Le marché des fusions et acquisitions attend de grandes transactions

Après une période de boom, les investissements étrangers au Vietnam, par le biais d’apports en capital et d’achats d’actions, ont considérablement ralenti. Le marché attend de grosses transactions pour que les activités de fusions et acquisitions (M&A) puissent redevenir actives.

Le 9 avril 2024, CDH Investment a annoncé avoir finalisé l'achat de 5 % du capital de Bach Hoa Xanh. Photo : Duc Thanh

Hésitant à apporter du capital et à acheter des actions

Il existe des informations importantes sur la situation d'attraction des investissements étrangers depuis le début de l'année, c'est-à-dire que tandis que le capital nouvellement enregistré et le capital supplémentaire ont fortement augmenté par rapport à la même période, atteignant respectivement près de 10,8 milliards USD, en hausse de 35,6% et atteignant près de 5 milliards USD, en hausse de 19,4%, le capital d'investissement par apport de capital et achat d'actions est toujours sur une tendance à la baisse.

Plus précisément, selon l'Agence d'investissement étranger (ministère de la Planification et de l'Investissement), au cours des 7 premiers mois de l'année, il y a eu 1 795 opérations d'apport de capital et d'achat d'actions par des investisseurs étrangers, pour une valeur totale d'apport de capital de près de 2,27 milliards USD, en baisse respectivement de 3,1 % et 45,2 % par rapport à la même période de l'année dernière.

Ce n’est pas la première et la seule année où les activités d’investissement par apport de capital et achat d’actions par des investisseurs étrangers ont diminué. Au cours des 5 dernières années, 2019 est considérée comme l’année de l’explosion de cette forme d’investissement.

Lors de son exposé sur la situation d'attraction des investissements étrangers, M. Do Nhat Hoang, directeur du Département des investissements étrangers, a déclaré que les investissements sous forme d'apport de capital et d'achat d'actions avaient tendance à augmenter fortement et représentaient une proportion de plus en plus importante du total des capitaux d'investissement étrangers. Plus précisément, en 2017, les investissements sous cette forme représentaient 17,2 % du capital social total ; En 2018, il représentait 27,9 % et en 2019, il représentait 40,7 % du capital social total.

Les statistiques montrent qu'en 2019, l'ensemble du pays a enregistré 9 842 apports en capital et achats d'actions par des investisseurs étrangers, avec une valeur totale d'apport en capital de 15,47 milliards USD, soit une augmentation de 56,4 % par rapport à la même période en 2018. Cependant, depuis cette période de pointe, le capital d'investissement sous cette forme a commencé à diminuer. Le chiffre pour 2020 était de 7,47 milliards de dollars, en baisse de 51,7 % ; 2021 est de 6,9 ​​milliards USD, en baisse de 7,7 % ; 2022 est de 5,15 milliards USD, en baisse de 25,2 %. En 2023, bien que le chiffre soit passé à 8,5 milliards USD, soit une augmentation de 65,7 % par rapport à 2022, il ne représente encore que plus de la moitié du « pic » de 15,47 milliards USD de 2019.

Les difficultés de 3 années de Covid-19, combinées au « double coup » de l’instabilité géopolitique, ont provoqué une baisse des flux d’investissement mondiaux, y compris les investissements sous forme de fusions et acquisitions. En 2023, selon les données du London Stock Exchange Group (LSEG), le marché mondial des fusions et acquisitions n'atteindra qu'une valeur de transaction de 2 900 milliards USD, en baisse de 17 % par rapport à 2022. C'est la première fois depuis la crise financière mondiale de 2008-2009 que le marché mondial des fusions et acquisitions connaît une baisse de plus de 10 % pendant deux années consécutives. Le marché des fusions et acquisitions dans la seule région Asie-Pacifique a diminué de 25 %.

Au premier semestre 2024, selon M. Le Xuan Dong, directeur d'EY Parthenon - Strategy Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, le marché des fusions et acquisitions en Asie du Sud-Est a tendance à baisser tant en valeur totale qu'en nombre de transactions. Et le Vietnam ne fait pas exception. Dans ce contexte, il est compréhensible que les flux d’investissement par le biais d’apports de capitaux et d’achats d’actions au Vietnam aient également diminué.

En attente de grosses affaires

Depuis le début de l'année, bien qu'aucune transaction à grande échelle n'ait été « conclue », selon un récent rapport de Savills Vietnam, il y a eu quelques transactions de fusions et acquisitions notables. Par exemple, le groupe Kim Oanh (Vietnam) coopère avec NTT Urban Development, Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi Co Ltd (Japon) pour développer The One World, une zone résidentielle de 50 hectares dans la province de Binh Duong. Or Nishi Nippon Railroad (Japon) a acquis 25 % des parts du projet Paragon Dai Phuoc de 45,5 hectares auprès du groupe Nam Long (Vietnam) pour environ 26 millions USD.

En particulier, Tripod Technology Corporation (Taiwan) a acquis un terrain industriel de 18 hectares à Ba Ria - Vung Tau auprès de Sonadezi Chau Duc. Après avoir reçu ce terrain, Tripod Technology a investi 250 millions de dollars pour construire une usine de composants électroniques ici, comme de nombreux autres investisseurs taïwanais qui investissent continuellement des capitaux au Vietnam dans ce domaine.

En fait, même si elles ont diminué assez fortement par rapport à leur période de pointe, les activités d'apport de capital et d'achat d'actions au Vietnam ont tout de même enregistré des notes positives. L'année dernière, la société japonaise Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) a acheté une participation de 15 % dans VPBank pour environ 1,5 milliard de dollars, ce qui pourrait être considéré comme une transaction typique.

Selon M. Troy Griffiths, directeur général adjoint de Savills, le secteur de l'immobilier industriel connaîtra une demande stable, soutenue par les flux d'investissements étrangers et le développement des infrastructures. En conséquence, les opérations de fusions et acquisitions dans ce domaine devraient redevenir actives.

Les experts économiques récents estiment également qu'avec les lois relatives au marché immobilier, telles que la loi foncière de 2024, la loi sur le logement de 2023 et la loi sur les entreprises immobilières de 2023 entrant en vigueur à compter du 1er août 2024, les activités de fusions et acquisitions dans le secteur immobilier seront « alimentées ».

Cependant, le marché « attend » toujours des transactions importantes et solides, non seulement dans le secteur immobilier, mais aussi dans les secteurs de la vente au détail, de l'industrie, de la finance et de la banque... comme auparavant.

Quelques opérations de fusions et acquisitions ont été et sont réalisées récemment, mais la plupart du temps à petite échelle. Par exemple, CDH Investment - une société de gestion d'actifs basée à Pékin (Chine) a acheté 5 % du capital de Bach Hoa Xanh ; ou Levanta Renewables (Singapour) a acheté un projet d'énergie solaire sur le toit auprès de sociétés liées à Tien Nga Joint Stock Company - l'un des principaux fournisseurs logistiques au Vietnam.

Entre-temps, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - une filiale à 100 % de Sembcorp, a également finalisé l'acquisition de la majorité des apports en capital dans 3 filiales du système Gelex Group, et devrait continuer à acheter 73 % des actions de la 4ème filiale du système Gelex au second semestre 2024...

Selon un rapport du ministère de la Planification et de l'Investissement, au cours des 7 premiers mois de 2024, les investisseurs japonais sont restés en tête de la liste des pays et territoires investissant au Vietnam par le biais d'apports en capital et d'achats d'actions, avec une valeur totale de près de 595 millions USD. Viennent ensuite Singapour, avec 500 millions de dollars, et la Corée du Sud, avec 323 millions de dollars. Pendant ce temps, les investisseurs taïwanais ont apporté des capitaux et acheté des actions d’une valeur de 160 millions de dollars ; Îles Caïmans 184 millions de dollars ; Chine 124 millions USD…

Il s’agit des investisseurs qui réalisent depuis longtemps d’importantes opérations de fusions et acquisitions au Vietnam. Il faudra donc attendre qu'ils « dépensent beaucoup d'argent » dans les temps à venir, afin que les activités d'investissement par apport de capital et achat d'actions puissent prospérer.

Source : https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html