連邦準備制度理事会は低金利時代の終焉を告げている。

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安いお金の時代はもうすぐ終わるかもしれない。

低金利の時代は終わったのかもしれない。政策立案者は、低い借入コストがすぐに回復するとは予想していないことを示唆している。

連邦準備制度理事会は金利を過去20年間で最高水準に維持することを決定し、今年末までに再度金利を引き上げる可能性を残した。しかし、新たに発表された経済予測の背後には依然として重要な要素が潜んでいる。

FRB当局者は今年、金利が過度に引き締められるとは予想していないが、2024年以降は状況が変化するだろう。専門家は来年も短期金利が5％を超えると予測している。この数字は2025年末までに4％近くになり、2019年末のレベルのほぼ2倍になります。

連邦準備制度理事会は、2026年までにインフレが完全に抑制され、経済成長が長期的傾向に戻って安定すると予想しているが、金利は依然としてCOVID-19発生前よりも高いと予想されている。

言い換えれば、高金利は今後何年も続く可能性が高い。

この結論は、FRBが過去1年半にわたって積極的に金利を引き上げてきたが、政策の遅れが長すぎるという単純な観察から部分的に生じている。

ガブリエル・チョドロー・ライヒ教授（ハーバード大学）は、「今年の米国経済の成長レベルには驚かされた。経済の強さは依然として維持されており、成長に圧力をかけるためには金利を引き上げなければならないかもしれない。FRBの政策は我々が考えていたほど引き締め的ではない」とコメントした。

結果

連邦準備制度理事会の金融政策と金利は経済の他の部分に影響を及ぼし、車や家を購入したり、事業を拡大したりするために借り入れるお金のコストを高くします。例えば、住宅ローン金利は現在7％を超えており、FRBがインフレ対策を開始する前の最低水準である約2.7％から大幅に上昇している。

多額の負債を抱える借り手にとって、高い金利も問題となる可能性があります。これは商業不動産会社と米国政府の両方が直面している問題です。

米国の株式市場は依然としてかなり暗い状況が続いている。 S&P500指数は1.6%下落した。金利が高止まりする期間が長くなればなるほど、企業の利益は減少します。

しかし、経済全体にとって、金利の上昇はいくつかの好ましい変化をもたらす可能性がある。

低金利の時代には、FRBの経済運営手段はうまく機能しない。 2007年から2009年の景気後退後の数年間、ゼロに近い金利でも資本を呼び込み需要を刺激することができなかったため、当局は経済を十分に押し上げるのに苦労した。回復は何年も遅れている。金利が上昇すると、厳しい経済状況でも成長を刺激しやすくなります。さらに、金利の上昇は貯蓄を心がけている人にとっても朗報となるでしょう。

もちろん、アナリストはFRBの利上げは実現しないかもしれないと予測している。

連邦準備制度理事会の経済予測は、特に長期的には信頼性が低いと批判されてきた。今後数カ月で経済回復が停滞し、米国の失業率が急上昇した場合、政策当局は予想以上に金利を引き下げざるを得なくなるかもしれない。

連邦準備制度理事会（FRB）当局者がなぜ2026年まで金利が高止まりすると予想しているのかとの質問に対し、パウエル議長は、米国経済が最近力強く成長していると説明した。しかし、金利を維持する時期についてはまだ結論を出していない。

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