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| 3月26日のVNインデックスチャート |
BOS証券株式会社によると、2025年3月26日の取引セッションは、ATO注文マッチングセッション直後にVN指数が1ポイント上昇し、最初の1時間だけで5ポイント以上上昇するなど、前向きなシグナルで始まった。この上昇は、ほとんどの業界グループ、特にVN30バスケットの大型株の総意によって主導されました。
ベトコムバンク証券株式会社（VCBS）は、取引開始時の強い需要と、TCB、VCB、STBなどの銀行株の寄与により、指数は基準値と比較して7ポイント上昇し、1,340ポイントに近づいたと付け加えた。
しかし、「喜びは長くは続かない」。セッション中盤までに、外国人投資家からの純売り圧力が高まり始め、テクノロジーグループ（典型的にはFPT）と銀行（TPBなど）に重点が置かれ、指数は徐々に下落しました。
BOSは、これら2つの柱産業の大幅な下落により、VN指数が昼休み前の基準値を下回ったと指摘した。午後の取引では、銀行株は若干の回復の兆しを見せたものの、取引終了の30分前に強い売りが入り、この動きはすぐに消え去った。その結果、VN指数はVCBSの確認によると、5.83ポイント（0.44%相当）下落し、1,326.09ポイントで取引を終えた。
今回の取引セッションで注目すべき点の 1 つは、市場の流動性が大幅に低下したことです。 BOSはHOSEフロアでの取引額を17兆ドン強と記録したが、これは最近の平均を下回っている。
VCBSはさらに、流動性が過去20セッションの平均より低いのは売り圧力がそれほど強く広がっていないことを示しているが、キャッシュフローが分散し、個別株で機会を探していると説明した。これは突然の市場変動を背景にした投資家の慎重な感情を反映しています。
外国人投資家は、3つの取引所すべてで5,350億ドン以上を売り越しており（BOSのデータによる）、引き続き圧力要因となっている。この資本引き出しは大型株に直接影響を与えるだけでなく、VN指数の成長勢いを短期的に維持できるかどうかという懸念も生じます。
しかし、地域的な観点から見ると、BOSは、米国ドナルド・トランプ大統領の税制政策に対する期待が和らいだことにより、アジア太平洋地域の株式は依然として上昇を記録したと指摘した。この対比は、ベトナム市場を支配している内部要因をさらに浮き彫りにしています。
技術的な観点から見ると、BOS と VCBS はともに、VN インデックスは増加と減少を繰り返す横ばいの段階にあることに同意しています。 BOSは、指数が依然としてMA20移動平均を上回り、1,320～1,330ポイントの蓄積ゾーンを維持しており、次のセッションでもこの範囲内で変動し続けると予想しています。これは前向きなシグナルであり、市場がまだ強い下降トレンドに入っていないことを示していますが、取引量の減少は部分的にコンセンサスの欠如を反映しています。
VCBS は、テクニカル指標をさらに詳しく分析した結果、日足チャートでは RSI が小さなピーク/底を形成して下降傾向にある一方で、MACD はピーク形成の兆候を示しており、短期的には +/- 10 ポイントの振幅で変動する可能性を警告していると考えています。 ＋DIは依然25を上回っているものの弱含み、一方で－DIは上昇傾向にあり、綱引きの様相を強めている。
この期間、VN インデックスは MA20 に調整され、CMF インジケーターは 0 を下回り、MACD は上から下にシグナルを削減し、投資家の感情が慎重になっていることを示しています。これらのシグナルはすべて、市場が明確なトレンドを決定する前に勢いを試すためにさらに時間が必要であることを示しています。
優良株間のコンセンサスの欠如は、VN指数が上昇の勢いを維持できない主な理由の1つです。 VCBSは、HPG、TCB、GASが午後の取引で指数を回復させようとしたが、全体的な調整圧力によってこの上昇はすぐに消えたと指摘した。 BOSは、市場の二本柱である銀行とテクノロジーグループが、特に取引終了時に強い売り圧力にさらされ続け、指数の下落を加速させたと付け加えた。
優良株グループの緑と赤の継続的な反転現象は、総合指数に影響を与えるだけでなく、他の株式グループの取引心理にも影響を与えます。 VCBS は、これは主要銘柄がまだ安定していない市場の勢いを試す時期の特徴だと考えています。これにより、投資家にとって、ボラティリティの中で機会を特定することが困難になります。
出典: https://thoibaonganhang.vn/ap-luc-chot-loi-gia-tang-vn-index-giam-gan-6-diem-161889.html
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