티엔렌 철강회사는 부동산 사업을 실행하고 운영 자금을 보충하기 위해 지속적으로 자본을 조달할 계획을 세웠지만, 주가가 액면 가치보다 낮고 사업 결과가 개선되지 않아 이를 실행할 수 없었습니다.
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Tien Len Steel Group Joint Stock Company(코드 TLH)는 2022년에 10,000 VND/주에 1억 210만 주를 공모하는 데 실패한 이후, 2023년에도 주주들에게 주식을 공모할 계획입니다. 특히, 회사는 기존 주주들에게 1:1의 비율로 공모할 계획이며, 이는 10,000 VND/주에 1억 1,232만 주를 공모하여 1,1232억 VND를 조달하는 것과 같습니다.
실제로 2023년 4월 중순부터 2023년 말까지 계속 공모한다는 계획이 승인된 이후 TLH 주식은 주당 6,000동에서 10,000동 범위에서만 거래되었습니다. 2024년 2월 1일 현재 TLH 주가는 주당 8,030동으로 공모가인 주당 10,000동보다 19.7% 낮습니다.
TLH 주가가 공모 가격보다 낮은 가격에 거래되고 있다는 사실은 자본을 성공적으로 조달할 수 있는 능력에 대한 많은 의문을 제기합니다. 그리고 실제로 2023년 1:1 제공은 이루어지지 않았습니다. 투자자들이 회사에 더 많은 돈을 투자하게 만드는 매력적이지 않은 주가라는 장애물 외에도, Tien Len Steel의 사업 활동은 여전히 많은 불안정성을 보이고 있습니다.
2022년 하반기에 철강 가격이 폭락하기 시작하면서 회사는 매출이 14.6% 증가한 5조 3,245억 VND를 기록했고, 세후 이익은 98.3% 감소한 75억 VND를 기록했습니다. 특히 매출 총이익률은 14.6%에서 불과 5.4%로 급격히 감소했고, 2022년 4분기에는 1,142억 VND의 역대 최대 손실을 기록했습니다.
Tien Len Steel은 2022년 4분기에 역대 최대 손실을 기록한 후 2023년 1분기, 2분기, 3분기 연속으로 62억 8천만 VND, 50억 3천만 VND, 52억 VND의 수익을 냈습니다. 그러나 2023년 4분기에 회사는 125억 VND의 손실을 기록하였고, 2023년 전체 연간 누적 이익은 40억 VND로 같은 기간 대비 46.7% 감소하였고, 2023년 이익 계획인 1,000억 VND의 4%만 완료하였습니다.
사업이 급락하고 손실이 재발하면서 Tien Len Steel은 지난 몇 년과 같이 주식 투자에서 손실을 "감당"할 수 없다는 징후를 보이기 시작했고, 큰 손실에도 불구하고 핵심이 아닌 투자 포트폴리오를 청산해야 했습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 증권 투자 가치를 30억 6천만 VND로 줄였습니다(연초에 투자 금액은 1,056억 VND까지 증가했습니다).
이 중, IJC 주식(연초 182억 동 투자, 112억 동 충당) 등 일련의 주식이 전면 매각되었습니다. SHB 주식 (연초 투자 235억 VND, 공급 135억 VND) VIX 주식(연초 투자 212억 VND, 공급 147억 VND)...
2023년에도 지속적인 사업 침체가 예상됨에 따라 비핵심 사업의 손실을 줄이면서 Tien Len Steel의 현금 기금과 단기 금융 투자는 연초 대비 60% 증가하여 1,173억 VND가 늘어나 3,129억 VND에 달했으며, 이는 총 자산의 7.6%에 해당합니다.
조사에 따르면, 티엔렌 철강은 무역 회사이며, 이 회사의 사업 활동은 국내 및 국제 철강 가격 변동과 국내 수요에 따라 달라집니다. 과거 데이터에 따르면 Tien Len Steel은 재고가 최대 2조 4,134억 VND로 총 자산의 58.5%를 차지하며, 철강 가격이 급등하면 지속적으로 큰 이익을 내고, 철강 가격이 하락하여 충당금을 적립해야 할 때는 사업 실적이 부진합니다.
베트남 철강 협회(VSA)는 대규모 교통 인프라 프로젝트에 대한 공공 투자 자본 지출이 급증함에 따라 경제 부문에서 철강 수요가 증가함에 따라 베트남의 철강 생산이 2024년에 약 10%, 2025년에는 8% 증가할 것으로 예측했습니다.
SSI Research는 또한 철강 회사의 이익이 2023년의 낮은 기준에서 2024년에 특히 선도 기업의 소비 생산량 개선으로 인해 크게 성장할 것으로 예상합니다. 총 이익 마진도 철강 가격이 지난 몇 년간의 하락 추세를 끝낼 가능성이 높기 때문에 수년 만에 최저치에서 다시 증가할 것입니다.
2024년은 철강업계 전반, 특히 티엔렌 철강업계가 회복세를 보이는 다음 해가 될 것으로 예상된다. 자산의 절반 이상이 재고이기 때문에, 철강 가격의 회복은 Tien Len Steel이 소유한 재고의 가치를 즉시 높이는 데 도움이 될 것입니다.
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