中国の経済回復に「暗雲」が立ち込める

累積する債務と消費者の支出慎重化は、中国経済の回復を覆う「暗雲」となっている。

中国の経済回復は困難に直面している。 （出典：ブルームバーグ）

一連の大きな問題が重くのしかかる

トランプ政権が実施した貿易制限により、2019年に中国経済は減速した。2020年に発生した新型コロナウイルス感染症のパンデミックにより問題は悪化し、世界第2位の経済大国である中国にとっての課題がさらに増えた。

約3年間にわたる疫病との闘いを経て、中国での生活は今や正常に戻りつつある。しかし、同国の経済は新たな問題の兆候を示し続けている。

中国の習近平国家主席の指揮下で、同国は国民を貧困から救い出すとともに、製造大国としての地位を固めてきた。 2012年、同国の国内総生産（GDP）は8.5兆ドルだった。 2022年までにGDPは18.5兆ドルにまで成長し、100%を超える驚異的な成長を遂げることになる。

しかし、中国の経済は今年度の第1四半期にわずか4.5%しか成長しなかった。これは2022年からの改善であり、わずか3％の成長だが、北京が設定した5％の目標には依然として及ばない。

一部の観測者は、中国の景気減速はより深刻な問題が間もなく発生する兆候だと考えている。

中国国家統計局（NBS）は声明で、工場生産高の主要指標である同国の公式製造業購買担当者景気指数（PMI）が5月に48.8に低下し、成長と縮小の分かれ目となる50ポイントを下回ったと発表した。

この数字は、2023年4月の49.2の低下に続くもので、3か月間の成長傾向が反転し、ブルームバーグ・ニュースが調査したエコノミストによる平均予想の49.5を下回った。

さらに、5月28日に発表された公式データによると、中国の工業企業の利益は2023年の最初の4か月で大幅に減少した。経済が予想ほど力強く回復しなかったため、企業は需要が弱まる中、余剰利益への圧力に苦しみ続けている。

中国国家統計局によると、今年最初の4か月間で工業利益は前年比20.6%減少した。 3月の19.2%の減少に続き、4月だけでも18.2%の減少となった。

地方債務危機のリスク

2008年から2009年の金融危機後、中国はインフラ整備事業の費用を賄うために各都市が地方政府融資機関（LGFV）を利用して資金を借り入れることを認めた。

しかし、不動産の成長が長期間凍結され、政府支出が増加すると、これは危険なゲームになります。これらの問題により、一部の地方自治体が債務不履行に陥り、より広範な経済危機を引き起こす可能性が高まっている。

ロジウム・グループの最近の分析によると、調査対象となった中国の205都市のうち、102都市が2022年までに債務返済に苦しむと予想されている。

ゴールドマン・サックスのアナリストらはまた、「世界第2位の経済大国である中国では、特に国内の発展途上地域でリスクが高まっている」と指摘した。

不動産は中国のGDPの約25％を占めています。この部門は国家の経済の「健全性」にとって極めて重要です。しかし、業界は依然として「不健康な」状態にある。 2023年4月と比較すると、5月の住宅販売は15％近く減少しました。

さらに、2012年から2022年の間に、中国の公的債務は37兆米ドル増加したのに対し、米国は25兆米ドルしか増加しなかった。

2022年6月現在、中国の債務負担は52兆ドルで、すべての新興国の合計債務を上回っている。巨額の債務もまた、世界第2位の経済大国に垂れ込める「暗雲」だ。

消費者の信頼は揺らぐ

外国からの投資と輸出が弱まる中、中国にとって今年の最大の期待は国内消費者の支出増加だ。

新型コロナウイルス感染症のパンデミックから3年が経ち、人々の支出は増えているものの、中国は正常化後に他の経済諸国が経験したような急成長を享受していない。

中国では家計支出が年間GDP成長率の約38％を占めるに過ぎないが、米国では68％を占める。

ペプシの最高財務責任者ヒュー・ジョンストン氏は「消費者信頼感は依然として弱い」と語った。

さらに、外国人投資家が中国から撤退しているという、あまり楽観的ではない兆候もある。

アナリストの多くは、中国の消費者と企業は最終的には自信を取り戻し、北京は経済の他の部門を復活させるだろうと確信している。 「しかし、それには何年もかかる可能性がある」とヤフーニュースは伝えた。

ソース: https://baoquocte.vn/may-den-che-phu-da-phuc-hoi-kinh-te-trung-quoc-230006.html