L'économiste en chef de VinaCapital a déclaré que la reprise des exportations propulserait la croissance du PIB du Vietnam d'environ 5 % en 2023 à 6,5 % en 2024.
M. Michael Kokalari, économiste en chef de VinaCapital, vient d'analyser la situation des exportations du Vietnam, dans laquelle il a estimé que le récent déclin a atteint son point bas et que les exportations pourraient s'améliorer à partir de la fin de cette année.
Selon cet expert, l'un des obstacles à l'économie vietnamienne est la baisse de la demande de produits « made in Vietnam ». Les exportations ont subi leur plus longue baisse depuis plus d’une décennie, chutant de 10 % au cours des sept premiers mois de l’année. Toutefois, certains signes indiquent que cette activité va reprendre au quatrième trimestre grâce à la baisse des stocks des détaillants américains et à la vague croissante de transferts de production des multinationales de la Chine vers le Vietnam.
« Nous prévoyons que les activités de fabrication et d'exportation du Vietnam se redresseront complètement l'année prochaine, avec une croissance de 8 à 9 %, ce qui permettra à la croissance du PIB de passer d'environ 5 % en 2023 à 6,5 % en 2024 », indique le rapport de VinaCapital.
Dans le même temps, ce facteur peut soutenir la dynamique de croissance des revenus des entreprises cotées dans l'indice VN dans les temps à venir, avec une augmentation de 6 % en 2023 à plus de 20 % en 2024.
Selon les experts de VinaCapital, les États-Unis sont le plus grand marché d’exportation du Vietnam, représentant environ un quart de la valeur totale des exportations. Cependant, les détaillants et les entreprises de biens de consommation aux États-Unis ont commandé trop de produits « Made in Vietnam » l'année dernière en prévision de la reprise économique après la pandémie. Mais cela n’est pas arrivé.
Au lieu d’acheter davantage de biens de consommation, les Américains privilégient les dépenses en services comme les voyages et les repas au restaurant. Les stocks de Walmart, Target et Nike ont augmenté de plus de 20 % sur un an vers la fin de 2022.
Pour faire face aux niveaux de stocks élevés, les multinationales ont réduit les commandes dans les usines vietnamiennes. Cet effort a provoqué une forte baisse des exportations vietnamiennes, mais c'est presque terminé et les exportations vietnamiennes vers les États-Unis ont fortement augmenté en juillet dernier, en hausse de près de 7 % par rapport à juin.
« Les exportations vietnamiennes vers les États-Unis se sont considérablement améliorées, passant d'une baisse de 26 % en juin à 14 % en juillet. Cela a contribué à la reprise de la valeur totale des exportations vietnamiennes », a commenté Michael Kokalari, économiste en chef de VinaCapital.
Les stocks annuels des détaillants américains devraient atteindre leur niveau le plus bas plus tard cette année.
En outre, le Vietnam bénéficie également du transfert de la production des multinationales. Tous les exportateurs asiatiques ont bénéficié dans une certaine mesure du creux du cycle des stocks américains, mais le Vietnam a été le seul pays asiatique à bénéficier de manière significative des nouvelles ouvertures d’usines.
De même, les lancements de smartphones de nouvelle génération peuvent avoir un impact majeur sur les exportations et les activités manufacturières du Vietnam.
Samsung a déclaré que les ventes de smartphones ont chuté de 12% au deuxième trimestre de cette année, mais s'attend à une reprise au second semestre de l'année, grâce au lancement de nouveaux modèles. Apple et Google prévoient également des lancements de produits majeurs. Bien que ces nouveaux téléphones ne seront pas fabriqués au Vietnam, de nombreux composants utilisés pour les nouveaux téléphones seront fabriqués au Vietnam par Foxxconn, Luxshare, Goertek et d'autres fournisseurs.
Une autre raison pour laquelle VinaCapital estime que les exportations vietnamiennes vont s'améliorer est la résurgence de l'activité d'IDE.
Les entreprises d’IDE semblent prêtes à intensifier leurs activités de production en prévision de la période de Noël. Les preuves montrent que les stocks de matières premières des entreprises ont augmenté pour la première fois depuis fin 2022, selon S&P Global, et les importations et les exportations du Vietnam ont toutes deux augmenté de 2 % en glissement mensuel en juillet.
La baisse des commandes à l'exportation au Vietnam s'est améliorée, combinée à une augmentation de 4 % en glissement mensuel de la production industrielle en juillet, contribuant à faire passer l'indice PMI du Vietnam de 46,2 en juin à 48,7 en juillet.
« Nous pensons que les entreprises ont commencé à augmenter leurs importations de matières premières grâce aux attentes d'une reprise des commandes à l'exportation plus tard cette année », a déclaré l'économiste en chef de VinaCapital.
Minh Son
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