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| 러시아의 포위망을 깨기 위한 '캠페인'이 중단되었고, 달러화 폐지는 쉬워 보이지만 믿을 수 없을 정도로 어려운데, 모스크바는 새로운 전략을 가지고 있을까? (출처: 로이터) |
오랫동안 석유, 금, 밀 등의 상품은 대부분 세계 제1의 준비화폐인 미국 달러로 전 세계적으로 거래되었습니다.
서방의 제재에 "충격"
그러나 러시아 금융 시스템은 우크라이나에서의 러시아 군사 작전(2022년 2월) 이후 부과된 서방의 제재로 인해 타격을 받은 후 본질적으로 고립되었습니다.
러시아는 달러로 거래를 하는 것이 거의 불가능해 대부분의 국제 무역이 제한되었습니다.
푸틴 대통령은 중국과 인도와 같은 "우호 국가"에 위안화와 루피 등 해당 국가의 통화와 교환하여 석유를 판매함으로써 이 문제를 해결하려고 했습니다.
이러한 러시아의 해결책은 중국과 인도와 같은 대규모 경제권의 국내 통화가 지배적인 상황으로 인해 미국 달러가 국제 시장에서 약세를 보일 가능성을 제기하기도 했습니다.
이러한 맥락에서 중국은 오랫동안 국제 무역에서 비환전 거래량을 늘려 세계 무역에서 달러의 영향력을 약화시키려고 노력해 왔습니다. 가장 최근에 베이징은 중동과 걸프 지역의 지도자들을 설득해 위안화로 석유와 가스를 구매하는 것을 허용했습니다. 일부 보도에 따르면, 위안화로 이루어지는 양자 거래가 진행 중일 수도 있다고 합니다.
그러나 러시아는 거대 구매자인 인도와의 양자 무역에서 달러를 사용하지 않음으로써 제재를 회피하려는 노력을 기울였지만, 이는 선제적 서방의 공격으로 "차단"된 듯하며, 미국 달러의 지배적 역할과 관련하여 지금에야 결실을 맺고 있습니다. 러시아 은행들은 서방의 제재를 받았기 때문에 국제 지불 시스템인 SWIFT에서 제외되었습니다.
"초기 무역 캠페인은 순조롭게 진행된 듯했습니다. 이제 러시아는 인도에 대한 최대 석유 공급업체 중 하나가 되었고 수십억 달러의 수익을 창출하고 있습니다. 하지만 이 계획의 성공은 러시아 루피 자산이 인도 은행에 "채워지는" 결과일 뿐이며, 한 달에 최대 10억 달러에 달합니다.
하지만 문제는 인도 중앙은행(BRI)의 제한으로 인해 모스크바에서는 여전히 이를 사용할 수 없다는 점입니다. 이로 인해 러시아 기업들이 인도 통화를 러시아로 환수하여 루블로 환전할 수 없습니다.
영국의 러시아 및 유라시아 프로그램의 경제학자 티모시 애시와 동료들은 서방이 러시아에 부과한 제재로 인해 미국 달러가 여전히 "왕"이라는 사실이 재확인되었다고 논평했습니다.
"미국 달러가 전 세계적으로 여전히 일정 수준의 신뢰성을 유지하고 있는 상황에서 러시아, 중국 또는 다른 국가에 대한 빠른 국제 지불 솔루션은 없습니다." 전문가 티모시 애시(Timothy Ash)가 논평했습니다.
그렇다면 왜 미국 달러는 시장에서 여전히 자유롭게 전환 가능하다고 신뢰받는 반면, 루피는 그렇지 않은 것일까요?
인도에서는 루피를 외화로 환전할 수 있는 부분 환전 계좌를 운영하며, 그 반대도 가능하지만 일정한 한도 내에서 가능합니다. “환율 안정에 대한 우려는 인도 정부가 루피를 완전히 환전하는 데 주저하는 주요 장애물입니다.
또한, 가격 안정은 통화의 국제화를 위한 가장 중요한 전제 조건이다. 또 다른 우려는 인도 루피의 국제화가 지배적인 거시경제적 상황을 감안할 때 RBI의 국내 통화 공급 관리 및 이자율에 영향을 미치는 능력을 제한할 수 있다는 것입니다."라고 Observer Research Foundation의 분석가인 Aditya Bhan이 말했습니다.
돈은 있는데 쓰기가 힘들다
이러한 제한으로 인해 인도 은행 계좌에 최대 390억 달러 상당의 자산이 묶여 있을 수 있습니다. 러시아 외무장관 세르게이 라브로프는 인도 고아주에서 기자들에게 "이것은 문제입니다."라고 말했습니다.
"우리는 이 돈을 써야 합니다. 하지만 그러기 위해서는 루피 금액을 다른 통화로 환전해야 하며, 현재 논의 중입니다." 최근 라브로프 외무장관은 이 막대한 자산을 구출하려는 노력에 "무력하다"는 것을 인정한 듯했습니다.
"우리는 자카르타에서 인도 외무부 장관인 수브라흐마냐미 자이샨카르와 통화를 나누고 러시아와 인도 간 지불 메커니즘과 같은 문제를 포함한 양자 문제를 논의했습니다.
라브로프 장관은 "현재 상황에서 수십억 루피 상당의 러시아 상품이 인도에 축적되었지만, 이를 사용할 방법이 없습니다. 인도 친구들이 유망한 투자 지역을 소개해 주겠다고 확신시켜 주었습니다."라고 말했습니다.
실제로 앞서 언급한 수십억 루피를 사용하려면 러시아가 현재로선 인도에 지출하거나 투자하는 수밖에 없습니다. 하지만 뉴델리와 모스크바 사이의 불균형적인 무역 관계로 인해 인도는 러시아에 필요한 적절한 물품을 많이 갖추고 있지 않아 크렘린이 이 돈을 구매에 사용할 수 없다는 문제가 있습니다.
사실, 석유 외에도 러시아는 인도에 무기와 군사 장비를 공급하는 주요 국가 중 하나입니다. Factly 데이터에 따르면 2022년 4월부터 2023년 2월까지 인도의 러시아로부터의 수입은 원유 수입을 포함하여 415억 6천만 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 900% 이상 증가한 수치입니다. 그 사이, 러시아에 대한 수출은 30억 달러에 그쳤다.
러시아 경제개발부 산하 국제경제금융연구소 소장인 알렉산더 크노벨은 이는 인도에서 동결된 펀드에 있는 러시아 자산의 규모가 수천억 달러에 달할 수 있다는 것을 의미한다고 말했습니다. 인도는 전통적으로 무역적자가 크기 때문에 상황은 더욱 악화되고 있으며, 이로 인해 제3국가와 지불 협정을 맺는 것이 더욱 어려워졌습니다.
지난달, 러시아의 가장 큰 은행 중 하나를 이끌었던 전 러시아 재무부 장관 미하일 자도르노프는 인도에 대한 수출 수익의 환불이 일시적으로 이루어지지 않은 것이 "올해 여름 루블 가치 하락의 직접적인 원인"이라고 말했습니다.
루블이 약세를 보이는 또 다른 이유는 고정환율 때문이다. 러시아는 2023년 상반기에 인도에 300억 달러 상당의 석유와 석유 제품을 공급했지만, 인도로부터의 수입은 연간 60~70억 달러에 불과할 것으로 추산됩니다. "우리는 인도에서 살 것이 아무것도 없지만, 인도 통화는 환전하기 매우 어렵기 때문에 이 루피를 반환할 수 없습니다."라고 Zadornov 씨가 말했습니다.
러시아는 또한 달러를 대체할 공통 통화를 찾기 위해 BRICS 국가(브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국)와 대체 지불 메커니즘을 구축하는 데 관심을 표명했습니다. 하지만 신흥 경제권이 이 야심찬 계획을 실현하기까지는 매우 긴 시간이 걸릴 것이다. 많은 개발도상국과 경제권이 글로벌 금융 시스템에서 달러가 차지하는 지배력에 "지쳐버렸을" 수도 있지만, 특히 미국 달러의 급격한 상승을 감안할 때 더욱 그렇다.
전문가들은 현실적으로 미국 달러가 세계 경제에서 차지하는 지위와 동일한 수준에 도달할 수 있는 대체 수단은 없다고 말한다. 무역 거래에서 미국 달러를 포기하는 것은 쉽지 않으며, 하룻밤 사이에는 더더욱 불가능합니다.
전 미국 재무부 장관 폴 오닐이 말했듯이, 달러를 대체한다는 아이디어는 생각할 수 없는 것입니다. 국제 거래의 약 90%가 미국 달러로 이루어지므로, 미국 달러는 전 세계 외환 보유액의 약 60%를 차지합니다.
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