先週の市場は大きな変動を伴って終了し、VN-Index はほぼ横ばいとなりました。 8週連続の上昇後に利益確定圧力が出現、株価はより深刻な調整に突入するのか？
先週、VN指数はわずか0.01%上昇した - 写真：QUANG DINH
新たなキャッシュフローの機会
* ベトナム建設証券副総裁ド・バオ・ゴック氏：
- 最近のセッションでは、上昇トレンドが鈍化し、利益確定の圧力が高まっています。しかし、世界の多くの金融市場の全体的な動向と比較すると、ベトナムの株式は依然として比較的好調です。
大型株の調整に伴い、1,300 水準、あるいはそれ以下への調整のリスクが生じる可能性があります。しかし、最近の流動性は安定して高いため、いかなる調整も新たなキャッシュフローのチャンスとなるでしょう。
今後の重要な情報としては、市場は4月上旬のFTSEラッセルの中間レビューと第1四半期の業績発表（4月20日～）を待っている。
マイナス要因としては、為替レートやトランプ政権の関税問題は新しい問題ではない。全体的に、この期間は情報がかなり不足しているため、累積的なブレークが発生するのは当然です。
その代わりに、安定した低金利、高い信用、そして受け入れられたインフレ上昇という状況の中で、国内のキャッシュフローは非常に強力です。
総じて長期的には、政府の金融政策と財政政策を通じて経済を刺激するというストーリーが株式市場を支えている。 KRX、アップグレード…これらすべてが長期的な可能性に対する信頼を高めます。
株式を保有する投資家は保有比率を維持し、短期的な利益が得られた一部の銘柄で利益確定を行うべきである。中長期投資家にとって、調整の機会は割合を増やす機会です。
世界の投資フローは慎重になる可能性
* Mirae Asset Securities（ベトナム）の専門家、Dong Thanh Tuan氏：
- 3月は株主総会と2025年の事業計画の季節であり、企業の利益目標は今年のVN指数の成長見通しを測るのに適した指標になると予想されます。
過去のデータによると、VN-Indexの平均利益達成率は、社債のデフォルトやFRBによる連続的な利上げなどの予期せぬ出来事の影響により、2022～2023年の期間（89～94％）を除き、約103％となっています。
運輸、小売、石油・ガス部門では、経営陣の目標設定に対する慎重な姿勢を反映して、完了率の中央値がそれぞれ 122%、138%、136% と、より高い変動が記録されました。
全体として、2025 年の GDP 成長率 8% の目標は、市場全体の利益成長への足がかりになると予想されます。
一方、米国の関税決定が発効し、4月初旬に発表される相互関税も加わると、世界の投資フローは慎重になる可能性があり、市場はこれらのリスクを注意深く監視する必要がある。
3月の取引見通しは、銀行やテクノロジーなど2024年の主要セクターで利益確定の圧力が見られる一方で、回復と成長の見通しがより良いセクター（鉄鋼、不動産、証券、小売）へのキャッシュフローの移行に大きく影響されると予想されます。
貿易戦争をめぐる国際市場からのさまざまなニュースが飛び交う中、VN指数は引き続き上昇すると予想されている。
株式市場の2つのシナリオ
* アンビン証券分析センターの専門家：
シナリオ 1 の場合: 1,340 ～ 1,350 に増加します。全体的に、この期間中、VN-Index の価格は引き続き上昇する可能性があります。
上昇トレンドの間、1,325～1,330ゾーンでは、市場は蓄積し、増加し続ける必要があるかもしれません。しかし、ポジティブなシナリオでは、市場は累積調整なしで目標価格帯の1,340〜1,350まで急速に上昇するでしょう。
その時、良い情報が継続的に発表されると、投資家の心理は興奮状態に達しやすくなります。必要な行動は、価格上昇に伴うFOMOを回避するために、心理的管理とポートフォリオ管理を優先することです。
シナリオ 2: 1.325 -1.330 に増加し、調整して再度増加します。市場全体は修正なく7週間連続で上昇しています。このシナリオでは、市場が抵抗ゾーン 1 (1,325 - 1,330 ポイント) に入ると、調整と蓄積の期間が到来します。
市場は1,305ポイント付近の週次ブレイクアウトポイントを再テストする可能性があります。この再蓄積調整ゾーンは、1,340～1,350ポイントゾーンへの次の上昇トレンドに向けて株価が動くための新たな買いゾーンとなるだろう。
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出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-ra-sao-sau-8-tuan-tang-lien-tiep-20250317094334734.htm
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