中東はこんなに暑いのに、なぜ原油価格は下がっているのでしょうか？

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Trung Đông 'nóng', giá dầu lại 'nguội' - Ảnh 1. — インドのチェンナイで燃料を買うために列に並ぶ人々。原油価格の上昇は石油消費国経済に悪影響を及ぼすだろう - 写真：AFP

今週初め、市場心理に強い影響を与えた複数の要因の重なりにより、原油価格が急落した。特に中国からの需要の弱さに対する懸念と中東での供給緩和のリスクが、価格に下押し圧力をかける2つの主な要因だった。短期的にはこの傾向が予想されます。

地政学的リスク

ロイター通信によると、原油価格は先週末の下落後、10月21日には安定しており、ブレント原油価格は1バレルあたり約73.49ドル、米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は1バレルあたり69.7ドルとなった。先週、原油価格は週中に7％下落し、それぞれ1バレルあたり73.06ドルと69.22ドルで取引を終えた。

今週の原油価格の変動には地政学的リスクが大きな影響を与えた。ここ数日は、1年前にガザで戦闘が勃発して以来、中東で最も緊張と好戦が続いている。

イスラエルはイランが支援するヒズボラとの戦争をレバノンにまで拡大し、その結果、10月初旬にテヘランはイスラエルへのミサイル攻撃を開始した。テルアビブがイランの石油施設への報復を警告し、世界の石油の流れが混乱したため、市場は緊張し、翌週には原油価格が9％以上上昇した。

イスラエルがハマス指導者ヤヒヤ・シンワルを殺害した後、ヒズボラは先週末、新たな段階に移行し、テルアビブ軍との戦闘を激化させると発表した。この展開により、中東の緊張が緩和されるだろうという期待は消え去った。

しかし、米国がイスラエルに対しイランの石油インフラへの攻撃を避けるよう説得したとのニュースを受けて、投資家の不安は和らいだ。ジョー・バイデン米大統領は10月18日、テルアビブがいつどのように反撃するかは分かっているが、紛争を解決する機会はまだあると考えていると述べた。

「私と同僚の見解では、イスラエルとイランの紛争を一定期間終結させる形で対処できる可能性がある。それは紛争を終結させ、言い換えれば、相互の攻撃を止めることを意味する」とロイター通信はバイデン氏の発言を引用した。

このニュースは「戦争プレミアム」を大幅に削減し、石油価格を落ち着かせるのに役立った。

世界の情勢

中東における緊張の緩和は、世界の石油需要に関する懸念される評価と一致している。国際エネルギー機関（IEA）や石油輸出国機構（OPEC）などの主要機関による一連の報告書では、2024年と2025年の世界の石油需要予測が下方修正されており、暗い見通しがさらに強まっている。

OPECは今月中旬、2024年の世界需要の伸び見通しを日量193万バレルに引き下げ、3回連続の下方修正となった。一方、IEAはさらに悲観的で、来年の需要増加は1日当たりわずか90万バレルと予測している。

世界中の国々が経済的な課題に取り組んでおり、これがエネルギー消費パターンに影響を及ぼしています。世界最大の石油輸入国である中国経済は、2023年初頭以来最も低い成長率を記録しています。さらに、この10億人の国では交通部門に大きな変化が見られ、2024年8月には電気自動車の販売が過去最高の42%増加しました。

ロイター通信によると、中国の今年最初の9か月間の原油輸入量は3%減少した。イージス・ヘッジングのストラテジスト、リシ・ラジャナラ氏はロイター通信に対し、「中国のデータは暫定的に改善の兆しを示したが、追加経済刺激策に関する最近の記者会見は市場参加者に不快感を与えた」と語った。

需要は減少しているものの、今後は供給は豊富になると予想されます。米国の原油生産量は日量1,350万バレルと過去最高を記録し、ブラジルやカナダなど一部の国での生産増加も市場の安心感をさらに高めた。

「今のところ供給は継続しており、大きな混乱がない限り、市場は新年に大幅な供給過剰に直面するだろう」とガーディアン紙はIEAの発言を引用した。これは中東で紛争が激化した場合にはショックアブソーバーとしても機能するだろう。