Жесткая тарифная политика президента США Дональда Трампа не только «вредит» внутренней экономике, но и косвенно подталкивает к кризису крупнейшие экономики Азии.
 |
| Тарифная политика президента Трампа потрясает финансовые рынки. (Источник: CNBC) |
Последний прогноз Федерального резервного банка Атланты о спаде экономики США на 2,8% в первом квартале года рассматривается как негативный сигнал для Азии и мировой экономики. Этот комментарий еще больше усиливает обеспокоенность в контексте инфляции в крупнейшей экономике мира, имеющей тенденцию к росту.
Инфляционные риски в условиях рецессии угрожают США
Аналитики утверждают, что решимость президента США Дональда Трампа вводить все более высокие пошлины для союзников и соперников усугубляет инфляционные риски.
Опубликованный в пятницу (7 марта) отчет о занятости в США за февраль показал, что рост ведущей экономики мира внезапно снижается. Поскольку в январе потребительская инфляция резко выросла, количество вакансий существенно сократилось. На этой неделе в США также выросло количество заявок на пособие по безработице.
«Данные и события на следующей неделе могут превратить эти опасения в настоящий пожар», — прокомментировала Анна Вонг, аналитик Bloomberg Economics .
«Трампономика имеет значительные политические и экономические преимущества, но она сопряжена со значительными рисками внедрения», — сказал Доминик Двор-Фреко, главный экономист консалтинговой компании Macro Hive. «Например, поддержка более сильного роста заработной платы рискует спровоцировать цикл обратной связи между заработной платой и ценами».
Управление этими рисками «требует сильной конкурентной политики и независимого центрального банка», отметил г-н Двор-Фреко. Кроме того, депортация нелегальных мигрантов может привести к сокращению рабочей силы, снижению потребления и вызвать инфляцию наряду с рецессией, если мигранты не будут работать из-за страха депортации».
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл также оказался в сложном положении, поскольку президент Трамп требует снижения процентных ставок, даже несмотря на то, что его торговая политика — и другие налоговые льготы — противоречат «голубиной» позиции ФРС.
Подход ФРС к поддержке потребления с использованием «вертолетных денег» (термин, используемый для обозначения крупных сумм денег, печатаемых и распределяемых среди населения с целью стимулирования экономики во время рецессий или когда процентные ставки падают до нуля) больше не считается жизнеспособной стратегией роста.
Риск инфляции в США также напугал мировые рынки, и в результате этого, безусловно, пострадал спрос на казначейские ценные бумаги США. Это напрямую осложняет реализацию планов президента Трампа по фискальному стимулированию экономики.
«По определению, торговая война — это двойной удар инфляции и рецессии: более высокие цены в сочетании с более низкими продажами», — сказал Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management. Теперь инфляция, вызванная тарифами на фоне замедления роста, может подтолкнуть мировую экономику в опасную близость к стагнации, добавил экономист Джеффри Роуч из LPL Financial.
Азия также «обеспокоена»
В то время как последовательная тарифная политика лидера Белого дома привела к резкому росту инфляции и рецессии, по другую сторону Атлантики — у близкого союзника Америки в Азии — Японии также есть причины для беспокойства. Токио сталкивается с похожей «дилеммой» растущей инфляции и стагнации экономического роста.
На этой неделе доходность 10-летних японских облигаций выросла до 1,5% впервые с июня 2009 года. Это происходит на фоне того, что стоимость заимствований в Германии для Австралии также резко возрастает, поскольку правительства увеличивают бюджетные расходы для противодействия рискам роста.
В Токио заместитель управляющего Банка Японии Синъити Учида заявил, что рост доходности снижает вероятность того, что Банк Японии будет повышать процентные ставки столь агрессивно, как ожидает рынок.
Японские корпорации также «ошеломлены» краткосрочными мерами по введению 25%-ного импортного налога, который Вашингтон применяет ко всем иностранным автомобилям.
Что касается Китая, то высокая инфляция и вялый рост в США могут осложнить перспективы роста второй по величине экономики мира в 2025 году, особенно способность достичь недавно объявленного целевого показателя роста ВВП в 5% в этом году.
20-процентные пошлины, которые США вводят на китайские товары, заставят председателя Си Цзиньпина ощутить необходимость срочного перехода от стратегии роста, основанной на инвестициях, к стратегии, основанной на потреблении.
В октябре 2024 года министр финансов Китая Лань Фоань заявил, что у Пекина «довольно большие возможности» для увеличения дефицита. Месяц спустя Китай выделил 10 триллионов юаней (около 1,4 триллиона долларов США) пакета экономической поддержки, направленного в основном на помощь местным органам власти в преодолении долгового бремени.
Тем временем администрация Си Цзиньпина планирует в этом году утроить квоту на продажу специальных государственных облигаций до 3 трлн юаней (410 млрд долларов США). Ларри Ху, главный экономист по Китаю в Macquarie Bank, заявил, что Пекин увеличит квоту на выпуск специальных облигаций местных органов власти с 3,9 трлн юаней до 4,5 трлн юаней (621 млрд долларов США).
Глава Народного банка Китая (НБК) Пань Гуншэн обеспокоен тем, что снижение процентных ставок может привести к принятию неверных решений о кредитовании. Ослабление юаня может спровоцировать дефолты среди некоторых застройщиков, поскольку им будет сложно выплачивать офшорные долги.
Еще одна проблема заключается в том, что интернационализация юаня находится под угрозой. За последнее десятилетие правительство председателя Си Цзиньпина стремилось расширить использование юаня в торговле и финансах. В последнее время Пекин активизирует сотрудничество со странами БРИКС, включая Бразилию, Россию, Индию, Китай, Южную Африку и другие страны Южного полушария, чтобы отойти от мирового порядка, основанного на долларе США.
Ослабление юаня может дать Японии, Южной Корее и другим ведущим азиатским экономикам зеленый свет на девальвацию своих валют для поддержания конкурентоспособности экспорта. И Америка при президенте Трампе, конечно же, не будет этого игнорировать.
Если Вашингтон придет к выводу, что Пекин манипулирует курсом юаня, глава Белого дома может ввести против Китая пошлины, даже превышающие 60 процентов, которыми он часто угрожал во время своей предвыборной кампании.
С другой стороны, на третьей сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП) 14-го созыва, состоявшейся на прошлой неделе, все китайские лидеры выглядели вполне уверенно.
На этой сессии китайское правительство приняло мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования потребления, а также ожидания повышения производительности за счет искусственного интеллекта (ИИ). Можно сказать, что Пекин готов к торговой войне с Вашингтоном.
Экономист Ричард Кац говорит, что опасения по поводу инфляции из-за тарифов и других мер президента Дональда Трампа приводят к снижению процентных ставок в США. «Друзья или враги, все азиаты начинают ощущать на себе последствия тарифов Трампа «Америка прежде всего», — сказал Ричард Кац.
Очевидно, что как только крупнейшие экономики мира — двигатели роста — попадут в ситуацию высокой инфляции, сопровождающейся стагнацией, это, безусловно, станет прямой угрозой стабильности мировой экономики.
Источник: https://baoquocte.vn/khong-chi-de-doa-truc-tiep-kinh-te-my-chinh-sach-thue-quan-cua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html
Комментарий (0)