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| BRICSサミット2023は8月22日から24日まで南アフリカで開催されます。 （出典：GCIS） |
新しい準備通貨
BRICS が発行し、加盟国が国境を越えた貿易に使用する潜在的な準備通貨という文脈において、脱ドル化の重要性はいくら強調してもし過ぎることはない。 BRICS諸国にはそのような通貨や計算単位を確立するための財源があるものの、持続可能な形でこの目標を達成するための制度的構造と規模が欠けている。
たとえ加盟国が地政学的に完全に一致しており、競争よりも協力する傾向があると仮定しても、共通通貨を導入すると多くの課題が生じます。
例えば、現在世界第 2 位の準備通貨であるユーロの創設においては、次のような障壁がありました。マクロ経済の収斂を達成すること。為替レートメカニズムに関する合意;効率的な多国間決済システムを確立する。安定した流動性のある規制された金融市場を創出します。
米国は、第二次世界大戦後の覇権的立場のおかげで、前世紀に米ドルの使用を強制することができた。数十年にわたり、世界有数の準備資産とみなされる国債市場の規模によって経済は支えられてきた。
競争力のある代替手段を提供するには、BRICS諸国は近代的な債券市場について合意する必要がある。この市場は、世界的な貯蓄を吸収し、商業的に使用されていないときに余剰資金を保管できる、低リスクのデフォルトプロジェクトに信用を提供できるほど十分に大きくなければなりません。
スークラル氏はこれらの課題を振り返り、BRICS諸国は現地通貨での貿易と決済を拡大するだろうが、BRICS通貨は2023年の首脳会議の議題にはならないと7月に改めて述べた。
BRICS諸国は、世界的な変動や地政学的リスクを軽減するだけでなく、国境を越えた取引で現地通貨を使用することで大きな利益を得ています。これにより、地政学的リスクが増大する厳しい事業環境下でも、加盟国間の貿易を維持し促進することができます。また、国内経済を強化しながら、米ドル資金調達に関連する国際収支上の規制を緩和しています。
中国とインドの安全保障上の利益は異なるかもしれないが、自国通貨の使用増加は両国にとって利益となる。 BRICS諸国は二国間貿易決済に自国通貨を使用しており、サウジアラビアは中国と人民元での石油取引決済協定の締結を検討している。
一方、インドは、20カ国以上にルピー建て貿易決済用の特別銀行口座を開設するよう呼びかけ、BRICS諸国を超えて二国間貿易決済における現地通貨の利用を拡大している。歴史的な動きとして、インド政府は8月中旬にUAEに対して初めてルピー建てで原油代金を支払った。
新たな金融アーキテクチャの構築
良いニュースとしては、BRICS グループには国境を越えた取引のための統合された効率的な決済システムを構築するために必要な機関がすでに存在していることです。 BRICS銀行間協力メカニズムは、域内の銀行間で現地通貨による国境を越えた支払いを容易にします。
加盟国間の取引のための多通貨デジタル国際決済システムであるBRICS Payもうまく機能しており、コストを大幅に削減しています。
さらに、BRICS共通通貨の創設を主導する金融機関である新開発銀行（NDB）は、現地通貨建て資金調達を現在の22％から2026年までにポートフォリオの少なくとも30％に引き上げる計画だ。 NDBはまた、BRICS諸国間の国境を越えた貿易と投資におけるドルの割合を減らすための共同の取り組みにおいても重要な役割を果たすことになる。同銀行はサミットに先立ち、8月初旬に初の南アフリカランド建て債券を発行した。
さらに、中央銀行も、通貨の相互運用性を促進し、経済と金融の統合を深めることを目的として、デジタル通貨の開発戦略を調整する動きを見せている。これは、この最初のデジタル時代における多極的な準備通貨の世界への秩序ある移行を示しています。
第15回BRICS首脳会議の主な成果の一つとみられる加盟国拡大は、利益の相違のリスクを高め、さらなる課題をもたらすことになるが、同時に、グループの購買力が大幅に拡大する可能性を示唆しており、経済的、地政学的影響は小さくない。
この拡大により規模が拡大し、二国間決済から多国間決済への移行が促進され、最終的にはBRICS共通通貨への移行が促進されるだろう。これにより、二国間貿易決済で現地通貨を使用する際に生じる大きな課題の 1 つ、つまり不均衡が生じたときに現地通貨を展開することが難しいという課題が解決されることになります。
こうした課題により、最近、インドがロシアの石油輸入代金をルピーで支払うことを可能にした二国間貿易協定が停止され、一方でモスクワは数十億ルピーを蓄積した。
一方、加盟国拡大は経済制裁の有効性をさらに弱め、世界通貨秩序の多極化を加速させるだろう。このより大きなグループには、最終的には石油輸出国機構（OPEC）の加盟国のほとんどが含まれることになる。これにより、国境を越えた取引に現地通貨を使用することによる全体的なメリットが増加し、米ドルで行われる世界貿易の量がさらに削減されます。
確かに、制度的取り決めの緊密さと米国金融市場の広さと深さを合わせると、米ドル優位性が当分の間、世界金融構造の支配的な特徴であり続けることが示唆される。しかし、BRICSは加盟国を拡大すれば、脱ドル化と多極世界への移行を加速させることを目的とした、極めて強力な地政学的同盟へとすぐに変貌する可能性がある。
第15回BRICS首脳会議は、世界経済史上とは言わないまでも、BRICS圏の歴史上最も影響力のある出来事の一つであった。この出来事に伴い、世界の地政学的地図も書き換えられつつある。
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