「脱ドル化」は過去20年にわたる長期的なプロセスであり、米ドルに対する世界的な準備率が徐々に低下しています。しかし、今のところ米ドルは依然として最大の市場シェアを保持しており、それを「追い抜く」ことができる競合相手は存在しない。
脱ドル化は、米ドルの優位性に挑戦するために各国が使用してきた戦略です。新型コロナウイルス感染症の流行後も、外貨準備高の変動と世界的な危機は、現在の強力な米ドル安のプロセスを推進する主要な要因の一つであり続けています。さらに、地政学的な競争と米ドルへの信頼の低下も、現時点ではこのプロセスに影響を与える要因となっています。
国際銀行間金融通信協会（SWIFT）が発表した2023年3月の最新の世界決済統計によると、世界決済に占める米ドルのシェアは現在41.74%で、ピーク時の85.7%から減少している。
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| 世界的に脱ドル化が加速…米国は「船を押す」役割を担っている。 （出典：エコノミスト） |
国際通貨基金（IMF）が4月に発表した世界の外貨準備高は総額12兆ドルで、そのうち米ドルは58.36％を占め、ピーク時に比べ約27％減少し、ここ数十年で最低を記録した。
まだ相手がいない？
米国政府の米ドルに関する一方的な行動は、世界市場における現在の米ドル危機をさらに悪化させている。米国は2022年3月以来10回連続の利上げを実施し、為替レートの上昇を引き起こし、世界中の米ドル利用者に影響を与えています。
世界的に「脱ドル化」が加速しているようですね？
「脱ドル化」という言葉は、最近、国際社会で頻繁に使われるようになり、トレンドになっているようだ。多くの国々は、米ドルへの依存を減らすという目標が困難から逃れ、危機に対処する良い方法だと考えています。
このリストは、アジアから南北アメリカ、さらには中東まで、ブラジル、ベネズエラ、インド、インドネシア、マレーシア、ガーナ、ロシア、フランス、オーストラリア、中国と、どんどん長くなってきているようです...
しかし、世界が忘れてはならないのは、米ドルの地位と優位性はかつては必要不可欠で合意であり、第二次世界大戦後に国際社会が共同で守った世界システムの中核構造のひとつでもあったということだ。
いわゆる「脱ドル化」の流れは現在多くの国や地域で支持されているが、実際に効果的に「脱ドル化」できる国はおそらくまだ米国だけだろう。
通貨の創造は常に権力と責任と結びついており、国の主権通貨と世界中で流通している国際通貨は同じです。
第二次世界大戦終結後の四半世紀にわたり、米ドルは国際通貨としての恩恵を享受してきました。しかし、リチャード・ニクソン元大統領の政権下で、ワシントンは責任を負うにはより高い代償を払わなければならないことに気づき、ブレトンウッズ体制を放棄することを決断した。
当時の米国財務長官ジョン・ボーデン・コナリー・ジュニアも世界に「米ドルは我々の通貨だが、問題はあなた方にある」という有名な言葉を残しました。
つまり、実は、当時から米国は、意識していないかもしれないが、常に「脱ドル化」を進めてきたのである。しかし、「米ドルを他人事にする」という考え方によって、明らかにこの結果がもたらされたのである。
彼らはドルの優位性による利益を享受したいが、国際通貨であることに伴う責任を負いたくはないのだ。
米ドルだが他国の問題
一国の主権通貨が国際通貨となるためには、最も厳格な財政政策と金融政策を実施し、国内の国際収支と為替レートの安定を維持し、国際社会の信頼と尊敬を得ることが必要であり、そうして初めてその通貨はより広く認知され、使用されることができる。
しかし、1970年代から米国の財政赤字は年々増加し、連邦政府の債務上限は2023年6月には数百億ドルから31兆4000億ドルに増加し、米国政府と議会は困難な債務上限交渉を迫られている。しかし、そのような交渉は、どのアメリカ大統領の下でも、どの政権でも行われているようだ。
債務上限の本質は財政規律であり、上限を繰り返し超過することは債務不履行または無責任な債務移転行為となる。現時点では、為替レートの安定を維持するという任務は、他国の通貨を米ドルに結びつけることに変わり、他国はアメリカの「過剰支出」の影響を被ることになる。これは米ドルの国際的地位への直接的な損害である。
国際通貨が戦略物資の価格安定を維持し、情勢の変化によって大きく下落することがない場合に限り、国際社会は安心してその通貨を保有し、流通させることができる。
米ドルの歴史的優位性は、大部分において、ペトロドルによって決定されてきた。全世界が石油を買うために米ドルだけを保有していればよかった時代、米ドルは最も重要な国際通貨でした。オイルダラーは依然として国際戦略商品市場を支配しているものの、弱体化傾向は明らかである。
1973 年の中東石油危機を皮切りに、石油生産国はペトロドルの優位性に挑戦しようとしました。今日では、多くの国が石油、天然ガス、食料などのエネルギー、資源、重要な商品の支払いに現地通貨を使い始めています。
おそらく世界中でますます多くの商品が他の通貨で支払われるようになるため、米ドルの地位は弱まり続けるかもしれない。
国際通貨を供給する国も、より多くの国の支持を得て国際通貨の長期的な価値を守るために、より多くの同盟国を結集し、制裁を慎重に利用し、金融危機と国際危機の影響を率先して引き受けなければならない。
しかし、2008年に金融危機が勃発すると、世界最大の経済大国である米国の大規模な量的緩和政策が世界を米国のサブプライム住宅ローン危機の波に引きずり込んだ。
近年の伝染病の流行やロシア・ウクライナ紛争により世界経済は低迷している。しかし、米国は世界がロシアに制裁を課すよう誘導したほか、継続的に金利を引き上げ、「インフレ抑制法」を公布し、世界中の資本の流れを米国に強力に誘導し、同盟国を含む世界経済の回復を阻害した。
こうした動きは米ドルへの信頼を深刻に損なわせ、今日では「脱ドル化」が大きな潮流となっている。
米ドルの国際的な地位の利点と欠点を区別することは困難である。米国が責任ある世界大国であり続ける限り、他国は米ドルの地位を揺るがすことはできない。
しかし、米国は現在、世界的な「脱ドル化」プロセスを支援するために多くの措置を講じている。このプロセスの結末はまだ不明であり、良いことも悪いことも同様に予測不可能であるが、米国が「脱ドル化」の主力となっているようだ。
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