2025년에 어떤 변수가 환율 압박을 증가시킬까?

강한 변동

드래곤 캐피털 증권(VDSC)은 2024년 외환 시장 요약 보고서에서 USD/VND 환율이 1년 동안 상당한 변동을 겪었으며, 특히 2분기와 4분기에 VND 가치 하락 압력이 크게 증가했다고 밝혔습니다.

VDSC에 따르면, 올해 USD/VND 환율의 움직임은 국제 시장의 USD 추세에 크게 영향을 받습니다. 2024년 미국 달러 지수(DXY)와 USD/VND 환율의 상관계수는 0.67로 기록돼 전년의 0.63보다 높아졌습니다.

지난 주 마감 기준으로, 국립은행이 12월 27일에 발표한 중앙환율은 24,322 VND/USD에 도달했습니다. 베트남국립은행의 기준 환율은 23,400 - 25,450 VND/USD(매수 - 매도)입니다. 상업은행에서도 USD 환율이 Vietcombank에서는 25,238~25,538 VND/USD(매수~매도), BIDV에서는 25,218~25,538 VND/USD(매수~매도)로 상승했습니다.

VDSC의 데이터에 따르면, 연초와 비교했을 때 중앙 금리가 약 1.9% 증가한 것으로 나타났습니다. 공식 시장에서 환율은 약 4.8% 상승해 25,430 VND/USD를 기록했고, 자유 시장에서 환율은 4.3% 상승해 25,840 VND/USD를 기록했습니다.

블룸버그와 BIDV 연구팀에 따르면, 2024년 11월말까지 VND는 4.25% 하락했습니다. 그러나 환율은 2024년이 끝나갈 무렵에도 중앙은행이 정한 5% 임계값보다 낮은 수준을 유지했습니다.

연초 이후의 추이를 돌아보며, 은행 아카데미 은행학부 강사인 부마이치 박사는 올해 처음 8개월 동안 환율이 USD 변동과 국제 경제 요인의 영향을 크게 받았다고 말했습니다. 그러나 8월 이후 환율은 점차 안정세를 보였고, 10월에는 약간 상승세를 보였지만, 최근 몇 주 동안 상황은 다시 안정세를 회복했습니다.

"국가은행은 경제 회복을 지원하고 인플레이션을 통제하기 위해 낮고 안정적인 금리 정책을 계속 유지하고 있습니다. 그러나 여전히 어려움이 있습니다. 특히 은행 간 시장에서 VND와 USD 간의 금리 격차는 외화 수요를 증가시키고 환율에 압력을 가합니다. 또한 수입의 급격한 증가와 외국 투자자의 수익 환수 필요성도 외환 시장에 추가적인 압력을 가하고 있습니다."라고 Vu Mai Chi 박사는 논평했습니다.

같은 견해를 공유하는 경제 전문가 Nguyen Tri Hieu 박사는 2024년 VND/USD 환율이 많은 요인, 특히 미국 통화 정책의 영향을 받을 것이라고 평가했습니다. 올해 첫 몇 달 동안 미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 높게 유지하여 긴축적인 통화 정책을 계속 유지했습니다. 그러나 연준은 최근 금리를 인하하고 통화 정책을 긴축에서 완화로 전환하면서 USD 가치 변동이 발생했습니다.

영향을 평가하면서, 응웬 트리 히에우 박사는 미국 달러 지수(DXY)가 101~107포인트 사이에서 변동하는 것이 USD/VND 환율에 직접적인 영향을 미쳤다고 말했습니다. USD의 가치가 상승하면 VND의 가치가 하락하고, 이로 인해 환율이 상승합니다. 이는 수입-수출 활동과 인플레이션 통제에 이점과 어려움을 모두 가져다줍니다.

구체적으로 전문가는 수출 측면에서 환율이 상승하면 수출 기업이 외화를 벌어들이고, 이를 베트남 동으로 환전하면 더 많은 돈을 받을 수 있어 수출 활동에 유리하다고 분석했습니다. 반대로, 수입 측면에서 환율의 상승은 수입품의 외화 가격을 상승시킵니다. 이는 수입 비용을 증가시킬 뿐만 아니라, 국내 가격도 끌어올려 인플레이션에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 2024년 환율 변동은 수입 및 수출 활동에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 경제 전체의 인플레이션율에도 영향을 미칠 것입니다.

2025년에는 어떤 변수가 있을까요?

2025년에 들어서면서 VND/USD 환율은 많은 압박에 직면할 것으로 예상됩니다. 부마이치 박사는 국제통화기금(IMF) 보고서를 인용해 주요 경제권의 높은 인플레이션과 무역 갈등, 특히 러시아-우크라이나 갈등과 보호무역 정책으로 인해 세계 경제 성장률이 전년의 3%보다 낮은 2.8%에 그칠 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 또한, 글로벌 경제에 영향을 미치는 중요한 요인 중 하나는 인플레이션을 통제하는 동안 성장을 촉진하기 위해 연준 등 주요 중앙은행들이 금리를 인하하는 추세입니다. 이는 글로벌 이자율 하락 추세로 이어져 베트남을 포함한 선진국과 개발도상국 모두에 영향을 미칠 것입니다.

"그러나 베트남 경제는 2025년에도 강력한 회복 모멘텀을 유지할 것입니다. 산업 생산, 수출, 외국인 직접 투자(FDI) 유치와 같은 지원 요인 덕분에 GDP가 약 6.8-7% 성장할 것으로 예상됩니다. 정부와 국립은행은 투자를 촉진하고 기업, 특히 중소기업을 지원하기 위한 정책을 계속 시행할 것입니다."라고 치 여사는 말했습니다.

송, TS. 부 마이 치는 베트남도 환율 변동과 주요 경제권의 무역 전략 변화, 특히 도널드 트럼프 대통령 당선자의 리더십 하에서 미국의 보호무역 정책으로 인해 위험에 직면하게 될 것이라고 지적했습니다. 트럼프 행정부의 보호무역 정책은 무역 장벽을 높이고 베트남의 수출과 FDI 유입에 영향을 미칠 수 있습니다.

같은 의견이에요, TS. 응우옌 트리 히에우는 2025년에도 USD/VND 환율이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선자의 경제 정책에 의해 계속해서 강한 영향을 받을 것으로 예측했습니다. 구체적으로 트럼프 대통령의 고소득층을 위한 감세 정책은 미국의 예산 적자를 늘릴 것으로 예상되며, 이로 인해 미국 정부는 재정을 안정시키기 위해 고금리 채권을 발행해야 할 수도 있습니다. 그 결과 인플레이션이 증가할 수 있고, 연준은 통화 정책을 조정하여 느슨한 통화 정책에서 긴축적인 통화 정책으로 전환하고 금리를 다시 인상해야 할 수도 있습니다. 미국에서 금리가 상승하면 USD의 가치는 강해지고, VND의 가치는 하락하여 USD/VND 환율이 상승하게 됩니다.

"VND/USD 환율이 급등할 가능성은 국가은행의 통화 정책에 상당한 영향을 미칠 것입니다. 환율이 상승하면 베트남의 인플레이션 압력도 증가할 것입니다. 그런 상황에서 국가은행은 금리 인상과 인플레이션 압력을 줄이고 통제하기 위한 다른 정책을 포함한 통화 정책을 전환해야 할 수도 있습니다. 이 전환은 세계적 변동의 맥락에서 거시경제를 안정시키는 데 필요한 단계가 될 수 있습니다."라고 응웬 트리 히에우 박사는 말했습니다.

최근 보고서에서 UOB 은행은 USD/VND 환율이 2025년 3분기에 26,200의 사상 최고치에 도달할 수 있다고 예측했습니다. 구체적으로 USD/VND 환율은 2025년 1분기에 25,800에 도달하고, 2분기에 26,000으로 상승하고, 3분기에 26,200으로 정점을 찍은 후, 2025년 4분기에 26,000으로 약간 하락할 것으로 예상됩니다.

반면, 스탠다드차타드은행은 최근 보고서에서 미국 달러가 2025년 상반기에 약세를 보인 후 연말까지 크게 회복될 것으로 전망했습니다. 스탠다드차타드는 또한 2025년 2분기부터 도널드 트럼프 전 대통령의 정책이 환율에 큰 압박을 가할 수 있으며, 이로 인해 베트남국립은행이 운영 금리를 인상해야 할 수도 있다고 경고했습니다.

출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-bien-so-nao-se-lam-gia-tang-ap-luc-ty-gia-trong-nam-2025/20241230085554674