В то время как остальной мир борется с ростом стоимости жизни, Китай сталкивается с противоположной проблемой: падением цен.
В июле вторая по величине экономика мира официально впала в дефляцию впервые за два года: потребительские цены упали на 0,3%, что противоречит мировой тенденции роста цен на все — от энергоносителей до продуктов питания.
Хотя более низкие цены могут показаться привлекательными для среднего потребителя, экономисты считают дефляцию плохим знаком для экономики. Цены снижаются в течение длительного периода времени, в результате чего потребители сокращают расходы, а компании сокращают производство, что приводит к увольнениям и снижению заработной платы.
Сползание экономики Китая к дефляции — это последний из серии тревожных сигналов, которые вызывают сомнения относительно прочности восстановления страны после пандемии.
Рост вялый
Китай и раньше страдал от дефляции, но экономисты больше обеспокоены нынешним падением цен. В последний раз цены падали в начале 2021 года, когда миллионы людей оказались на карантине, а фабрики закрылись из-за ограничений, связанных с COVID.
Сейчас говорят, что Китай находится на пути к восстановлению после отмены всех мер по борьбе с COVID к концу 2022 года. Однако пока восстановление Китая идет вяло.
Пассажиры пересекают перекресток в утренний час пик в Пекине, Китай, 16 мая. Вторая по величине экономика мира медленно восстанавливается после COVID из-за давления со стороны вялого потребительского спроса и экспорта. Фото: SCMP
Хотя экономический рост восстановился после минимумов, связанных с пандемией, несколько инвестиционных банков понизили прогноз Китая на 2023 год на фоне опасений, что страна не достигнет целевого показателя роста в 5% без серьезных мер стимулирования.
На родине китайские потребители по-прежнему осторожны в своих расходах после изнурительных карантинов, что лишает экономику необходимого стимула потребления.
Зарубежные страны сокращают импорт продукции китайских заводов на фоне неопределенных перспектив мировой экономики и растущей геополитической напряженности.
Хотя рост валового внутреннего продукта (ВВП) Китая восстановился после затишья, вызванного пандемией, он еще не достиг двузначных темпов роста начала 2000-х годов.
Экономика Китая сталкивается с многочисленными проблемами, такими как рекордно низкий уровень рождаемости, спад международной торговли, высокий уровень задолженности местных органов власти, спад на рынке недвижимости и т. д. В начале августа Пекин объявил, что больше не будет публиковать данные о безработице среди молодежи после того, как уровень безработицы среди лиц в возрасте от 16 до 24 лет достиг 20%.
«Китаю нужно что-то новое, что увеличит доходы и потребление домохозяйств, а также перенаправит ресурсы из государственного сектора и инвестиций в сектор потребления», — сказал Джордж Магнус, научный сотрудник Китайского центра Оксфордского университета.
Скромные цели
Пока Китай борется с падением цен, США — крупнейшая экономическая держава мира — испытывает «головную боль» из-за инфляции.
За последние 18 месяцев США столкнулись с ростом потребительских цен, а уровень инфляции в стране в июле составил 3,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно выше целевого показателя в 2%, установленного Федеральной резервной системой США.
Хотя Китай официально установил целевой показатель экономического роста в 5% в этом году, это будет годовым приростом по сравнению с 2022 годом, когда экономическая активность была серьезно ограничена правилами «нулевого COVID».
Экономисты Bloomberg утверждают, что 5% эквивалентны всего лишь 3% в нормальных условиях и не намного превышают 2,5%, которые JPMorgan в настоящее время прогнозирует для экономики США. Такие темпы роста не подходят стране, которая до пандемии была движущей силой мирового экономического роста.
Туристы прибывают в Шэньчжэнь в первый день открытия границ Китаем 8 января 2023 года. Фото: SCMP
Экономические проблемы Китая могут быть результатом его политики нулевого уровня COVID. Драконовские меры страны по борьбе с пандемией, включавшие массовые карантины и пограничный контроль, возможно, спасли больше жизней, чем усилия в США и других странах, но они оставили гораздо худшее экономическое наследие.
Американский эксперт по экономической политике Адам Поузен считает, что происходящее в Китае — это «конец китайского экономического чуда». По словам г-на Позена, именно строгие правила контроля за COVID-19 заставили людей беспокоиться об экономической ситуации в стране, и, несмотря на низкие процентные ставки, они стали больше накапливать деньги, что привело к дефляции.
Экономисты также отметили значительное падение прямых иностранных инвестиций в Китай. Это может стать следствием ограничений, введенных из-за COVID-19, а также результатом торговой войны, развязанной администрацией США против Пекина.
Перспективы восстановления
Экономические проблемы Китая напомнили некоторым наблюдателям о трудностях, с которыми столкнулась Япония в начале 1990-х годов, когда крах гигантского пузыря активов привел к десятилетнему циклу дефляции и стагнации роста.
Однако в 1990-х годах у Китая были некоторые преимущества перед Японией.
Хотя Китай является второй по величине экономикой в мире, он не так богат, как Япония во время экономического кризиса, и, будучи страной со средним уровнем дохода, имеет большой потенциал для роста.
Алисия Гарсия-Эрреро, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону инвестиционного банка Natixis (Франция), заявила, что ситуация в двух странах довольно схожа, но разница в том, что Китай по-прежнему растет.
«Хотя достичь 5% роста сложно, по крайней мере, у Китая не будет отрицательного роста, как у Японии в то время», — сказала она.
Решение Центрального банка Китая 21 августа снизить процентную ставку по годовым кредитам разочаровало многих инвесторов, ожидавших от китайского правительства более агрессивных мер по оживлению экономики. Фото: China Daily
По словам г-жи Гарсиа-Эрреро, процентные ставки в Китае также были намного выше, чем в Японии во время кризиса, а это значит, что у Банка Китая все еще есть возможность скорректировать свою денежно-кредитную политику.
21 августа Народный банк Китая (НБК) снизил процентную ставку по годовым кредитам с 3,55% до 3,45% для поддержки корпоративного кредитования.
По словам Кристофера Беддора, заместителя директора по исследованиям Китая в консалтинговой компании Gavekal Dragonomics, Пекин все еще может оказать большую поддержку экономике, однако масштабный пакет мер стимулирования маловероятен, поскольку правительство хочет направить поддержку на производителей, а не на потребителей.
По словам Беддора, потребительские цены в Китае могут восстановиться к концу года, если потребительская уверенность улучшится, а основным фактором, влияющим на потребительскую уверенность, являются показатели экономики.
«Если экономический рост Китая вернется к 6–7%, уверенность домохозяйств восстановится», — заявил он .
Нгуен Тует (по данным Al Jazeera, Washington Post)
Источник
Комментарий (0)