유럽에 이어 미국도 금리 인하 예상

인플레이션은 대체로 비슷하지만 미국은 경제가 더 강해져서 유럽보다 3개월 늦은 9월에 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.

대서양 양쪽에서 인플레이션이 최고치에서 하락하고 있지만, 미국에서는 최근 하락 속도가 둔화되었습니다. 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수는 3월에 2.7%를 기록했는데, 이는 2월의 2.5%에 비해 0.2% 상승한 수치입니다.

인플레이션을 측정하는 또 다른 지표인 소비자물가지수(CPI) 역시 비슷한 상승 추세를 보였습니다. 3월 CPI는 2023년 같은 기간 대비 3.5% 증가했습니다.

이에 따라 연방준비제도(Fed) 정책 입안자들은 다음 주에도 금리를 유지할 것으로 예상된다. 시티그룹의 경제학자인 베로니카 클라크는 연준이 6월 이후에 금리를 낮출 만한 충분한 증거를 확보하지 못할 수도 있다고 말했습니다.

연준은 2023년 7월부터 5.25~5.5%의 금리를 유지합니다. 연준은 2022년 3월부터 정책 금리를 525베이시스포인트 인상했습니다. 미국 금융 시장은 당초 연준이 3월에 첫 금리를 인하할 것으로 예상했습니다. 노동 시장과 인플레이션 관련 데이터가 계속 상승함에 따라 그 기대는 6월로, 그리고 9월로 연기되었습니다.

2022년 11월 22일 일리노이주 시카고의 한 슈퍼마켓에서 쇼핑하는 소비자들 사진: 로이터

한편, 유로를 사용하는 20개국에서는 올해 초부터 연간 소비자 물가 상승률이 꾸준히 둔화되어 지난달에는 2.4%를 기록했습니다. 이러한 상황을 바탕으로 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)이 연준보다 3개월 빠른 6월부터 금리를 인하할 가능성이 높다고 전망하고 있습니다.

더욱 놀라운 것은 정책 입안자들이 금리 인상을 고려하고 있다는 점이다. 이번 달 초, 연방준비제도이사회(Fed) 이사인 미셸 보우먼은 "인플레이션이 둔화되거나 반전될 경우" 금리를 인상할 것이라고 밝혔습니다.

그렇다면 미국의 인플레이션이 유럽보다 높은가요? 실제로, 더 높은 수치는 주로 계산 방법의 차이로 인해 발생합니다. 미국에서는 PCE와 CPI에 모두 주택 시장 인플레이션을 추적하는 주택 소유자 비용 지수가 포함됩니다. 여기에는 임대료, 유지관리비, 보험 등 주택 소유 및 사용과 관련된 비용이 포함됩니다. 바구니에서 이러한 지수의 가중치는 각각 13%와 32%입니다.

그러나 유럽의 인플레이션 측정에는 이 지수가 포함되지 않아 0%입니다. 따라서 Capital Economics의 글로벌 부경제학자인 사이먼 맥아담은 가정된 주택 비용을 제거했을 때, 지난 6개월 동안 두 지역의 핵심 인플레이션율(에너지와 식품 가격 제외)이 "매우 유사"했다는 것을 발견했습니다.

그는 "최근 일부 평론가들의 의견과는 달리 워싱턴은 과도한 가격 압박이라는 근본적인 문제를 갖고 있지 않다"고 말했다.

대서양 양쪽의 인플레이션 수준이 본질적으로 동일하다면, 왜 연준과 ECB가 서로 다른 시기에 금리를 인하할 것으로 예상됩니까?

간단한 답은 두 경제의 건강입니다. ING의 글로벌 거시경제 연구 책임자인 카르스텐 브르제스키는 "경제 성장에 있어서 대서양 간 차이는 더 크다"고 말했다.

국제통화기금(IMF)은 미국이 올해 2.7% 성장할 것으로 전망한 반면, 유로존은 0.8% 성장에 그칠 것으로 전망했습니다. 이곳의 기업들은 역대 최고 수준의 채용을 실시하여 3월에 303,000개의 일자리를 추가했습니다. 워싱턴은 최근 몇 년 동안 팬데믹으로 어려움을 겪는 소비자와 기업을 지원하기 위해 유럽 정부보다 더 많은 비용을 지출했습니다. 이로 인해 소비자 수요가 급격히 증가하게 됩니다.

재무부 장관 재닛 옐런은 로이터 통신 에 이번 주 예비 자료에 따르면 미국 1분기 성장률이 예상보다 약했음에도 불구하고 경제가 여전히 "최고 속도로 성장하고 있다"고 말했습니다.

한편, 유럽 경제는 에너지 위기의 여파로 인해 다소 약해졌습니다. 2022년 우크라이나 분쟁이 발발하자 가스 가격이 역대 최고치를 기록했습니다. 결과적으로 유로존 CPI와 PCE는 2022년에 각각 10.6%와 7.1%로 정점을 찍을 것입니다.

브르제스키에 따르면, 세계 최대 경제의 힘으로 인해 인플레이션이 높은 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 그래서 연준은 ECB보다 금리를 인하하는 데 더 주저합니다. 더 광범위하게 보면, 미국 소비자 수요가 더 강해 보입니다. 지난달 인플레이션을 조정한 실질 소비자 지출은 0.5% 증가했습니다.

가계 저축률이 16개월 만에 최저인 3.2%로 떨어진 가운데 나온 결과입니다. 하지만 옥스포드 이코노믹스의 미국 부경제학자인 마이클 피어스는 저축률이 낮은 것은 큰 문제가 아니라고 말했습니다. 그는 이는 주로 가계 재정이 튼튼하다는 것을 반영한다고 말했다.

이에 동의하며, 브르제스키는 미국 가계의 저축률이 감소하기 시작했으며, 이는 사람들이 저축한 돈을 쓸 의향이 있다는 것을 의미한다고 말했습니다. 그는 "유럽 가정은 좀 더 조심스러운 편"이라고 말했다.

연구 회사 TS 롬바르드의 글로벌 및 유럽 거시경제 부문 책임자인 다비데 오네글리아도 이에 동의합니다. 그는 "미국인들은 노동 시장에서 더 나은 전망을 볼 수 있기 때문에 더 적극적으로 돈을 쓰고 있다"고 말했다.

한편, 유럽에서는 ECB가 조만간 금리를 인하할 가능성이 더 높아졌습니다. 해당 기관이 발표한 조사에 따르면, 유로존 소비자들은 향후 12개월 동안 인플레이션이 3%에 달할 것으로 예상합니다. 이는 이전 조사 결과보다 0.1% 낮은 수치이며, 2021년 12월 이후 가장 낮은 수준이기도 합니다.

피엔안 ( CNN, 로이터 통신 보도 )

소스 링크: https://vnexpress.net/ly-do-my-du-kien-giam-lai-suat-sau-chau-au-4739778.html