증거금 부채 급증, 투자자들은 대담하게 금융 레버리지를 활용

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베트남 주식 시장은 기복을 겪은 후 2분기에 점수와 유동성이 모두 개선되면서 회복세를 보였습니다. 심지어 일부 세션에서는 유동성 수준이 "수십억 달러"에 도달하기도 했습니다.

최근 유동성이 개선된 것은 신규 투자자, 특히 개인 그룹의 현금 흐름이 회복된 데 따른 것입니다. 베트남 증권 예탁원(VSD)의 자료에 따르면, 6월 국내 투자자들은 145,864개의 신규 계좌를 개설했는데, 이는 전월 대비 45,000개 이상 증가한 수치로, 2022년 9월 이후 10개월 만에 가장 높은 수준입니다.

2023년 초부터 6월말까지 국내 투자자들은 총 230만 개 이상의 신규 계좌를 개설했습니다. 2023년 6월 31일 기준 국내 개인투자자 계좌 수는 725만 계좌에 도달할 것으로 전망되며, 이는 전체 인구의 약 7.2%가 넘는 수치입니다.

여기에 금리가 하락하는 추세, 기업채시장과 부동산시장의 어려움을 해소하기 위한 정책이 나오고, 기본적 거시경제적 요인과 주요국 통화수지가 기본적으로 유지되는 등 외부적 요인도 유동성을 뒷받침하고 있습니다.

베트남국립은행(SBV)은 최근 3차례에 걸쳐 금리를 인하했으며, 그 중 예금 금리는 연초 대비 2.5~3%포인트 하락했습니다. 또한 이 기관은 어려운 경영 여건 속에서 기업을 지원하기 위해 상업은행들이 산출금리를 낮추도록 요구하는 관점을 철저히 파악했습니다.

상장 기업 수익에 대한 전망이 제한적임에도 불구하고, 금리 전망은 여전히 주식 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

2023년 6월 30일 현재, 시장에서 증권사들의 미결제 대출금은 약 143조 5,000억 동에 달해 전 분기 대비 20.5% 증가했고, 2022년 같은 기간 대비 0.9% 증가했습니다. 증거금 부채가 정점을 찍었던 시점과 비교했을 때, 2023년 6월 말 현재 증권사들의 예치금은 약 41조 동만 적었습니다.

증거금 대출 규모가 가장 큰 상위 10대 증권사 가운데 두 분기 모두에서 1위를 차지한 것은 미래에셋베트남증권으로, 2022년 2분기 대비 10.6% 증가한 13조 5,020억 VND를 기록했습니다.

2위는 SSI증권으로 미결제 증거금 대출 잔액이 최대 13조 1,040억 VND에 달해 같은 기간 대비 10% 감소했습니다.

그러나 VPS증권은 3개 거래소 모두에서 중개 시장 점유율 1위를 차지했음에도 불구하고 증거금 대출이 10조 2,200억 VND로 16.8%나 급증하며 6위에서 4위로 올랐습니다.

한편, 테크컴증권(TCBS)의 미지급 부채는 9조 8,090억 VND로, 전 분기 대비 30% 감소했습니다. 또한 VNDirect Securities(20% 감소), Ho Chi Minh City Securities(21% 감소), VIETCAP Securities(16% 감소) 등 많은 부문에서 2023년 2분기에 이전 분기 대비 증거금 부채가 감소했습니다.

대출 잔액이 가장 많은 상위 10대 기업 중에서 같은 기간의 높은 기준 수준과 비교했을 때 증거금 대출이 빠르게 증가한 기업은 VPS증권과 KIS증권뿐이었습니다 .

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