UOB abaisse ses prévisions de croissance économique au Vietnam à 5,0%

ANTD.VN - UOB Bank ajuste à la baisse ses prévisions de croissance du PIB du Vietnam pour l'ensemble de l'année à 5,0 % (contre 5,2 % auparavant).

Le taux de croissance du PIB réel du Vietnam a continué d'augmenter de 5,33 % en glissement annuel au troisième trimestre 2023, contre 4,14 % en glissement annuel au deuxième trimestre.

Selon l'UOB, les dernières données ont montré des signes encourageants de reprise des activités, les exportations ayant augmenté en septembre après six mois consécutifs de baisse, tandis que la production manufacturière a enregistré son quatrième mois consécutif d'augmentation. Plus précisément, les exportations ont atteint 4,6% par rapport à la même période de l’année dernière.

Les importations ont également augmenté de 2,6 % sur un an en septembre après 10 mois consécutifs de baisse.

De même, la production industrielle a augmenté de 5,1 % en glissement annuel en septembre, soit la meilleure performance depuis novembre 2022, le secteur manufacturier ayant enregistré son quatrième mois consécutif de croissance annuelle de la production.

Cette amélioration s'est également reflétée dans les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI), dans lesquelles l'indice PMI manufacturier du Vietnam a enregistré sa première hausse (au-dessus de 50) en août à 50,5, après s'être contracté (en dessous de 50) au cours des cinq mois précédents.

L’une des raisons pour lesquelles les conditions devraient encore s’améliorer est l’afflux continu d’investissements directs étrangers (IDE) au Vietnam. Malgré des perspectives de croissance modérées et des performances d’exportation médiocres tout au long de l’année, les entreprises étrangères continuent de s’engager à investir au Vietnam dans le contexte actuel de démondialisation, d’atténuation des risques et de changements dans la chaîne d’approvisionnement.

Si le taux de croissance se poursuit à un rythme similaire, UOB estime que les entrées d'IDE sur l'ensemble de l'année pourraient atteindre le même niveau de 19,7 milliards de dollars américains qu'en 2021.

Les importations, les exportations et la consommation intérieure affichent une amélioration positive.

Au niveau national, les dépenses de consommation semblent avoir repris de l'élan, le commerce de détail global ayant augmenté de 9,4 % sur un an en septembre après avoir oscillé en dessous de 7 % au cours des trois mois précédents et marquant son meilleur mois depuis avril 2023.

Les ventes au détail ont augmenté de 7,4 % en glissement annuel en septembre, soit également la plus forte hausse depuis avril 2023, tandis que le commerce des services et la production d'hébergement ont augmenté de 34,7 % en septembre après avoir oscillé autour de 5 à 10 % au cours des quatre mois précédents, ce qui indique que l'activité touristique s'accélère.

Au cours des neuf premiers mois de 2023, l'économie vietnamienne a progressé de 4,24 % en glissement annuel, soit une amélioration par rapport aux 3,72 % du premier semestre 2023, mais seulement la moitié du taux de croissance annuel de 8,85 % de 2022.

Cela signifie que l’objectif officiel de croissance de 6,5 % est un défi, selon l’UOB. Pour atteindre cet objectif, le taux de croissance du Vietnam au quatrième trimestre 2023 devra être d’au moins 12 %, ce qui est peu probable dans le contexte actuel si la demande de base ne s’améliore pas fortement.

Malgré une croissance plus solide au troisième trimestre, le ralentissement du premier semestre demeure un frein important. Nous révisons donc à la baisse nos prévisions de croissance annuelle pour le Vietnam, à 5,0 % (contre 5,2 % précédemment), en partant du principe que la croissance du PIB réel au quatrième trimestre 2023 s'accélérera pour atteindre 7,0 % en glissement annuel (contre 7,6 % précédemment). Cela nécessitera une reprise rapide de l'activité économique et des commandes dans les mois à venir », prévoit le rapport de l'UOB.

Selon UOB, le quatrième trimestre est traditionnellement le trimestre le plus performant de la plupart des années au Vietnam, bien que la croissance en 2023 soit sous pression par rapport aux chiffres de 2022 avec une croissance particulièrement forte.

Sur cette base, nous réduisons nos prévisions de croissance, les trois trimestres de 2023 étant déjà écoulés. Nous maintenons nos prévisions pour 2024 à 6,0 %.

En matière de politique monétaire, UOB maintient sa prévision d'une nouvelle baisse des taux de 100 pb (à 3,50 %), mais le calendrier de la baisse pourrait être repoussé au quatrième trimestre 2023 et la décision devra peut-être encore être considérée car la banque centrale envisagera d'équilibrer les risques de croissance et d'inflation.

L'inflation a augmenté ces derniers mois et le risque est que la pression à la hausse sur les prix à la consommation s'accentue à court terme, compte tenu des récentes augmentations des prix des denrées alimentaires et de l'énergie, alors que les principaux producteurs de pétrole réduisent leur production, du conflit en cours entre la Russie et l'Ukraine et des changements climatiques. L'UOB maintient les prévisions d'inflation de l'IPC du Vietnam à 3,9 % pour 2023.

« Par conséquent, nos prévisions de baisses continues des taux d'intérêt par la SBV au quatrième trimestre 2023 sont toujours dominées par des facteurs incertains », a prévu la banque.

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