グーグルとフェイスブックは創業当初は素晴らしい財務力を示していたが、創業からほぼ10年になるOpenAIはそれとは全く逆の状況を示している。

The Informationが入手した財務記録によると、ChatGPTの開発者は収益が急速に増加しており、2029年までに1000億ドルに達する可能性があるが、2023年から2028年の間に合計440億ドルの損失が出る可能性があるという。

具体的には、OpenAIは2024年上半期に3億4000万ドルの損失を報告した。同社の予測によれば、同社は2029年まで利益を上げられないだろう。

OpenAIは最新の資金調達ラウンドを完了し、66億ドルの資金を調達した。これにより、同社の価値は1570億ドルに達した。

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OpenAIは2029年まで利益を計上できない可能性が高い。写真：pymnts

The Informationによると、最も問題なのは、OpenAI が投資家に対し、AI モデルのトレーニングに費やす数十億ドルを除外するよう要求していることだ。

AI モデルのトレーニングは OpenAI の中心的な活動の 1 つです。同社は2023年初頭にGPT-4を発売し、9月には新型GPT-o1モデルを発表した。

ベテランのベンチャーキャピタリストはInsiderに対し、AI企業は収益を報告する際に、基本的な事業経費であるAIモデルのトレーニング費用を除外することはできないと語った。

上場企業やIPO準備企業の会計、監査、企業統治の問題を扱うブログ「The Dig 」の著者フランシーヌ・マッケナ氏は、投資家を説得してAIモデルのトレーニング費用を免除するOpenAIの能力は「不正行為」だと述べた。

フランシーヌ・マッケナは以前、KPMGコンサルティングとPwCに勤務し、大企業向けにSAPやOracle ERPソフトウェアを含む会計および財務システムを導入していました。

OpenAI のような AI 企業にとって、AI モデルのトレーニングは継続的なプロセスです。世界は絶えず進化しており、新しいデータが絶えず生成されており、それらすべてを AI モデルに組み込む必要があります。そのプロセスは決して終わりません。

投資家はOpenAIが今後数年以内にIPOすることを期待している。しかし、米国証券取引委員会は利益の測定に重点を置いており、多くの事業経費を除外することを認めていません。

「もし企業がそれをSECの審査のためのIPO目論見書に記載すれば、SECは利益調整にそれを使うことはできないと言う可能性がある」とマッケナ氏は語った。

ベンチャーキャピタリストは、推論などOpenAIのその他のコストは今後数年で下がる可能性があると指摘した。推論は、AI モデルが新しい情報に応答できるようにするトレーニング後の段階です。基本的にモデルはこのように動作します。

関係者は、トレーニング後のコストが大幅に削減され、OpenAIの損失削減に役立つ可能性があると説明した。ただし、AI モデルのトレーニングのコストは、サービスを提供するために継続的に発生する大きなコストであるため、排除することはできません。

投資家に対し、自社の中核事業にかかるコストを無視するよう求めているスタートアップ企業は OpenAI だけではない。共同購入のリーダーであるGrouponや、かつては共有ワークスペースのユニコーンだったWeWorkも同様のことを行っている。

グルーポンは2011年のIPOに先立ち、投資家に対し、マーケティング関連費用の一部を除いた「連結調整営業利益」（CSOI）を考慮するよう求めた。 SECは反対し、グルーポンは会計慣行の変更を余儀なくされた。

2023年にグルーポンは「懸念」の警告を発し、事業継続能力に疑問を投げかけた。

2019年、WeWorkは投資家に対し「コミュニティ調整EBITDA」に重点を置くよう求めた。本質的に、同社は投資家に対し、事業運営にかかるコストを無視してほしいと考えている。

マッケナ氏とベンチャーキャピタリストによると、OpenAIも同様のことを行っている。マッケナ氏は、OpenAIは民間企業であるため、何でも好きなようにでき、どんな話でも捏造できると指摘している。しかし、IPO の目論見書を作成すれば、この状況はある程度解消されるでしょう。

WeWorkは2023年11月に破産する。

（インサイダー、FTによると）