Recommandation d'achat pour l'action HPG
Selon DSC Securities Company, à la fin du troisième trimestre 2024, malgré le maintien de la dynamique de croissance par rapport à la base faible de l'année dernière, les résultats commerciaux de Hoa Phat Group Joint Stock Company (HPG) ont montré des signes de ralentissement par rapport au trimestre précédent. Plus précisément, le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 33 956 milliards (+19% par rapport à la même période de l’année dernière, -14,2% par rapport à la même période du trimestre précédent) ; Le bénéfice après impôts (PT) au troisième trimestre a atteint 3 022 milliards de VND (+51% par rapport à la même période de l'année dernière, -9% par rapport à la même période du trimestre dernier).
Les résultats commerciaux du troisième trimestre ont ralenti comme prévu par DSC, sous la pression de la baisse des prix de l'acier de construction et du HRC et de la consommation d'acier en basse saison. En 2025, DSC prévoit que les revenus et le bénéfice après impôts atteindront respectivement environ 175 000 milliards de VND et 40 000 milliards de VND, à condition que la demande d'investissement public et d'immobilier civil continue de se redresser, contribuant à la production du projet Dung Quat 2, le prix du HRC augmente de 8 à 10 % par rapport à la même période l'année dernière.
DSC maintient sa valorisation des actions HPG pour 2025 à 32 000 VND. Avec une zone d'achat sûre d'environ 25 000 à 26 000 VND, ce qui équivaut à une valorisation P/B de 1,4 fois.
Recommandation d'achat pour l'action QNS
Selon DSC, les résultats commerciaux du troisième trimestre de Quang Ngai Sugar Joint Stock Company (QNS) ont été relativement positifs avec une amélioration des revenus dans les deux principaux segments d'activité de la canne à sucre et du lait.
DSC estime que la marge bénéficiaire de QNS s'améliorera de 100 à 150 points de base en 2025 par rapport à cette année grâce aux attentes : les prix du sucre sur le marché intérieur augmenteront légèrement et le taux de change se refroidira, contribuant à réduire les coûts d'importation du soja. On estime que le chiffre d'affaires net en 2025 atteindra 11 150 milliards de VND (+ 4 % par rapport à la même période de l'année dernière), le bénéfice après impôts atteindra 2 309 milliards de VND (+ 5 % par rapport à la même période de l'année dernière). Le prix cible des actions QNS en 2025 est de 58 400 VND/action, ce qui équivaut à un PER projeté de 9,3x.
DSC recommande aux investisseurs de débourser à un prix sûr compris entre 49 000 et 49 500 VND/action.
Recommandation d'achat pour l'action DXG
Selon KB Vietnam Securities Company (KBSV), le chiffre d'affaires de Dat Xanh (DXG) au troisième trimestre 2024 a atteint 1 013 milliards de VND (en baisse de 17 %), tandis que le bénéfice après impôts de la société mère a enregistré 31 milliards de VND (en baisse de 55 %). Au cours des 9 premiers mois de 2024, le chiffre d'affaires a atteint 3 204 milliards de VND (en hausse de 39 %) et le bénéfice après impôts a atteint 95 milliards de VND (en baisse de 27 %).
KBSV s'attend à ce que les activités commerciales de DXG s'améliorent dans les temps à venir, notamment : les activités de courtage maintiennent leur dynamique de reprise, contribuant à hauteur de 1 228 milliards de VND (+ 104 % par rapport à la même période de l'année dernière) et de 1 372 milliards de VND (+ 12 % par rapport à la même période de l'année dernière) aux revenus en 2024-2025 et l'ouverture du projet DXH Riverside à partir du second semestre 2025, contribuant à hauteur d'environ 24 000 milliards de VND aux ventes de DXG en 2025-2028.
KBSV estime que les revenus de DXG en 2024 et 2025 atteindront 4 744 milliards de VND (+ 27 % sur un an) et 4 573 milliards de VND (- 4 % sur un an) ; Le bénéfice après impôts de la société mère a atteint respectivement 162 milliards de VND (-6% sur un an) et 330 milliards de VND (+103% sur un an). Les résultats proviennent de la remise des projets Opal Skyline et Gem Sky World et des activités de courtage qui se remettent de la base basse de 2023.
L'action DXG se négocie actuellement à un P/B 2025fw de 1,1x, inférieur à sa moyenne P/B sur 5 ans de 1,3x. Sur la base des résultats de l'évaluation, nous recommandons d'acheter avec un objectif de cours de 20 600 VND/action, soit 20 % de plus que le cours de clôture du 26 novembre 2024. Toutefois, KBSV a noté le risque que si le marché se redresse plus lentement que prévu et que la progression de l'ouverture de nouveaux projets continue d'être retardée, cela affectera considérablement les flux de trésorerie de DXG.
►Commentaire boursier du 28 novembre : L'indice VN pourrait retester le seuil des 1 245 points
Source : https://baohaiduong.vn/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-hom-nay-399116.html
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