La Chine, première demande régionale d’or

Le commentaire du marché de l'or du mois de mai du World Gold Council (WGC) a indiqué que les prix de l'or en mai, avec une augmentation de 2% à 2 348 USD/once, ont marqué la troisième augmentation mensuelle consécutive. Malgré une hausse plus faible qu'en mars et avril, les prix de l'or ont tout de même atteint un sommet historique de 2 427 dollars l'once à la mi-mai avant de retomber. L'effervescence du marché a poussé les positions d'argent gérées à long terme par les investisseurs sur le COMEX (bourse à terme des matières premières américaines) à un niveau record en quatre ans.

Le modèle d'allocation du rendement de l'or (GRAM) du WGC n'indique aucune variable unique influençant la performance de l'or en mai. Les facteurs positifs incluent la dynamique haussière de l’or et la faiblesse du dollar américain, mais l’impact est négligeable. Le facteur le plus important reste la composante inexpliquée, probablement due au commerce décentralisé de l’or hors bourse et aux achats importants des banques centrales.

En mai, les prix mondiaux de l’or ont maintenu une tendance continue à la hausse avec une augmentation de 2%. Photo : Pixabay

Les fonds négociés en bourse (ETF) d'or ont enregistré leurs premiers afflux mensuels depuis mai 2023, avec une valeur totale de 529 millions de dollars, augmentant le total des actifs sous gestion (AUM) du portefeuille de 2 % à 234 dollars, le niveau le plus élevé depuis avril 2022. Cependant, la quantité d'or dans le fonds est toujours inférieure de 8,2 % au niveau moyen de 2023.

Les ETF en Europe et en Asie ont stimulé les flux mondiaux, l'Asie enregistrant son 15e afflux mensuel consécutif de 398 millions de dollars en mai, soit le plus bas niveau depuis novembre 2023.

La Chine a été le moteur de la demande régionale d'or, les prix de l'or national ayant atteint des sommets historiques et sa monnaie s'étant affaiblie, tandis que le Japon a connu de fortes entrées grâce aux prix attractifs de l'or national. L'Asie a attiré 2,6 milliards de dollars jusqu'à présent en 2024, ce qui en fait la seule région à voir des afflux vers les ETF, et le total des actifs sous gestion des fonds asiatiques a augmenté de 41 %, le plus haut niveau jamais enregistré.

« La situation du marché de l'or dépend des données de croissance et d'inflation aux États-Unis. Le dollar a inversé sa tendance en mai après une longue remontée depuis début 2024, l'inflation ayant suivi une tendance baissière, ce qui a donné à la Réserve fédérale américaine une plus grande flexibilité pour ajuster ses taux d'intérêt. La faiblesse du dollar pourrait profiter à l'or. De plus, le dollar est fortement influencé par des données économiques moins optimistes, et la poursuite de la croissance mondiale hors États-Unis pourrait freiner la performance de la monnaie », a déclaré Shaokai Fan, directeur de la région Asie-Pacifique (hors Chine) et responsable des banques centrales mondiales au World Gold Council.

L'or a presque surperformé le dollar américain récemment, car les acheteurs des marchés émergents semblent accorder moins d'attention au dollar américain ou aux attentes de la politique monétaire occidentale, selon Shaokai Fan. Un dollar plus faible à l’avenir pourrait attirer à nouveau les investisseurs occidentaux vers le marché de l’or qui attendent un coup de pouce.

La Réserve fédérale américaine avait précédemment annoncé qu'elle maintiendrait ses taux d'intérêt stables et ne les réduirait qu'une seule fois en 2024 malgré une certaine amélioration de l'inflation, car la croissance et le chômage restent à des niveaux meilleurs que ceux que la banque centrale américaine considère comme durables à long terme.

La hausse des taux d’intérêt augmente le coût d’opportunité de la détention d’or, de sorte que le métal précieux a perdu son élan à la hausse. Cependant, les investisseurs prédisent toujours la possibilité que la banque centrale américaine réduise ses taux d’intérêt d’environ 50 points de base plus tard cette année.

Source : https://congthuong.vn/trung-quoc-dan-dau-ve-nhu-cau-vang-trong-khu-vuc-326158.html