VNDirect株主総会：チュンナム債とVND株価に関する「ホットな」話題
VNDirectは大量のTrung Nam債券を保有している。これは、2024年の株主総会で株主が特に関心を持っている内容であり、会社のリーダーたちもこれがVND株の急落の理由の一つであると考えている。
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| VNダイレクト証券株式会社が2024年度定時株主総会を開催 |
ハッカー事件を受けて調整後利益計画が下方修正
6月28日午後、VNDirect証券株式会社（VNDirect、コードVND-HoSE）は、議決権株式の出席率が50％未満であったため前回開催できなかったが、2024年度の年次株主総会を開催した。
同社の幹部らは大会で報告し、現金で配当を支払う「伝統」に戻る計画だと述べた。当証券会社は、2023年定時株主総会において、株主の皆様から株式配当を行うことを承認されました。 VNDirectが2022年の配当金を株式で受け取る権利（100：5）と、既存株主の資本増強のために発行された株式を購入する権利を5：1の比率で確定したのは5月29日になってからだった。
今年発表された利益分配計画によれば、2023年の配当率は5％で、すべて現金で支払われる。
2023年、VNDirectの営業収益は6兆5,620億ドンで、2022年と比較して6％減少しました。ただし、税引前利益は依然として44％増加し、2兆4,820億ドンとなりました。税引後利益は2兆220億ドンに達し、2022年と比較して48%増加した。
株主が提出し承認した2024年度事業計画によると、 VNDirectは税引後利益計画を2,020億ドンと設定しており、これは2023年の実施に比べて20億ドンのわずかな減少である。そのうち、資本市場収益は39%減少し、1,897億ドンとなった。証券仲介収益は17%減少し、7,200億ベトナムドンとなった。マージン収益は18%増加し、1兆3,650億ベトナムドンとなった。
会議で発言したVNDirectのグエン・ヴー・ロン総裁は、経済は概ね回復傾向にあると見られるものの、提起すべき問題は回復のスピードであると述べた。ロン氏によれば、多くの事業を振り返ると、現在の利益の伸びは主にベースレベルが低いことが原因だという。経済は回復したが、為替レートの圧力や金利上昇のリスクに直面しており、今後は多くの困難と課題が待ち受けている。
VNDirect Analysis Centerによると、今後の困難は不確実性のレベルにあり、米国とベトナムのマクロ変数に依存する。
上記の理由により、VNDirect は慎重な計画を立てています。一方で、2024年4月に発生したハッカー事件により、同社は事件後に顧客サポートポリシーを導入したため、2023年末に立てた当初の計画に比べて利益計画を下方修正した。
このCEOの最新情報によると、 VNDirectの今年最初の6か月後の推定税引前利益は1兆3000億VND以上に達した。 2024年4月の追加顧客費用補償活動にもかかわらず、当社は本日株主に提示した計画の50％以上を完了しました。
「これから年末にかけて、まだまだ挑戦すべき出来事がたくさんあります。同社の業務は、ある程度のシナリオに備えている。ロン氏は「設定された計画を完了できると確信している」とも述べた。
資本増強のため株式発行計画を継続
また、同大会において、VNDirect は株主に対し、私募株式公開の内容を承認のために提出した。従業員持株制度（ESOP）に基づく株式の提供と従業員へのボーナス株式の発行。配当金を支払うために株式を発行し、それを既存の株主に提供するという実施中のものに加えて、上記の3つの選択肢はすべて2023年の定時株主総会で承認されましたが、実施されていません。
私募計画については、VNDirectは2022年の株主総会から株主にこの計画を提出しており、発行率は20％と予想されています。 2023年と今年提出された計画によると、VNDirectは1〜10人のプロの証券投資家を対象に、発行後15％の利率で私募発行計画を実施する予定だ。同社のリーダーたちは、この発行において専門的なパートナーを見つけることを望んでいます。
従業員向け発行計画に関しては、同社は従業員ストックオプションプログラム（ESOP）に基づき1株当たり1万ドンで3,000万株を発行し、従業員に1,500万株のボーナス株式を発行する計画を引き続き提出している。実施期間は2024年から2026年を予定しています。
大会では、ESOPの発行も株主から提起された質問の一つでした。ファム・ミン・フオン氏によれば、この計画は、特に「人材が非常に不足している」環境において、従業員を組織の発展に参加させるために、VNDirect によって実際に何度も提案されてきたとのことです。 「VNDirectは、国際的な経験を持つ優秀なリーダーをさらに採用することを検討するなど、異なるDNAを持つ人材を見つけたいと考えています。なぜなら、私たちはグローバルな環境で競争しているからです。これは、VNDirect が非常に大規模な企業であり、ますます高い専門能力が求められる一方で、現在のチームはまだ若すぎるという事実とも一致しています」とフオン氏は明らかにした。
チュンナム債とベトナムドン株価の「ホット」な話題が急落
今回の株主総会では、増資計画に関する質問に加え、チュンナム債に関する話題も引き続き多くの株主から取り上げられた。それに伴い、特にここ半月はVND株価も下落しています。
ファム・ミン・フオン会長は株主の質問に答え、取締役会を見る時間がなかったこと、また最近の株価の動向を知って非常に驚いたことも明らかにした。フオン氏によれば、VND株は一般的にチュンナムに関連する法的リスクによって「カバー」されているという。株式市場には常に噂が溢れており、投資家は噂を好み、耳を傾けることが多いです。
VNDirectは現在、Trung Nam債を大量に保有している。フオン氏はまた、同社の経営陣にはこの内容について株主だけでなく社内にも説明する責任があると認めた。
「Trung Namが倒産したらVNDirectも倒産するのかという質問に対して、答えはノーです。 「私たちは常にすべての行動を計算しています」とVNDirect取締役会会長は断言しました。フオン氏によれば、チュンナム債の保有状況は、キャッシュフローのないプロジェクトとは異なり、稼働を開始した電力プロジェクトが中心だという。したがって、Trung Nam のリスクは、法的な噂、プロジェクトの困難、政府の政策変更、投資段階における企業の一般的な困難などにあります。
フオン氏はまた、チュンナムの指導者たちに定期的に最新情報を伝え、リスクが発生した場合のシナリオを継続的に構築していることを確認した。こうしたリスクに対しても、2年前からバックアッププランが用意されていました。延長を要請したチュンナム債券バッチの場合、VNDirectの幹部は、これは事業が投資段階にあったために起こったことであり、財務リスクや破産リスクではなく、キャッシュフローの不均衡につながったと述べた。潜在的な法的リスクに関しては、この事件は、このような大企業に影響を与えなかった個人に関わるものとなる。さらに、フオン氏は、ベトコムバンクが風力発電債券ロットでVNダイレクトと共同保証しており、さらに他の多くの銀行もチュンナムの発電プロジェクトに融資していると述べた...
「リスクが発生すれば損失は発生します。まったく発生しないというわけではありませんが、大きな損失にはなりません。当社が行うすべての業務には、最悪のシナリオを考慮に入れた十分な制限があります。VNDirect には持続可能な利益を生み出す能力があります。現在、当社は未回収利益を引き当てています。この引当金は、数字に楽観的になりすぎず、適切な引当金を計上するための組織的規律です」とフオン氏は述べた。
ロン氏はこの内容にさらに応えて、投資部門は法的リスクに直面する可能性があり、過去の債券市場の出来事も資本の再動員を困難にし、資本市場の混乱を引き起こしたと述べた。 SCB事件後、多くの債券が元本と利息の支払いに失敗しました。 Trung Namの場合、同社は依然として安定したキャッシュフローと収益を維持している。 Trung Nam 社の現在の課題は、生産と事業のスケジュールに適したスケジュールと適切なコストで、貸し手と債務返済を再調整することです。
同社の幹部によると、VNDirectが電力業界を選んだのは、この業界は資本を必要とし、発行と生産から利息を支払うためのキャッシュフローがあると判断したためだという。経済の原動力はFDIであり、どちらも大規模な電力消費部門です。
「チュンナムに投資する際、私たちはチュンナムの電力開発、インフラ投資能力、実施能力の必要性を信じています。当時、外国の投資家も電力業界に大きな関心を持っていました。当社はクレディ・スイスがTrung Namに助言する取引に参加しましたが、残念ながらクレディ・スイスは破綻しました。エネルギー安全保障政策の変化により、外国投資家を見つけることも難しくなる」
ロン氏は、ベトナムドン株価の話に関して、ハッカー事件やチュンナムの困難などの情報が短期的に株価に影響を与えていると述べた。 VNDirectのCEOは、VND株は現在、市場の同業他社の株に比べて過小評価されていると評価した。しかし、同氏によれば、今年上半期の業績は好調な結果を示しており、年間目標の50％以上を達成して計画達成能力はプラスであるとのことだ。
「私たちは、起こった出来事を受けて、再建に向けて全力を尽くすことを約束します。当社は、財務実績が依然として事業の効率性を担保するものと考えており、株式評価において最も重要なのは収益性であると考えています。株主関係や企業の事業戦略コミュニケーションの問題に関しては、市場価格が会社の真の価値を反映するようにIRコミュニケーションの改善に努めます」とVNDirectのCEOも強調した。
大会では報告書が承認された。
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出典: https://baodautu.vn/dhdcd-vndirect-nong-cau-chuyen-trai-phieu-trung-nam-va-gia-co-phieu-vnd-d218842.html
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