По данным WiGroup, на прошлой неделе Государственный банк влил в канал открытого рынка в общей сложности более 65 000 млрд донгов.

«Регуляторное агентство одновременно решает две чрезвычайно сложные задачи: не допустить слишком низкого падения межбанковских процентных ставок, чтобы снизить давление на обменный курс, но и не поднять их слишком высоко, чтобы сократить капитальные затраты для банковской системы», — заявил руководитель аналитического отдела WiGroup.

Что касается давления на обменный курс, эксперты Dragon Viet Securities (VDSC) заявили, что это произойдет только в краткосрочной перспективе из-за разницы в процентных ставках.

«Мы считаем, что перспектива слабого доллара США вернется, что поможет стабилизировать валютное пространство и денежно-кредитную политику Госбанка», — прогнозируют эксперты VDSC. Эта оценка основана на двух факторах: ФРС еще больше снизила процентные ставки, а опасения относительно политики дефицита бюджета США могут оказать давление на доллар США.

Источник: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm