オプション取引戦略

オプション契約は、買い手が市場に参加する際にリスクの最大レベルを具体的に決定するのに役立ちます。複数の取引を組み合わせた取引戦略を使用して、リスクと利益の両方を特定の範囲内に制限します。

オプションを効果的に取引するために、投資家が使用できるさまざまな戦略が存在します。今号では、業界貿易新聞がオプション契約取引における人気の戦略に関する読者の質問に答えます。

プロテクティブ・プット戦略

この戦略は、投資家が所有する原資産のプット オプションを購入することによって実行されます。原資産の価格が権利行使価格よりも高い場合、オプションは行使されません。その時点で、投資家はオプションプレミアムを支払います。ただし、原資産の価格が権利行使価格よりも低い場合、投資家は原資産を権利行使価格で売却しなければならない場合があります。

この戦略は強気市場のシナリオで使用され、投資家は利益を守りたいと考えています。

例: 投資家が 2024 年 9 月に満期を迎える標準小麦先物契約 1 件を 100 USD の価格で購入します。

同時に、2024 年 7 月の小麦先物契約 1 件のプット オプションを権利行使価格 100 ドルで購入すると、オプション プレミアムは 5 ドルになります。

小麦の価格が 110 ドルに上昇した場合、投資家は標準の 10 ドル/契約の先物買いポジションで利益を得るため、オプションは行使されません。投資家はオプション料金として 5 ドルを失うことになります。投資家の総利益 10ドル – 5ドル = 5ドル

逆に、小麦の価格が 93 ドルに下落した場合、投資家は標準の 1 契約あたり 7 ドルの先物契約で損失を被りますが、7 ドルのコール オプションのポジションで利益を得ます。したがって最大損失は 5 ドルになります。

カバードコール戦略

この戦略は、投資家が所有する原資産のコール オプションを売却することによって実行されます。原資産の価格が権利行使価格より低い場合、オプションは行使されず、投資家はオプションプレミアムを保持できます。ただし、価格が権利行使価格を超えた場合、投資家は原資産を権利行使価格で売却しなければならなくなり、追加利益を得る機会を逃す可能性があります。

この戦略は、中立からわずかに強気の市場シナリオで使用されます。

例: 投資家が 2024 年 9 月渡しの標準小麦先物契約 1 件を 100 ドルで購入します。

同時に、2024 年 7 月の小麦先物契約 1 件のコール オプションを、権利行使価格 100 ドル、オプション プレミアム 5 ドルで売ります。

小麦の価格が 93 ドルまで下落した場合、投資家は 1 契約あたり 7 ドルの標準先物ポジションで損失を被り、オプションは行使されません。ショートオプションポジションを保有する投資家は、オプションプレミアムとして 5 ドルを受け取ります。投資家の総損失は7米ドル - 5米ドル = 2米ドルです。

逆に、小麦の価格が 103 ドルに上昇した場合、投資家は標準の 3 ドル/契約先物契約で利益を上げ、3 ドルのオプションの空売りポジションで損失を被ることになります。ショートオプションポジションを保有する投資家は、オプションプレミアムとして 5 ドルを受け取ります。投資家の合計利益は 3 USD + 5 USD - 3 USD = 5 USD です。

出典: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-66-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-321680-321680.html