外国資本がベトナム株に戻りつつある。

株式市場では、最近の大型株の買い越しがプラスとなっており、ベトナム株が外国資本を呼び戻しつつある兆候が見られている。

大型株は外国人投資家を引き付ける

今年最初の月に1兆VNDを超える純買いがあったことを除き、2024年2月から現在まで、外国人投資家はベトナム株式市場で常に純売りの状態を維持している。特に、5月から6月にかけては、毎月10兆VND以上がベトナム株から引き出され、市場関係者の懸念を引き起こした。

しかし、最近のセッションでの展開はより前向きな感情をもたらしています。

本日（10月10日）の取引セッションでは、外国人投資家がホーチミン証券取引所のフロアで5000億ドン以上を純購入し、主にMSN（3668億ドン）、FPT（3110億ドン）、TCB（1350億ドン）、NTL（1570億ドン）などの優良株に注目した。

外国人投資家がMSN株に関心を示すようになったのは久しぶりで、過去1年間で数千億ドンを超える買い越し回数は片手で数えられるほどだが、それ以前は特に3月末から4月初めにかけて、大量の売り越しが続いていた。これは、年初以来、外国人投資家による MSN の純購入が最大となったセッションでもあります。

HPG株も、売り越しが続いた後、5セッション連続で外資の純流入を記録し、特に10月9日のセッションでは2,360億VNDを超える買い越し額を記録して注目を集めた。 FPTは、3,110億VNDを超える海外キャッシュフローの純購入に支えられ、本日のセッションでも新たな歴史的価格ピークを制覇し続けました。

最近の取引では、外国人投資家のキャッシュフローが魅力的な大型株を探している兆候が見られている。 9月にはETFグループの売り勢いも減少し、ポジティブな情報から年末のベトナム株式市場の見通しは明るいことが示唆されている。

ホーチミン証券取引所では、外国人投資家は10月初旬から現在までに540億ドン以上を売り越しており、この数字は先月に比べて大幅に減少している。

株式市場に対する多くの前向きな予測

世界的に、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定や、中国の「ソフトランディング」シナリオや強力な景気刺激策を支持する経済データを受けて、株式ファンドの投資心理はよりポジティブになっている。

SSI証券会社のデータによると、9月の先進市場への資本流入は新興市場への資本流入とそれほど変わらなかった。新興国市場に流入した資金は214億ドルで、その大半は中国市場に割り当てられたETF（155億ドル）からのもので、9月後半に集中した。資金の流れは東南アジア地域に戻り始めている兆候も見られた。

SSIの評価によれば、ベトナムの株式市場への投資資金のキャッシュフローは、この地域の他の国々に比べて遅れていることが多い。マレーシアとインドネシアへの純流入傾向により、アクティブファンドは今後もベトナムに重点を置いた傾向が続くと予想されます。

ベトナムの株式市場では、昨年9月にも外国資本の流入が明らかに改善した。

9月のETFファンドからの資本引き出し額は7,130億ドンとなり、年初以来最低となった。資本引き出し圧力は依然として富邦基金（-6270億）に最も集中しており、同基金は2024年初頭から純引き出し額が-5兆1000億となっている。さらに、DCVFM VN30（-1950億）、VanEck（-1090億）、SSIAM VNFIN Lead（-260億）の各基金も引き続き純引き出し額を抱えているが、規模は縮小している。

一方、DCVFM VNDiamondファンドは、総額-10.25兆ドンの純引き出しの9か月後、初めて2,310億ドンの純流入を記録した。さらに、KIM Growth VN30ファンド（880億購入）はプラスの資本流入を維持した。

アクティブファンドは9月も引き続き純売りを続け、そのペースは8月よりはるかに緩やかだった。特に、ベトナムのみに投資するアクティブファンドからのキャッシュフローは、タイのファンドグループの強い傾向により、9月最終週に回復し始めた。合計すると、ベトナムのみに投資するアクティブファンドは9月に約3,200億ベトナムドン（8月の6,000億ベトナムドンより低い）を引き出しました。

ETFの引き出し規模は引き続き縮小しているものの、アクティブファンドは、外国人投資家向け取引支援ロードマップの好影響により、注文マッチングチャネルを通じて再び買い越しの兆しを見せており、証券グループに最も集中している。香港証券取引所（HoSE）での外国人取引量も14％近く増加し、2023年4月以来の高水準となった。

財務省は昨年9月、外国機関投資家が十分な資金を必要とせずに株式を売買できることや英語での情報開示のロードマップに関する4つの通達を改正する通達を正式に発行した。この商品は、外国投資ファンドが積極的にキャッシュフローを管理し、取引の流動性を向上させるのにも役立ちます。

SSIは、10月もベトナム株式市場は引き続き概ね好材料に恵まれるだろうと予測している。時価総額規模別に見ると、VN30グループに割り当てられた取引額の割合は50%で、銀行グループといくつかの柱となる不動産コードでの取引が好調だったため、年初以来の最高値となっている。同時に、2024年末から2025年末にかけて上場企業の利益が力強く成長すれば、株式市場は再び上昇傾向に戻るだろう。

出典: https://baodautu.vn/dong-von-ngoai-dang-quay-lai-voi-chung-khoan-viet-d227111.html