1,000兆VND以上を経済に「注入」するにはどうすればいいでしょうか?

ホーチミン市の銀行での取引 - 写真: QUANG DINH

専門家らは、トゥオイ・チェ氏との会談で、経済成長を支えるために信用拡大を促進することは合理的でなければならず、インフレを抑制し、資金が資産市場に「容易に」流入することを避けなければならないと指摘した。

企業の融資増額を待つ

VPBanks Securitiesの最新レポートによると、8月26日時点でベトナムの銀行業界全体の信用の伸びは6.63%に達した。銀行業界は通年で15％の成長目標を掲げており、年末の4か月間で融資を8.37％、つまり1,130兆ベトナムドン以上に増やす必要がある。

VPバンクスのアナリスト、レ・トゥー・ウイエン氏は、ベトナム国家銀行（SBV）は格付けスコアに基づき、割り当てられた割当量の80％以上を達成した銀行に対する融資余地を緩和したと述べた。この政策は、信用枠と市場シェアを獲得するための銀行間の競争を促進し、借り手にとって有利な、より優遇された金利の傾向につながるだろう。

銀行専門家でIntegrated Financial Solutions Joint Stock Companyの創設者であるLe Hoai An氏は、前四半期の信用の伸びは主に上場商業銀行、特に企業向け融資を専門とするグループによるものだと指摘した。

Wigroupのデータによると、上場商業銀行グループは業界における未払い信用の約80％を占め、約8％の成長を遂げている一方、非上場グループは未払い信用の20％を占め、1～2％の成長にとどまっている。

アン氏は、消費者需要が弱く、個人信用の伸びが鈍化する中、企業融資が信用拡大の主な原動力であると強調した。不動産・建設融資の比率が高い銀行も業界平均を上回る伸び率を示した。

TPBankのグエン・フン総裁は、第3四半期には資金の借り入れに関心を持つ企業が増え、融資需要が徐々に増加していることに気づいた。同氏は、銀行が今年中に割り当てられた信用枠の16％をすべて支出すると予想している。

MB銀行のCEOファム・ヌー・アン氏は、8月28日時点で同銀行の信用伸び率は10.44%に達したと述べた。国立銀行の成長目標調整文書によると、MBBank はさらに 14 兆 VND 成長すると予想されています。

MBBank は、信用を促進するために、輸出、医療、教育、電力、再生可能エネルギー、製造および加工など、経済の原動力となる分野に重点を置いています。

15%に達する必要がありますか?

いくつかの調査機関の予測によると、銀行が割り当てられた信用枠の90％を押し上げることができ、国立銀行が運営金利を上げず、GDPが6％を超えると仮定すると、2024年のベトナム銀行業界全体の信用成長率は14％に達する可能性がある。しかし、一部の専門家は、15%の信用成長目標を達成しようとする価値があるかどうか依然として疑問視している。

VPBanksのレポートによると、ベトナムの信用対GDP比率は、同様の所得を持つ国々と比較して高く、高所得国の比率に近づいている。

このことは、特に資産の質に対するリスク、インフレ圧力、不良債権のリスクを考慮すると、今年の信用成長目標14～15%を達成できるかどうかという懸念を引き起こしている。

BIDV研修研究機関の統計によると、信用資本フローの割合は2019年の40.7％から2024年上半期には53.5％に増加しています。一方、株式や債券などの資本市場を通じた資金動員チャネルは減少傾向にあります。

ホーチミン経済大学の上級講師であるグエン・ヒュー・フアン准教授は、資本市場の弱さは債券市場への信頼の欠如によるものだとコメントした。同氏はまた、上場企業数が極めて限られており、株式市場は非常に暗い状況にあると指摘した。

この問題を解決するために、フアン氏は資本市場を復活させ、特に信用市場よりも規模と構造が大きい債券市場を発展させる解決策が必要だと提案した。これは、企業と経済の中長期的な資本ニーズを満たすためです。資本市場の発展は銀行信用の負担を軽減するのに役立つだろう。

しかし、フアン氏はまた、経済成長を支えるために信用拡大を促進することは合理的でなければならず、特にインフレを抑制するためにはいかなる犠牲を払ってであれそうすべきではないとも指摘した。

この専門家は、資金が不動産市場や他の種類の資産に「容易に」流入するように信用を「刺激」する圧力をかけることに対して警告した。

「信用の伸びは最終的には経済成長に寄与するものでなければならず、生産、事業、消費といった実際の借入ニーズと結びつく必要がある」とフアン氏は述べた。

別の経済学者も、ベトナム国家銀行は銀行に対し、資産の質を優先し、未返済融資の持続的な増加を確保することについてより明確な指針を示す必要があると示唆した。同時に、銀行は特定の事業に信用が集中することを避け、リスクを分散するよう奨励されるべきである。

専門家はまた、信用の伸びは15％の目標を下回る可能性があるが、資本が生産、ビジネス、人々の消費に流入すれば、依然として6％を超えるGDP成長を生み出すことができると指摘した。特に第2四半期の不良債権の増加傾向を考慮すると、成長の質を妥協しないことが重要です。

多くの前向きな兆候

別の銀行幹部は、９月に予想されるＦＲＢの利下げと為替レートの沈静化傾向により、ベトナムが低金利を維持するための好条件が整い、低利融資の拡大が促進されるだろうと述べた。

米ドルが下落すると、世界経済が回復し、ベトナムへの輸出注文が増加し、輸出入ビジネス部門に対する信用需要が高まる可能性があります。

この予想はウィグループのデータによって裏付けられており、原材料、消費財、工業などの製造部門が過去8か月間に約35兆ドン余りの借入を行ったことが示されている。 8月のPMIは7月から低下したものの、それでも52.4ポイントに達し、生産量と新規受注は引き続き大幅に増加しており、生産と貿易の回復が進んでいることを示している。

さらに、不動産市場も回復の兆しが鮮明になってきています。これらの要因は、2024 年の最後の数か月間に信用の拡大を促進するための重要な基盤であると考えられています。

出典: https://tuoitre.vn/lam-sao-bom-hon-1-trieu-ti-dong-vao-nen-kinh-te-20240910231137907.htm