Выплачивая 2,6 млрд донгов в виде процентов ежедневно, Becamex (BCM) по-прежнему мобилизует дополнительно 2 000 млрд донгов из облигационного канала.

После многочисленных изменений Becamex (BCM) по-прежнему мобилизует дополнительно 2 000 млрд донгов в облигациях.

В 2022 году Корпорация промышленного развития и инвестиций Becamex (HoSE: BCM) одобрила план выпуска облигаций на сумму 2 000 млрд донгов. Однако этот план был отложен из-за неблагоприятной информации о рынке корпоративных облигаций.

По состоянию на 2 июня 2023 года Becamex одобрила выпуск частных облигаций общей номинальной стоимостью 1000 млрд донгов, срок погашения которых, как ожидается, наступит в 2025 году. Облигации выпускаются в форме неконвертируемых обеспеченных облигаций. Ожидается, что полученные средства будут направлены на выплату основного долга и процентов по облигациям компании с наступающим сроком погашения.

Каждый день выплачивается 26 миллиардов донгов, и Becamex BCM продолжает привлекать дополнительно 2000 миллиардов донгов из канала облигаций, изображение 1. — Неся ежедневные расходы на выплату процентов в размере 2,6 млрд. донгов, Becamex IDC (BCM) по-прежнему мобилизует дополнительно 2000 млрд. донгов в виде облигаций (фото TL)

Однако 26 июня 2023 года Becamex отменила этот план эмиссии.

25 сентября 2023 года компания Becamex объявила об успешном выпуске облигаций на сумму 2000 млрд донгов с кодом BCMH2328001, сроком на 5 лет, датой выпуска 6 июля 2023 года и погашением 5 июля 2028 года.

Прибыль за второй квартал упала на 97%, ежедневные процентные расходы составили почти 2,5 млрд донгов

Результаты деятельности Becamex IDC за первую половину 2023 года относительно неутешительны. Выручка за первый квартал составила всего 791 млрд донгов, снизившись на 44,8%, прибыль после уплаты налогов составила 74 млрд донгов, что на 81% меньше по сравнению с тем же периодом.

Во втором квартале выручка Becamex достигла 1 286 млрд донгов, что на 33,2% меньше, чем за тот же период. Себестоимость реализованной продукции составила 558,9 млрд донгов, валовая прибыль достигла 727,1 млрд донгов, рентабельность валовой прибыли увеличилась с 49,6% до 56,5%.

Однако финансовые доходы за этот период резко сократились с 69 млрд до 10,3 млрд донгов. Расходы на выплату процентов увеличились с 220,5 млрд донгов до 269 млрд донгов, что эквивалентно увеличению на 22%.

Выручка снизилась, однако расходы на управление бизнесом и расходы на продажи не уменьшились, а увеличились, составив 252,1 млрд донгов и 124,4 млрд донгов соответственно. Прибыль после уплаты налогов во втором квартале составила всего 31,6 млрд донгов, что на 97% меньше, чем за тот же период.

Совокупная выручка Becamex за первые 6 месяцев года достигла 2 077,4 млрд донгов, прибыль после уплаты налогов составила 58,8 млрд донгов, что всего на 1/3 меньше по сравнению с аналогичным периодом. Примечательно, что расходы на выплату процентов за первые 6 месяцев года составили 460,3 млрд донгов, что эквивалентно тому, что Becamex пришлось платить 2,6 млрд донгов процентов каждый день.

Долг продолжает расти, денежный поток отрицательный 1,100 млрд донгов

По состоянию на конец второго квартала общие активы Becamex достигли 48 811,5 млрд донгов. Денежные средства и их эквиваленты снизились на 62% по сравнению с началом года. Депозиты также сократились с 435,5 млрд до всего лишь 335,3 млрд донгов.

В структуре активов Becamex дебиторская задолженность составляет 5 439,4 млрд донгов. В настоящее время запасы составляют 21 600,8 млрд донгов. Кроме того, компания также зарегистрировала 15 949,3 млрд донгов в виде активов, инвестированных в дочерние предприятия. Дивиденды от этих инвестиций резко упали во втором квартале.

В структуре капитала Becamex краткосрочный финансовый долг компании увеличился более чем на 1 300 млрд донгов всего за первые 6 месяцев года и составил 6 264 млрд донгов. Долгосрочная задолженность в настоящее время составляет 9 718,5 млрд донгов. Таким образом, общий долг Becamex в настоящее время составляет около 15 982,5 млрд донгов.

Собственный капитал Becamex составляет всего 17 936,7 млрд донгов, нераспределенная прибыль после уплаты налогов составляет 4 795,6 млрд донгов. Видно, что задолженность Becamex почти равна ее собственному капиталу, что создает риски в управлении капиталом.

Кроме того, согласно отчету о движении денежных средств Becamex, только за первые 6 месяцев 2023 года денежный поток Becamex IDC от операционной деятельности был отрицательным и составил 1 110,2 млрд донгов. Из них 895,2 млрд донгов компания потратила на выплату процентов. Эти денежные расходы на выплату процентов привели к тому, что денежный поток Becamex стал относительно отрицательным. Это долговое давление может продолжить расти, когда Becamex мобилизует дополнительно 2000 млрд донгов из облигационного канала.

Источник