Япония вряд ли избежит отрицательных процентных ставок к концу этого года

«На самом деле, у нас не нулевые шансы. Но, как я уже сказал, до конца 2023 года осталось меньше двух месяцев», — сказал Уэда в понедельник в Нагое, префектура Айти, отвечая на вопрос о шансах Японии достичь целевого показателя инфляции в 2%.

Комментарии г-на Уэды от 6 ноября были расценены как свидетельство того, что вероятность того, что Япония избежит отрицательных процентных ставок в этом году, низка.

Курс иены по-прежнему колеблется около 150 иен за доллар США. Японские государственные облигации выросли в цене, следуя за динамикой мировых процентных ставок, поскольку рынки страны вновь открылись после выходных. Базовая доходность 10-летних облигаций снизилась на пять базисных пунктов до 0,87%.

Господин Уэда также предлагал различные пути достижения цели, но всегда подчеркивал фразу «теоретически».

В сентябре глава Банка Японии заставил рынок предположить, что Банк Японии рано или поздно изменит политику. Однако г-н Уэда пояснил, что он просто хотел убедиться, что совет Банка Японии рассмотрел все возможные сценарии.

Утром в понедельник губернатор продолжал придерживаться осторожного тона. В частности, наблюдается прогресс в достижении целевого показателя инфляции. Большинство его посланий были умеренными, что оставляло открытой возможность нормализации политики.

«Вероятность достижения целевого показателя ценовой стабильности в 2%, по-видимому, постепенно увеличивается», — сказал г-н Уэда.

Однако, поскольку рост заработной платы и другие факторы остаются неопределенными, «в настоящее время не ожидается достижения цели устойчивой ценовой стабильности».

Говорят, что г-н Уэда был более уверен в целевом показателе инфляции, чем в сентябре.

Послание г-на Уэды может проложить путь к плавному переходу к нормализации, когда позволит время. Губернатор продолжил подчеркивать неопределенность экономических перспектив. Для поддержки работников потребуется цикл инфляции заработной платы.

«Некоторые компании стали применять новые методы ценового сговора», — добавил г-н Уэда. Однако многие утверждают, что, в отличие от затрат на сырье, рост заработной платы и других косвенных расходов трудно переложить на отпускные цены».

31 октября Банк Японии скорректировал свой механизм контроля кривой доходности (YCC) для устранения потенциальных рисков смягчения денежно-кредитной политики. Некоторые экономисты рассматривают этот шаг как «шаг на цыпочках» к нормализации политики. По данным опроса Bloomberg, проведенного в преддверии октябрьского заседания по вопросам денежно-кредитной политики, около 70% аналитиков прогнозируют ужесточение политики в апреле 2024 года.

Банк Японии резко повысил прогноз цен на следующий финансовый год до 2,8 процента, что намного выше ожиданий. Это означает, что Банк Японии ожидает, что инфляция будет превышать целевой показатель в 2% в течение трех лет подряд.

Источник