Перспективы предприятий, занимающихся электрооборудованием, на фоне волны крупных вливаний капитала в сети электропередачи

В передачу электроэнергии вкладываются миллиарды долларов.

Почти 15 миллиардов долларов США инвестировано в сеть электропередачи

Согласно Национальному плану развития энергетики на период 2021–2030 годов с перспективой до 2050 года (Энергетический план VIII), утвержденному премьер-министром, электроэнергетика является важным сектором инфраструктуры, и развитие энергетики должно быть на шаг впереди, чтобы создать основу для содействия быстрому и устойчивому развитию. Общий объем инвестиций в источники электроэнергии и передающие сети в период 2021–2030 гг. в Энергетическом плане VIII составляет около 134,7 млрд долл. США, из которых только на сектор передачи электроэнергии приходится 14,9 млрд долл. США. В частности, инвестиционный капитал для электроэнергетического сектора в период 2026–2030 годов должен составить около 77,6 млрд долларов США, из которых на передающую сеть необходимо 5,9 млрд долларов США.

Что касается электросети, то в рамках энергетического планирования основное внимание уделяется инвестициям в линии напряжением 500 кВ, трансформаторные подстанции напряжением 500 кВ, а также линии и трансформаторные подстанции напряжением 220 кВ.

Национальная корпорация по передаче электроэнергии (EVNNPT) планирует начать 34 проекта, а также завершить и подключить к электросети 74 проекта в 2025 году. Общая предполагаемая стоимость инвестиций в строительство составляет 20 670 млрд донгов, из которых чистые инвестиции составляют около 14 746 млрд донгов.

Инвестиционный капитал в сети электропередачи был увеличен благодаря недавним поправкам к Закону об электроэнергетике, которые дадут толчок развитию предприятий, работающих в сфере энергетической инфраструктуры и электросетей, особенно когда принятие решений по инвестиционной политике будет передано провинциальным народным комитетам по проектам электросетей и позволит приватизировать линии электропередачи напряжением от 220 кВ и ниже.

По данным Shinhan Securities, к 2030 году планируется удвоить протяженность линий электропередачи и подстанций, а среднегодовой темп роста (CAGR) строительства линий электропередачи и подстанций составит 11% в год и 13% в год соответственно. Таким образом, предприятия, работающие в этой сфере, получат выгоду.

Оптимистичный прогноз для компаний GEX

Являясь ведущим предприятием в отрасли электротехнического оборудования, Gelex Group Joint Stock Company (код акций: GEX) через свою компанию-члена GELEX Electric владеет 8 дочерними предприятиями, производящими и поставляющими полный спектр продукции в цепочке создания стоимости в электроэнергетической отрасли от передачи до распределения и гражданского использования. Среди них многие бренды имеют давнюю репутацию и занимают первое место на рынке во Вьетнаме, например: электрические кабели CADIVI, трансформаторы THIBIDI, электроизмерительное оборудование EMIC...

По данным компаний, занимающихся ценными бумагами, когда инвестиционный капитал в передачу электроэнергии увеличивается и запускается много проектов, бизнес GELEX по производству электрооборудования получает значительную выгоду, особенно с учетом того, что Vietnam Electricity Group (EVN) является крупнейшим покупателем двух стратегических продуктов: электрических кабелей и трансформаторов.

Трансформаторы THIBIDI занимают первое место на рынке.

Согласно отчету компании SSI Securities, в долгосрочной перспективе, согласно Power Plan VIII, ожидается, что общий инвестиционный капитал для передающей сети значительно увеличится: в среднем с 1 млрд долл. США в год в период 2011–2020 гг. до 1,5 млрд долл. США в год в период 2020–2030 гг. и примерно до 1,7–1,9 млрд долл. США в год в период 2031–2050 гг. В структуре доходов GELEX Electric на долю EVN приходится около 20% выручки от продажи кабелей и около 50% выручки от продажи трансформаторов.

Кроме того, восстановление рынков недвижимости и гражданской электроэнергии также является значительным стимулом для роста доходов и прибыли предприятий. В 2025 году GELEX планирует достичь рекордного дохода в размере 37 600 млрд донгов, что на 11,5% больше, чем в 2024 году. Из них сектор электрооборудования составляет почти 60% в структуре доходов группы. Целевой показатель чистой выручки GELEX Electric в 2025 году составляет 22 282 млрд донгов, консолидированная прибыль до налогообложения — 1 686 млрд донгов.

Ранее, в 2024 году, сегмент электрооборудования GELEX также добился прорывных бизнес-результатов: чистая выручка превысила 21 130 млрд донгов, консолидированная прибыль до налогообложения достигла 2 152 млрд донгов, что на 27,2% и 112,6% соответственно больше, чем в 2023 году.

В частности, GELEX Electric ориентирует свои подразделения на содействие производству электротехнического оборудования с высоким интеллектуальным содержанием и экологичностью для обслуживания интеллектуальной сети; ориентирование сотрудничества в области исследований и разработок новых высокотехнологичных продуктов, таких как: огнестойкие электрические кабели, противопожарная продукция, оборудование для обеспечения безопасности и контроля и т. д.

Компания ABS Securities полагает, что в 2025 году бизнес электрооборудования GELEX Electric продолжит позитивный рост, однако энергетический сектор может пострадать из-за выхода компании из ряда проектов.

«В долгосрочной перспективе мы оцениваем GELEX Electric как позитивную, поскольку согласно утвержденному Правительством плану развития электротехнической отрасли на период 2015-2025 гг., электротехническая отрасль в 2025 году должна производить и поставлять комплектное электротехническое оборудование для объектов линий электропередачи, трансформаторных подстанций, 50-60% потребности в трансформаторах 110-220 кВ и на 60-70% удовлетворять внутренний спрос на все виды электросчетчиков, электроизмерительные приборы и системы контроля и учета безопасности сетей, комплектное оборудование электростанций и экспортировать 19-20% стоимости продукции, делая упор на высококачественные электрические провода и кабели с ростом экспортного оборота на 35,5% в год.

Значительный рост использования возобновляемых источников энергии также требует увеличения инвестиций в электроэнергетическую инфраструктуру, в частности в трансформаторы и кабели, чтобы избежать перегрузки сети. Существует огромный спрос на электрооборудование для транспортных проектов, позволяющее уменьшить заторы. «Инвестиционные планы в телекоммуникационном секторе также способствуют росту отрасли производства проводов и электрооборудования», — прокомментировали в ABS.

По данным ABS, энергетический сектор компании также получает большую выгоду от реализации Power Plan VIII и постепенного завершения разработки правовой базы. Корпоративный долг резко сокращается, что способствует сокращению финансовых издержек и повышению рентабельности.

Многие компании, работающие на рынке ценных бумаг, оценивают GELEX Electric как имеющую положительные долгосрочные перспективы.

Компания VCBS Securities полагает, что сегмент электрооборудования GELEX в долгосрочной перспективе выиграет от VIII энергетического плана, а также от перехода Вьетнама на зеленую энергетику.

Кроме того, некоторые электромонтажные и строительно-монтажные предприятия, такие как PC1 и TV2, также получат выгоду на бирже, если в предстоящий период число проектов и работ в сфере электросетей увеличится. В 2024 году выручка PC1 также резко возросла до 10 078 млрд донгов, а выручка TV2 увеличилась до 1 336 млрд донгов.

Минь Нгок