VNDirectによると、3月から6月末までに30以上の発行体が総額42兆ドン以上の債券支払いを延長する合意に達した。
新政令が3月5日に発効して以来、社債の返済期限を延長する交渉が活発に行われている。これまでは、発行者は発行した債券の満期を変更することはできなかったが、新しい規制では債券保有者の同意があれば最長2年間の延長が認められる。さらに、発行者は債券の元本と利息を現金以外の資産で支払うこともできます。
VNダイレクト証券会社の分析チームによると、最近の債券ロットの延長期間は1か月から2年まで非常に多様です。金利も当初の金利に比べて0.5～3％上昇することに合意した。
多額の債券を発行する発行体のほとんどは不動産セクターで事業を展開している。プーロン不動産会社は、総額14兆VNDの12区画を拡張する契約を締結した。ソビコグループは総額約9兆6,000億ベトナムドンの52の債券を発行した。ソビコの債券の一部は当初の満期日が2023年5月だったが、後に2025年5月に変更された。
ノバランド社も総額2兆7,500億ドンの債券3ロットを延長することで合意し、フンティンランド社は当初より6～7カ月長い期間で1兆2,000億ドンを延長した。
債券の満期を延長することは一時的な解決策と考えられており、発行組織が生産と事業を回復し、負債を返済するためのキャッシュフローを生み出すための時間を増やすのに役立ちます。しかし、これは将来的に彼らにさらなる財政的圧力をかけることになるかもしれない。
VNDirectの分析チームは、「今年最後の2四半期は償還期限を迎える債券への圧力が高まっているが、事業運営とキャッシュフローは改善しているため、延長交渉は現時点で発行者が選択できる最善の解決策の1つである」と評価し、今後も交渉活動が活発化すると予測した。
債券の発行は、更新活動の盛り上がりとは対照的に、長期にわたる停滞状態が続いている。その理由は、多くの発行体が事業および資金繰りの困難に直面し、元本および利息の支払いが遅れる状況で、債券市場に対する投資家の信頼が回復していないためである。
第2四半期には、29件の社債が総額19兆2,810億ベトナムドンで発行され、前年同期比83%減となった。今年の最初の6か月間で累計発行額は約48,687億VNDに達した。発行比率が最も高いのは不動産で約35%、次いで銀行が29%となっている。
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