После сложного 2023 года ожидается, что благоприятная макроэкономическая ситуация станет стартовой площадкой для восстановления банковской отрасли в 2024 году. Г-жа Фам Лиен Ха, директор по исследованиям финансовых услуг в Ho Chi Minh City Securities (HSC), оценила, что банковские акции, как ожидается, продолжат привлекать сильные денежные потоки в год Дракона.
 |
Многообещающая картина со множеством ярких пятен
По словам г-жи Фам Лиен Ха, директора HSC Financial Services Research, высказанным на семинаре «Перспективы банковской отрасли в 2024 году», картина банковской отрасли в 2024 году имеет много благоприятных факторов, но краткосрочные риски по-прежнему скрыты. Положительными факторами являются стабильная ликвидность системы с низкими процентными ставками, экономика находится на пути к восстановлению с четвертого квартала 2023 года, а ВВП в 2024 году, как ожидается, останется положительным на уровне более 6%. С другой стороны, условия для поддержания мягкой денежно-кредитной политики более благоприятны в контексте контролируемой инфляции и снижения давления на донг, а некоторые поддерживающие меры, такие как циркуляр 02 о реструктуризации долга и поддержании групп долга, могут быть продлены, а циркуляр 16 о покупке и продаже корпоративных облигаций кредитными организациями будет изменен.
Эксперты HSC ожидают, что на основании вышеперечисленных благоприятных факторов спрос на кредиты восстановится, что поможет росту кредитования превзойти показатель 2024 года. Импульс роста в первой половине года может быть обусловлен государственными инвестициями, импортом и экспортом или клиентами прямых иностранных инвестиций. Потребительский и инвестиционный спрос со стороны отдельных потребителей, хотя и несколько медленнее, существенно восстановится во второй половине года.
Что касается чистой процентной маржи (NIM), то после среднего снижения на 50 базисных пунктов в 2023 году эксперт ожидает небольшого восстановления примерно на 20-30 базисных пунктов. В сфере платных видов деятельности также наблюдался определенный рост по сравнению с прошлым годом, за счет восстановления в сегменте банковского страхования.
Хотя качество активов улучшилось в четвертом квартале за счет сокращения безнадежной задолженности, эксперты HSC отметили, что это по-прежнему вызывает беспокойство. Причина в том, что уровень безнадежной задолженности во всей системе на конец 2023 года все еще высок и составляет около 4,8–4,9%. Хотя более половины этой суммы составляет безнадежная задолженность банка SCB, она все равно может стать узким местом экономики, если с ней не справиться. С другой стороны, проблемная задолженность 14 ведущих банков, если включать в нее задолженность, реструктурируемую в соответствии с Циркуляром 02, в настоящее время находится на довольно высоком уровне. С учетом вышеизложенных мнений и прогнозов эксперт оценивает, что рост прибыли 14 ведущих банков в 2024 году составит 20–21%, что выше роста прибыли в 5,5% в 2023 году.
Разделяя эту точку зрения, г-н Фунг Куанг Хунг, заместитель генерального директора Techcombank, сказал, что доля населения, принадлежащего к среднему классу и выше, быстро растет и может продолжить активно расти в ближайшие годы. Это показывает, что все еще есть большой потенциал для предложения финансовых продуктов, поэтому ожидается, что общий финансовый спрос в 2024 году продолжит расти.
Ожидается, что банковские акции, обладающие большим потенциалом и сохраняющие привлекательную оценку, привлекут значительные денежные потоки в 2024 году. Г-жа Фам Лиен Ха заявила, что, учитывая значительный рост цен в первые два месяца года, перспективы восстановления банковской отрасли частично отражены в оценках.
Цитата: Текущий форвардный коэффициент P/B для 14 банков составляет 1,25x, что выше 1,05x на конец 2023 года, но все еще ниже долгосрочного среднего значения.
Эксперты HSC считают, что при выборе банковских акций необходимо учитывать ряд факторов, таких как перспективы отрасли, фундаментальные показатели, положение и индивидуальную историю каждого банка, а также общую оценку отрасли и данного банка. Типичным примером банков, проанализированных HSC, является Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (код TCB) с привлекательной долгосрочной историей и уверенным восстановлением в 2024 году.
Четыре особых преимущества Техкомбанка
Перспективы Techcombank были подчеркнуты г-ном Фунг Куанг Хунгом, заместителем генерального директора Techcombank, посредством 4 особых преимуществ:
Во-первых, сотрудничество с Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) как пионером в управлении активами. В этом сегменте Techcombank является банком номер 1 с активами под управлением в размере почти 600 триллионов донгов, занимает 1-е место по выпуску и распределению облигаций и 3-е место по доле рынка брокерских услуг на бирже HOSE. Учитывая прогнозируемое увеличение доли населения с высоким уровнем доходов, банк продолжит запускать новые продукты для развития этого сегмента.
Во-вторых, преимуществом Techcombank является наличие разнообразных источников дохода. Техкомбанк является ведущим банком по соотношению комиссионного дохода к общему доходу. В сегменте индивидуальных клиентов Техкомбанк является банком номер 1 по доле рынка карточных платежей. В 2023 году, несмотря на замедление темпов роста на многих ключевых рынках, комиссионные доходы банков все же выросли. С восстановлением импорта и экспорта, строительством инфраструктуры, комиссионные продукты корпоративных клиентов продолжат расти, и это станет важной движущей силой для Техкомбанка.
В-третьих, развитие цепочек создания стоимости также является сильной стороной Техкомбанка. В секторе недвижимости и строительства компания TCB успешно внедрила эффективную цепочку создания стоимости «от входа до выхода» для многих крупных предприятий. Вышеуказанная стратегия обеспечивает устойчивый рост, привлечение большого количества новых клиентов при низких затратах и эффективном управлении рисками.
В-четвертых, Техкомбанк продолжает диверсификацию и развитие новых клиентских сегментов. Используя свою премиальную клиентскую базу и превосходные возможности в области данных и технологий, банк продолжит расширять свою целевую клиентскую базу за счет более низких сегментов, сохраняя при этом норму прибыли.
«Это те сильные стороны, которые мы продолжим развивать, чтобы создать импульс роста Techcombank в 2024 году и в долгосрочной перспективе», — сказал г-н Фунг Куанг Хунг, заместитель генерального директора Techcombank.
Отвечая на обеспокоенность инвесторов относительно рынка корпоративных облигаций и инвестиций Techcombank в корпоративные облигации, г-н Нгуен Суан Минь, директор инвестиционного банкинга Techcombank, председатель совета директоров акционерного общества Techcombank Securities (TCBS), заявил, что восстановление сегмента облигационного бизнеса Techcombank и TCBS происходит очень активно, порой даже более впечатляюще, чем в период до кризиса ликвидности, случившегося в 2022 году.
Цитата: «В настоящее время спрос на покупку облигаций, выпущенных TCBS, составляет в среднем 250–300 млрд донгов в день, что является рекордным показателем для TCBS за 8 лет выпуска облигаций. «Это позитивный сигнал, и TCBS ожидает, что восстановление будет более сильным в 2024 году», — сказал г-н Нгуен Суан Минь.
Драйверы роста, определяющие рынок
Говоря о перспективах развития бизнеса на 2024 год, г-н Фунг Куанг Хунг ожидает, что общий операционный доход и прибыль до налогообложения Techcombank значительно вырастут благодаря ряду факторов.
Что касается финансирования, коэффициент CASA продолжит восстанавливаться, тем самым влияя на стоимость финансирования, а NIM может восстановиться в диапазоне 4% - 4,5% после падения до низкой базы в 2023 году. В частности, процентный доход продолжает расти по мере расширения клиентской базы, что немаловажно, комиссионный доход - основное направление деятельности Techcombank - продолжит расти.
Помимо стабильной бизнес-основы, Techcombank также имеет хорошее качество активов. Коэффициент безнадежной задолженности банка на конец 2023 года составляет 1,19%, коэффициент безнадежной задолженности по операциям с недвижимостью — 0%, а коэффициент безнадежной задолженности по ипотечным кредитам — 1,5%. Это здоровый уровень безнадежной задолженности для банковской отрасли в такой сложной ситуации, как в прошлом году.
Что касается роста кредитования, представитель Техкомбанка заявил, что банк будет использовать лимит, предоставленный Госбанком. Рост кредитования Техкомбанка после первых двух месяцев года увеличился примерно на 3–4%, при этом только сегмент корпоративных клиентов значительно восстановился — почти на 7% — благодаря восстановлению экспорта.
Источник
Комментарий (0)