 |
| К концу следующего года Китай столкнется с еще большим давлением, поскольку влияние государственных облигаций на сумму 1 трлн юаней (137 млрд долларов США) начнет ослабевать. (Источник: Синьхуа) |
В прошлом месяце Китай одобрил выпуск новых государственных облигаций на сумму 1 трлн юаней, что стало первой за многие годы корректировкой бюджета, направленной на укрепление доверия на фоне мрачных признаков восстановления экономики.
Фискальная корректировка расширяет целевой показатель дефицита бюджета Китая на 2023 год с 3% до 3,8% ВВП.
Capital Economics сообщила, что в последний раз Пекин корректировал государственный бюджет после разрушительного землетрясения в Сычуани в 2008 году. Дополнительные средства будут использованы на восстановление пострадавших от стихийных бедствий районов и борьбу с наводнениями, сокращение растущего государственного долга и сокращение основного источника доходов от продажи земли, а также, как ожидается, сохранят экономическую стабильность до 2024 года.
Однако международные финансовые институты утверждают, что рынок недвижимости, безработица среди молодежи и задолженность местных органов власти могут замедлить экономический рост Китая с 2025 года.
«Я думаю, что это явный сигнал перехода к большей фискальной поддержке экономики в следующем году и, вероятно, самый явный сигнал за весь цикл», — сказал Крис Беддор, заместитель директора по исследованиям Китая в макроэкономической исследовательской компании Gavekal Dragonomics.
Он добавил, что номинальный валовой внутренний продукт (ВВП) Китая может увеличиться примерно на 1 процентный пункт за счет выпуска облигаций.
«Местные чиновники, возможно, не столкнутся с таким же давлением в плане проведения реформ сейчас, когда центральное правительство берет на себя более важную роль, но это не сулит ничего хорошего для потенциального роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе», — сказал он.
Многие инвестиционные банки и институты прогнозируют, что темпы экономического роста Китая будут еще ниже после 2024 года, поскольку эмиссия облигаций не сможет решить фундаментальные проблемы.
«Триллион юаней — это не капля в море, но это единовременное событие», — сказал Херон Лим, помощник директора и экономист Moody’s Analytics. Китай редко корректирует свой бюджет в среднесрочной перспективе, поэтому это скорее мера фискального стимулирования».
По данным Moody's Analytics, экономика Китая вырастет на 4,9% в 2024 и 2025 годах, но затем замедлится до 4,3% в 2026 году. Между тем, Fitch Ratings прогнозирует рост на уровне 4,8% в следующем году и 4,7% в 2025 году.
DBS Bank прогнозирует рост на уровне 4,5% в 2024 и 2025 годах, в то время как прогноз HSBC предполагает рост на уровне 4,6% в следующем году, а затем 4,4% в 2025 году.
Алисия Гарсия-Эрреро, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону французского инвестиционного банка Natixis, в июньском отчете прогнозирует, что среднегодовые темпы роста экономики Китая достигнут 4,9% в период с 2021 по 2025 год и 3,6% в период с 2026 по 2030 год.
Ожидается, что рынок недвижимости останется вялым и станет одной из главных проблем, с которыми столкнется экономика.
С 2020 года китайское правительство пытается снизить системные риски, связанные с чрезмерной закредитованностью застройщиков, путем устранения более слабых застройщиков с рынков кредитования и облигаций. Однако крупнейшие застройщики Китая, включая Country Garden и Evergrande, обанкротились.
По данным Fitch Ratings, государственный долг также, вероятно, «продолжит расти», в то время как местные финансы находятся под давлением из-за «слабых» продаж земли и необходимости дополнительных расходов. Нестабильная финансовая ситуация поставила местные органы власти перед необходимостью погашения своих долгов, что вызвало обеспокоенность среди политиков и инвесторов.
Экономика Китая, основанная на экспорте и инвестициях, выросла почти на 10%, сохранив темпы роста в годовом исчислении с 2002 по 2011 год. Однако последствия карантина, вызванного COVID-19, существенно повлияли на вторую по величине экономику мира.
Чиновники утверждают, что экономический спад во многих странах — основных покупателях китайского экспорта — и внешние проблемы являются препятствиями для роста ВВП.
Источник
Комментарий (0)