Не покупайте акции на дне, когда обменные курсы все еще колеблются на исторических максимумах.

На прошлой неделе вьетнамский фондовый рынок пережил сильные колебания: индекс VN-Index упал на 2,3%, закрывшись на отметке 1255,1 пункта. В том же направлении индексы HNX и UPCOM снизились на 1,2% и 1,0% до 239,7 и 90,7 пунктов.

На прошлой неделе сектор недвижимости стал редким ярким пятном на рынке: DIG (+0,3%) и NVL (+6,1%) сохранили динамику роста. Наименее позитивные результаты продемонстрировали банковские и ценные бумаги, которым пришлось внести существенные коррективы.

Примечательно, что чистое давление со стороны иностранных инвесторов продолжает оставаться фактором, негативно влияющим на рынок. На прошлой неделе иностранные инвесторы продали 15 681 млрд донгов, что стало седьмой неделей чистых продаж подряд. Кроме того, обменный курс USD/VND также превысил свой исторический максимум и приблизился к отметке 25 000 VND, несмотря на чистые усилия Государственного банка по изъятию средств через канал OMO, что также негативно отразилось на настроениях инвесторов.

На самом деле, не только во Вьетнаме, но и укрепление доллара США оказало давление на азиатские валюты, поскольку инвесторы увеличивают свои короткие позиции по валютам на развивающихся азиатских рынках. Это произошло, когда доллар США укрепился на фоне неопределенности рынка относительно сроков снижения процентной ставки Федеральной резервной системой США.

В беседе с Lao Dong г-н Динь Куанг Хинь, руководитель департамента макроэкономической и рыночной стратегии аналитического отдела компании VNDIRECT Securities, сказал, что с начала года межбанковский обменный курс USD/VND вырос более чем на 2% всего за 3 месяца. Это также вызывает беспокойство, поскольку Государственный банк непрерывно изымал более 170 000 млрд донгов через канал OMO с 11 марта, но до сих пор не смог сдержать рост обменных курсов. Это событие существенно повлияло на настроения инвесторов на фондовом рынке и спровоцировало волну продаж на прошлой неделе.

«В настоящее время индекс VN-Index находится в краткосрочной нисходящей тенденции и может скорректироваться до зоны поддержки 1230 пунктов (+/-10 пунктов). Однако инвесторам не следует спешить покупать дно в условиях отсутствия признаков охлаждения накала обменного курса и высоких колебаний рынка. Инвесторам необходимо терпеливо наблюдать за спросом рынка в зоне поддержки около 1230 пунктов, а также ждать, пока рынок установит краткосрочный баланс, прежде чем принимать новое решение о выплате.

«Напротив, инвесторам с высоким уровнем кредитного плеча необходимо придерживаться дисциплины и следить за периодами восстановления, чтобы снизить коэффициент кредитного плеча и контролировать риски портфеля», — оценил г-н Хинь.

По прогнозам экспертов компании Vietcap Securities, индекс VN продолжит снижение и протестирует поддержку около 1235 пунктов в ближайшие сессии. Это точка конвергенции между мартовским дном и линией поддержки MA50 среднесрочного тренда. Таким образом, вполне вероятно, что покупательная способность по низким ценам возрастет, если индекс VN упадет до этой области, тем самым создавая перетягивание каната, а также возможность технического восстановления индекса.

Таким образом, с потерей ближнего уровня поддержки в районе 1265 пунктов, соответствующего МА20, состояние рынка становится несколько менее позитивным, и необходимо учитывать риск установления среднесрочного пика. Однако ожидается, что важная зона поддержки около 1250 пунктов выступит в качестве заметной точки поддержки для индекса, и Agriseco Research полагает, что здесь вскоре проявится техническое восстановление.

Источник