多くの不動産大手は「資本の渇き」を癒す方法を模索している

企業は証券取引所を通じて資本動員を促進する

不動産市場が新たな段階に入ろうとする中、多くの企業も証券取引所を通じて数千億ドン相当の資金を調達する計画を立てている。資本動員の目的は主に、債務の再編成、売買、またはプロジェクトへの投資を行って、新たなゲームに参入するためのリソースを準備することです。

Novaland Group（株式コード：NVL）は、1株当たり1万ベトナムドンで株式を公開し、11兆7,000億ベトナムドン以上を調達する予定です。実施時期は今年第2四半期から第4四半期を予定しております。

同グループは、動員された金額で約10兆6000億ベトナムドンを子会社への資本拠出に充てる計画だ。債務再編および未払金の一部支払いに8,550億ドン以上を充当。職員の給与費に1400億ドン以上一般運営費として約1,390億VNDを支出する。

多くの不動産企業が証券取引所を通じた資金調達を強化している（イラスト：Trinh Nguyen）。

Becamex IDC Corporation（株式コード：BCM）は、オークションを通じて3億株の発行を承認し、少なくとも15兆ベトナムドンを調達しました。

増資の目的は、6,300億VNDをプロジェクト投資に充て、3,634億VNDを既存メンバーへの資本拠出に充てることである。財務再編に5兆660億ドン。特に同社は、バウバン工業団地、カイ・チュオン工業団地の拡張など、いくつかのプロジェクトの開発に注力します。

同じく株式から数千億ベトナムドンを調達する計画がある別の企業は、ダン・コイ・グループ株式会社（株式コード：NRC）である。この会社は私募により1兆VNDを調達したいと考えており、そのうち5,200億VNDを税金債務、債券債務、BIDVの債務の支払いに充てる予定です。ダイナム住宅地区（ビンフオック）とハムタン・ハムリエム商業サービス・手工芸住宅地区（ビントゥアン）のプロジェクトの一部を購入しました。

Dat Xanh Group（株式コード：DXG）、Phat Dat Real Estate Development Company（株式コード：PDR）などの他の不動産企業も株式発行により資金を調達した。

特に、ファットダット社は、1兆3,430億ドンを集めた発行を完了したばかりで、ニョンホイエコツーリズム都市圏のサブエリア2と9（ビンディン省）、バックハタンプロジェクト（ビンディン省）、トゥアンアン1と2の2つの住宅プロジェクト（ビンズオン省）など、同社の不動産プロジェクトを実施する予定である。

ダット・サン・グループは、既存の株主に1億5000万株以上を1口当たり最低1万2000ドンで発行し、プロの証券投資家に9350万株を1口当たり最低1万8600ドンで発行するという2つの発行を希望している。収益総額は少なくとも約3,541億ベトナムドンであり、同社はこれを資本の拠出と子会社への所有比率の増加に使用する予定です。社債、子会社債務を返済し、運転資金を補充する。

努力しているにもかかわらず、まだ難しいです。

企業は、資金調達ラウンドで投資家に「資金を投入する」よう説得するため、2023年に好業績を達成し、現状を改善しようとも努めてきた。 2023年、ノバランドグループは税引後利益約4,860億ドンを達成し、前年と比較して負債を約7,1560億ドン削減しました。

ノバランドは、ドンナイ省のアクアシティプロジェクトなどのプロジェクトにおける法的問題の解決を継続しており、また、ビントゥアン省とバリア・ブンタウ省の2つのプロジェクトの実施も進行中です。

ファットダット社は、長期にわたる危機を乗り越え、すべての債券債務を返済した後、今年の売上高を昨年比5倍の2兆9,820億ドン、税引後利益を昨年比29％増の8,800億ドンとする計画を立てた。この戦略を実行するため、同社は今年、ビンズオン省、ビンディン省、コンダオ省などのプロジェクトで製品の流通を推進している。

Dat Xanhの会長であるLuong Tri Thin氏は、今年の不動産市場が活況を呈し、2025年には前向きに変化すると予想しています。同社は、特に南部地域に重点を置いて、8つの大規模プロジェクトの法的手続きの完了を加速しています...

同社は今年、純収益の5％増加と親会社株主に対する税引後利益の31％増加を目標としており、それぞれ3兆9,000億ベトナムドンと2,260億ベトナムドンに達することを目指している。中長期的には、美しい立地、完全な施設、明確な法的地位を備えた不動産プロジェクトを購入し、蓄積することを目指しています。手続きを完了する

多くの企業は、新株を発行して資本金を増やす前に、困難から抜け出し、経営状況を改善しようとしている（イラスト：Trinh Nguyen）。

MB証券会社（MBS）の報告によると、不動産会社にとって、負債の再編、国に対する土地に関する財務義務の履行、プロジェクト開発コストの増加を目的として、証券取引所での資金調達は今年下半期の注目活動の一つとなるだろう。

しかしながら、この部署は、多くの不動産事業の財務状況が依然として弱く、資金調達源を確保できておらず、プロジェクト開発コストが増加していることも認識しました。

企業の資金調達が成功するかどうかも、多くの投資家が懸念する問題です。ダンコイグループの最近の会議では、株式の発行価格（1株あたり10,000ドン）が証券取引所の現在の取引価格（1株あたり約4,700ドン）を大幅に上回っていたため、多くの株主が取締役会に発行が成功したかどうかを質問した。

取締役会長のレ・トン・ニャット氏は、取締役会と執行委員会は12か月前からこの発行計画を準備していたため、結果にはかなり自信を持っていると語った。参加投資家の具体的なリストは明らかにできなかったが、これまでのところ、この募集計画は40％以上を達成していると述べた。

もう一つの問題は、債券の財務義務を履行するための資金を調達することです。ベトナム債券市場協会（VBMA）の5月の報告書によると、今年残りの7か月間で約69兆6,270億ベトナムドンの不動産債券が満期を迎え、市場全体の約43％を占めた。

不動産業界は新規債券発行市場にほとんど参入していないが、多くの企業は債券保有者への元本と利息の支払いが遅れている。この業界の企業の債務返済能力は依然として弱く、今年と来年は債券圧力が高止まりするとの見方もある。

そのため、企業は、入ってくる資本と出ていく資本のバランス、プロジェクトの開発、事業の維持、財務能力の向上のためにキャッシュフローをどのように確保するかという二律背反に陥っているように思われます。

出典: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/nhieu-ong-lon-bat-dong-san-tim-duong-giai-toa-con-khat-von-20240628102721209.htm