Le marché entre-t-il dans la phase de « bottom out » ?

La bourse a connu une semaine de négociation négative alors que la pression de vente s'est accrue, entraînant une perte de plus de 100 points de l'indice VN. La chute de la fin de la première séance de la semaine a à elle seule fait perdre 60 points - la plus forte baisse depuis près de 2 ans, depuis le 12 mai 2022. Cette baisse a également entraîné la plus forte baisse du marché boursier vietnamien en Asie lors de la séance du 15 avril.

Seulement lors de la troisième séance, le marché a perdu moins d'un point grâce au "portage" des groupes bancaires et chimiques. Cependant, la pression de vente généralisée a conduit l'indice VN à « franchir » officiellement la barre des 1 200 points.

À la fin de la semaine, l'indice VN a diminué de 101,75 points, soit 7,97% à 1 174,85 points, l'indice HNX a diminué de 20,54 points, soit 8,51% à 220,8 points. La capitalisation boursière totale s'est également « évaporée » de 480 000 milliards de VND en une semaine, tombant à environ 6,28 millions de milliards de VND.

En termes de contribution, BID, MSB et QCG ont été les codes ayant l'impact le plus positif sur le marché, contribuant à près de 0,5 point à l'indice. Au contraire, VIC, CTG et FPT ont été les trois codes ayant eu l’impact le plus négatif, VIC à lui seul enlevant plus de 2,1 points au marché.

Performances de l'indice VN la semaine dernière (Source : TradingView).

En évaluant la performance des échanges sur le marché la semaine dernière, M. Nguyen Anh Khoa, chef du département d'analyse d'Agriseco Securities Company, a déclaré que la phase d'ajustement est nécessaire dans le processus de mouvement à la hausse de l'indice, en particulier lorsque l'indice VN a augmenté de près de 15 % depuis le début de l'année sans aucune remise significative.

À court terme, le marché est également affecté par certaines informations liées aux tensions géopolitiques internationales, aux prévisions selon lesquelles la Fed retardera le calendrier de baisse des taux d'intérêt ainsi qu'à la pression sur le taux de change national. Si le taux de change ne baisse pas, il faudra peut-être augmenter les taux d’intérêt pour contrôler le taux de change, ce qui affectera les flux de trésorerie sur le marché et les flux de trésorerie vers le marché boursier.

Dans un avenir immédiat, la zone de support de 1 120 - 1 130 points sera le point de support de l'indice.

Selon les données des sociétés de valeurs mobilières, la dette sur marge devrait avoir atteint près de 200 000 milliards de VND à la fin du premier trimestre 2024, soit une augmentation de 23 000 milliards de VND par rapport à la fin 2023. Il s'agit notamment d'un niveau record à ce jour, dépassant la dette sur marge du début de 2022, lorsque l'indice VN était au sommet de 1 500 points.

Selon M. Khoa, si le marché continue de baisser, la situation d'« appel de marge » dans les sociétés de valeurs mobilières se produira à grande échelle et il y aura une réduction du solde actuel de la dette sur marge.

Alors que de nombreuses actions ont atteint des prix plus attractifs après la profonde correction du marché, M. Khoa recommande aux investisseurs de débourser bientôt pour augmenter la proportion d'actions VN30, à forte capitalisation, lors des prochaines séances, lorsque la pression de vente sera équilibrée. Au contraire, il faut réduire progressivement la part et limiter les nouveaux déboursements pour les valeurs spéculatives pendant la reprise et respecter la discipline de réduction des pertes.

Prévoyant la tendance à court terme du marché, Yuanta Vietnam Securities Company estime qu'elle restera à un niveau à la baisse. C'est pourquoi cette société de valeurs mobilières recommande aux investisseurs à court terme de limiter leurs ventes à ce stade et d'observer l'évolution du marché. Dans le même temps, si les investisseurs acceptent des risques élevés et disposent d’un ratio de trésorerie élevé, envisagez de débourser avec un ratio faible pour explorer les tendances à court terme.

Actuellement, le marché montre des signes d’entrée dans une phase d’accumulation à moyen terme, il pourrait donc y avoir de faibles fluctuations dans les semaines de négociation à venir. En outre, la tendance générale à moyen terme du marché a été abaissée à neutre. Par conséquent, Yuanta recommande aux investisseurs à moyen terme de cesser temporairement d’acheter au cours des prochaines semaines de négociation.

Partageant le même point de vue, Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) craint que l'indice VN continue de baisser et que le risque de voir l'indice tomber à des niveaux plus profonds augmente. Les investisseurs à court terme devraient profiter des reprises pour réduire le poids du portefeuille à un niveau sûr.

Actuellement, le marché revient vers un large canal d’accumulation de 1 150 points - 1 250 points, ce processus pourrait durer. Les investisseurs à moyen terme ne devraient donc pas débourser d’argent dans le contexte actuel et doivent attendre patiemment une période d’accumulation plus fiable.

Selon SHS, parmi les paramètres macroéconomiques, le point notable est la faible croissance du crédit, démontrant la faible capacité d'absorption du capital de l'économie. Les taux de change restent élevés, les difficultés du marché immobilier, notamment des obligations d'entreprises, n'ont pas entraîné de changements fondamentaux. La situation macroéconomique mixte, bonne et mauvaise, ainsi que l’instabilité mondiale croissante font partie des raisons pour lesquelles les actions sont sous pression pour s’ajuster .

Source: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html