VN지수는 약간 회복되었지만 이익 실현 압력이 도사리고 있습니다.

2025년 3월 25일 거래 세션은 VN-Index가 1.6포인트 약간 상승하여 1,331.92포인트로 마감하면서 전자 게시판에서 밝은 녹색으로 마감되었습니다. VIN과 고무 주식의 수요 증가로 5포인트 이상 상승하며 흥미진진하게 개장했음에도 불구하고, 시장은 곧 강력한 이익 실현 압박에 직면하여 지수가 격렬하게 변동하고 때로는 빨간색으로 떨어지기도 했습니다.

Thời báo Ngân hàng•25/03/2025

3월 25일 VN-Index 차트

세션 마지막에 대형 은행 그룹의 회복은 시장을 재빨리 "구했지만", 유동성이 개선되었고 외국인 투자자들이 4,000억 VND 이상을 순매도하면서, 이것이 지속 가능한 축적 기간의 신호인지, 아니면 그저 "폭풍 전의 고요"일 뿐인지에 대한 의문이 제기되었습니다.

VN-Index가 세션 시작부터 5포인트 이상 뛰면서 거래 세션은 긍정적인 신호로 시작했으며, 이전 세션의 강력한 상승세를 이어갔습니다. BOS Securities JSC의 보고서에 따르면, 주요 원동력은 Vingroup 주식 3종(VIC, VHM, VRE)과 DPR, GVR, PHR, TRC 등 고무 그룹 주식에서 나옵니다. 특히 VIC와 VHM은 오전 세션에서 인상적인 상승세를 기록했고, DPR은 최고치를 기록했습니다.

Vietcombank Securities Company Limited(VCBS)도 좋은 매수 압력이 상승세를 강화했으며, 이전 거래일에 비해 활발한 매수 유동성이 증가했다는 데 동의했습니다.

하지만 기쁨은 오래가지 못했습니다. 거래 중반쯤에는 이익 실현 압력이 커지기 시작했고, 특히 FPT, TCB, VCB, VPB와 같은 대형주를 중심으로 이런 현상이 두드러졌습니다. BOS는 대부분 거래 시간 동안 지수가 2~6포인트의 좁은 범위 내에서만 변동하는 모습을 보이다 오후 2시경 7포인트로 정점을 찍었습니다. 하지만 얼마 지나지 않아 VIC가 대량 매도되면서 FPT와 일부 은행 주식이 하락했고, VN 지수는 기준치 이하로 하락했습니다.

VCBS는 이를 예상치 못한 "숨가쁨" 현상으로 묘사했는데, 대형 그룹들 사이에 합의가 부족한 상황에서 상승세를 유지할 만큼 현금 흐름이 충분하지 않았기 때문이라고 설명했습니다. 이러한 줄다리기는 시장이 1,330포인트 근처에서 저항에 직면해 있는 가운데 투자자들의 신중한 심리를 반영합니다.

붉은색이 우세할 것 같자 대형 은행 그룹이 즉시 합류하여 지수를 되살렸습니다. BOS는 BID, CTG, TPB와 VRE(3.4% 상승)가 마지막 몇 분 동안 VN 지수가 녹색으로 회복되는 데 큰 도움이 되었으며, 세션을 1.6포인트(0.12%) 상승한 1,331.92포인트로 마감했다고 밝혔습니다.

VCBS는 GVR(+3.07%)도 BID(+0.39%)와 TPB(+2.41%)의 긍정적인 감정과 함께 점수를 균형 잡는 데 기여했다고 덧붙였습니다. HoSE의 유동성은 21조 VND를 넘어섰는데, 이는 현금 흐름이 너무 갑작스럽지는 않지만 안정적으로 유지되고 있음을 보여줍니다.

더 광범위하게 보면, 은행 그룹의 회복은 놀라운 일이 아니다. BOS는 아시아 태평양 지역의 주가가 엇갈리게 마감된 상황에서 긍정적인 반응이라고 밝혔습니다. 일본은 약간 상승했지만, 홍콩은 기술 그룹의 이익 실현 압박으로 인해 급락했습니다. 국내에서는 BID와 CTG와 같은 대형 은행 그룹이 다른 은행들이 매도 압박을 받을 때 "지원 포인트"가 되었습니다. 하지만 문제는 이러한 회복이 지속 가능한 상승 추세를 위한 기반을 마련하기에 충분히 강력한지, 아니면 시장의 잠재적 압력을 숨기기 위한 '화면'일 뿐인지입니다.

기술적으로 BOS와 VCBS는 모두 VN-Index가 중요한 테스트 단계에 있다고 생각합니다. BOS는 소폭 상승에도 불구하고 지수가 붉은색 캔들로 마감하여 1,330 이상의 가격에서도 매도 압력이 매수자들을 압도했음을 나타냈다고 밝혔습니다. 이는 VCBS가 이 세션의 캔들스틱을 "Spinning Top"과 비슷하다고 평가한 것과 일맥상통합니다. 즉, 수요와 공급 간의 줄다리기 현상의 표현입니다.

VCBS는 일간 차트에서 RSI와 MACD 지표가 높은 수준에 있음을 보여주며, 이는 세션 중 변동이 있었던 이유를 설명합니다. 그러나 25 위에 고정된 +DI와 ADX 선은 중기적 상승 추세가 여전히 유지되고 있음을 보여주며 심각한 조정 위험을 최소화합니다.

이 기간 동안 VN-Index는 오전 거래에서 볼린저 밴드의 상단 경계를 교차했지만, 오후 거래에서 다시 이 밴드 내에서 움직이기 시작하여, 이는 하루 종일 변동이 있었던 이유를 설명합니다. 25선 위로 +DI와 -DI가 교차하는 신호는 지수가 단기적으로 +/-10포인트 범위 내에서 계속 횡보할 것이라는 예측을 더욱 강화해줍니다. BOS도 같은 의견을 공유하며, 대형주 그룹이 아직 명확한 합의를 찾지 못한 가운데 VN 지수가 다음 세션에서 1,330포인트 근처에서 횡보할 것으로 예측했습니다. 이런 차별화는 투자자들을 어려운 문제에 직면하게 만듭니다. 포트폴리오를 유지할 것인가, 아니면 이익을 실현할 것인가?

이번 세션에서 주목할 만한 또 다른 사항은 외국인 순매도였습니다. BOS는 3개 거래소 모두에서 4,250억 VND 이상의 순매도 가치를 기록했고, VCBS는 FPT, SHB, TPB 등의 코드에 집중해 3,968억 3,000만 VND를 보고했습니다. 전체 시장의 유동성에 비하면 순매도 수준이 크지는 않지만, 이는 여전히 외국인 투자자들의 신중함을 보여주는 신호입니다. 이는 지역적 배경 때문일 수 있는데, 홍콩 시장은 기술 부문의 압박으로 인해 급격히 하락했으며 BOS에서도 이 요인을 언급했습니다.

하지만 외국인 투자자들의 압력이 전적으로 '강박적'인 것은 아니다. 고무(DPR, GVR), 전기(POW +2.35%, GEE +4.38%), 증권 등의 부문에서 국내 유동성이 개선되고 국내 현금 흐름이 안정되면서 시장은 여전히 일정한 회복력을 보이고 있습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-hoi-phuc-nhe-nhung-ap-luc-chot-loi-dang-rinh-rap-161848.html