VN-Indexは多くの重要な出来事によって「挑戦」された

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VN指数は1週間の取引後に22ポイント以上下落し、一連の女性リーダーが大量に株を売却し、市場は重要なシグナルを待っており、ACB株は28％上昇し、配当金の支払いが予定されている。

VN指数は22.25ポイント減少

先週末の取引では、VN指数は22.25ポイント（1.75%減）下落し、1,251.71ポイントとなった。

市場へのキャッシュフローはやや活気がなくなり、平均取引額と比較して21.3%減少し、約15兆VNDで取引され、1回のセッション（9月12日）では10兆VNDまで下落し、ほぼ1年ぶりの低水準となった。

「柱」株のグループは反転し、多くの「ビッグ」銘柄がトップ株（cp）に登場し、VN指数にマイナスの影響を与えました：SSB（SeABank、HOSE）、TCB（Techcombank、HOSE）、VNM（Vinamilk、HOSE）、VIC（Vingroup、HOSE）、NVL（Novaland、HOSE）、...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — 先週、一連の「柱」株が下落した（写真：SSI iBoard）

外国人投資家も先週末再び売り越しとなった。 9月13日の取引だけで、外国人投資家はVHM（Vinhomes、HOSE）株を1,890億VND以上、MWG（Mobile World、HOSE）株を1,243億VND以上売却しました...

不動産株が相次いで急落し注目を集めた。通常、NVL（Novaland、HOSE）は先週、株価が11%以上下落し、1株あたり11,500 VNDまで下落しました。現在の価格は、過去の底値からわずか1,500 VNDほどしか離れていません。

多くの銘柄が市場のトレンドに反して大幅に上昇したため、農業株グループに「明るい兆し」が現れました。AGM (An Giang Import Export、HOSE)、DBC (Dabaco、HOSE)、PAN (Pan Group、HOSE)、...

そのため、9月の最初の取引セッションから現在まで、VN指数は30ポイント近く急落し、ほとんどのセッションでは楽観的ではなく、「赤」が市場で支配的な役割を果たしています。

女性リーダーが株式を大量に売却

チュオン・グエン・ティエン・キム氏は、ベトキャップ証券株式会社のVCI株1,320万株を売却したと報告した。取引は9月4日から9月11日まで、注文マッチング方式および/または交渉方式により行われました。

終値に基づくと、キム氏は上記取引の完了後に約6,000億ドンの利益を得たと推定されます。取引後もキム氏はVCI株960万株以上を保有しており、これは資本所有権の2.18%に相当する。

キムさんは、Vietcap To Hai のゼネラル・ディレクター兼取締役の妻です。現在、トゥ・ハイ氏はVCI株9,910万株以上（22.44%）を保有している。

さらに、彼女は Katinat と Phe La チェーンのオーナーとしても知られています。 D1 Concepts JSC の取締役会長兼ゼネラルディレクター。西部バスステーション株式会社（WCS、HNX）の監査役会メンバー。国際乳製品株式会社（IDP、UPCoM）の取締役会メンバー。

同様の動きとして、ダン・フイン・ウク・ミー氏は、サイゴン・トゥオンティン不動産株式会社（TTCランド）のSCR株（HOSE）110,419株すべてを9月18日から10月17日まで売却する登録も行った。目的はポートフォリオを構築することです。

現在、SCRは1株あたり5,390ドンで取引されており、帳簿価格1株あたり12,314ドンの半分以下となっている。 4月初旬以降、SCRは約32%減少しました。 2022年初頭の価格と比較すると、SCRの市場価格は78％減少しました。

ACB銀行の株価は28%上昇すると予想

SSI証券によると、2024年第2四半期、ACB（アジア商業銀行、HOSE）の信用成長は年初比12.8％増の550.2兆ドンに達した。

ACBの不良債権は前四半期比10.5％増加したが、安定した信用の伸びにより不良債権比率は1.48％を維持した。

カード事業に関しては、ACBのアクティブカード比率は2024年第2四半期末までに70％に増加し、デビットカードとクレジットカードの枚数は550万枚を超えました。さらに、カード1枚あたりの支出も前四半期に比べて8％増加し、3四半期連続で安定していたが、400万VNDを超えた。

SSIは、消費者の需要が徐々に回復する2024年後半には、カード手数料や関連サービスからの収入が引き続き増加すると考えています。

上記の要因に基づき、SSIはACBの2024年と2025年の税引後利益がそれぞれ22兆VND（前年比10％増）、26兆VND（前年比17.8％増）になると予測しています。

同社はACBの目標株価を1株当たり31,200ドンとしており、9月13日の価格と比較して28%上昇すると予想され、買い推奨している。

株式市場はFRBからの「シグナル待ち」

アナリストらは、先週の「暗い」取引は重要なマクロ経済情勢を前にした慎重な感情から生じたものだと述べている。具体的には、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げた後、中央銀行からのシグナルを待っている。

ＦＲＢの利下げは世界株式市場の長期的な成長サイクルを支える要因となり、国内株式市場にも好影響を与えると予想される。

9月、元大証券は、米ドル/ベトナムドン為替レートの落ち着くとともにFRBが金利を引き下げる可能性が高いとコメントしており、これは国家銀行が経済を支えるために低金利を維持するための条件となっている。

来週の連邦準備制度理事会（FRB）の会合で金利引き下げが決定され始めると、キャッシュフローは再び増加する可能性がある。

コメントと推奨事項

未来アセット証券の投資コンサルティング責任者、ド・タン・ソン氏は、 9月前半に市場は喜びよりも悲しみを経験しており、VN指数は月初から2.5％下落し、流動性が「消失」し、投資家を困惑させていると評価した。

同氏によると、市場はもはや投資家が期待するほど安くはないようだ。実際、特に製造業や中型株グループの評価額はもはや安くはない。投資家が高評価を受け入れることを検討するためには、株式にはより明確なビジネスストーリーが必要です。また、海外勢の売り越し圧力も受けているが、東南アジアへの資金回帰の兆しもあり、９月末までに売り圧力は弱まるとみられる。

全体として、市場の魅力的なストーリーは主にファンダメンタルズに根ざしており、全体像に影響を与えています。2024年～2025年のEPSのプラス成長は、世界的な景気後退に依存します。ベトナム経済の全般的な回復はGDPに反映されており（2024年は6～6.5％と予想）、政府の財政・金融政策は依然として投資と生産、ビジネスの回復を支えています。

長期的には、今年の最後の数か月間の市場はそれほど悪くないと予想されますが、経済のより明確な兆候を期待する必要があります。

VN-Index は短期的には 1,200 ～ 1,300 ポイントの大きな振幅から逃れられない可能性が高く、投資機会は分散されるでしょう。投資家は、(1) 非常にユニークなストーリーを持ち、(2) キャッシュフローが支えとなり、(3) 価格が依然として「魅力的な」水準にある株式を選択することを検討することをお勧めします。その中で、いくつかの株式を検討することができます：不動産業界：PDR – AGG。銀行：CTG（VietinBank、HOSE）;必須小売店: MSN (Masan、HOSE)。

SSI証券は、同指数が1,248～1,255ポイントの狭い範囲で低迷していると述べた。テクニカル指標は短期的な下落が続いていることを示している。VN指数は1,245～1,254ポイントの範囲で変動し続けると予想されている。

DSC証券は、 1,250ポイントの重要なサポートレベルを維持すれば市場にはまだ明るい兆しがあり、調整の状況における流動性の低下は悪いシグナルではないと評価した。今重要なのは、市場が上の抵抗ゾーンで「需要」のテストに移る前に、「供給」のテストに成功する必要があることです。来週、市場はFRBの政策会合、デリバティブの満期、ETFポートフォリオの再編など多くの重要なイベントに直面することになる。これは市場の実際の需要と供給を評価するための「テスト」になります。

今週の配当スケジュール

統計によると、9月4日から6日までの確定配当権を持つ企業は31社あり、そのうち現金で支払う企業が25社、株式で支払う企業が2社、買取権を行使する企業が1社、組み合わせて支払う企業が1社となっている。

最高率は50%、最低率は1%です。

2社は株式で支払います:

バリア・ブンタウ住宅開発公社（HDC、HOSE）、権利落ち日は9月16日、利率は15％。

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST、UPCoM)、権利落ち日は9月19日、利率は25%です。

購入権を行使する事業者1社：

TNH病院グループ株式会社（TNH、HOSE）、権利落ち日は9月17日、利率は13.8％です。

1 つのビジネスが組み合わせて支払います:

ベトナム輸出入商業銀行（EIB、HOSE）は、現金および追加発行で配当金を支払います。配当落ち日は9月19日で、利率は7％です。

現金配当金支払いスケジュール

* 権利落ち日：株式の所有権が確定した買手が、配当金受領権、追加発行株式購入権などの関連権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQの日	日付 TH	割合
CKA	アップコム	16/9	3/10	50%
スカンジナビア航空	アップコム	16/9	9/27	6%
HMC	ホース	16/9	9/27	8%
インド	ホース	16/9	3/10	7%
SVC	ホース	16/9	9/23	5%
中小企業	ホース	17/9	3/10	20%
ＳＲＣ	ホース	17/9	3/10	6%
中国語	アップコム	17/9	8/10	9.5%
テネシー州	アップコム	17/9	9/25	5.7%
ハード	アップコム	9月18日	9月30日	7.9%
ＶＧＲ	アップコム	9月18日	3/10	20%
PSE	ＨＮＸ	9月18日	10/16	8%
VLC	アップコム	9月19日	10/22	6%
ＨＴＣ	ＨＮＸ	9月19日	9月30日	3%
欧州投資銀行	ホース	9月19日	4/10	3%
PVO	アップコム	9月19日	10/15	1%
テレビ	ＨＮＸ	9月19日	10/24	1%
PTS	ＨＮＸ	9月19日	4/10	2%
プライベート	ホース	9月19日	10/10	3%
ＰＢＴ	アップコム	9月19日	9/27	6.6% (2023)
ＰＢＴ	アップコム	9月19日	9/27	1.1% (2009)
NBP	ＨＮＸ	9月20日	11/28	5%
国際CG	ＨＮＸ	9月20日	10/17	5%
SZL	ホース	9月20日	2/10	20%
BTH	アップコム	9月20日	10/21	7% (2023)
BTH	アップコム	9月20日	10/21	10% (2024年)
バル	アップコム	9月20日	10/23	7%
GH3	アップコム	9月20日	10/24	4.3%
帽子	ＨＮＸ	9月20日	10/23	30%