Clarification des paramètres financiers du projet d'aéroport de Sa Pa

De nombreux paramètres financiers importants liés au projet d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa doivent être améliorés pour aider ce projet à « échapper à la stagnation » après une longue période sans trouver d'investisseurs.

Perspective de l'aéroport de Sa Pa.

Occupé par le travail

Le ministère de la Planification et de l'Investissement - l'agence permanente du Conseil d'évaluation intersectoriel, vient de publier l'avis n° 72/TB - BKHĐT sur la conclusion de la réunion du Conseil d'évaluation intersectoriel, évaluant le rapport d'étude de préfaisabilité ajustant le projet d'investissement de construction de l'aéroport de Sa Pa selon la méthode PPP.

La réunion du Conseil d'évaluation interdisciplinaire a eu lieu le 30 août, après que le Comité populaire provincial de Lao Cai a envoyé le document n° 49/Tr-UBND daté du 1er avril 2024 au ministère de la Planification et de l'Investissement, demandant l'évaluation et l'ajustement du rapport d'étude de préfaisabilité du projet d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa et le document explicatif n° 4285/UBND - XD daté du 7 août 2024.

Dans l'avis n° 72, le ministère de la Planification et de l'Investissement a chargé le Département des Infrastructures et du Développement urbain, sur la base des documents du rapport d'étude de préfaisabilité pour ajuster le projet, qui a été complété et expliqué par le Comité populaire de la province de Lao Cai, de terminer d'urgence le projet de rapport de résultat d'évaluation et de l'envoyer aux membres du Conseil interdisciplinaire d'évaluation pour vote.

Le projet d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa a été approuvé par le Premier ministre dans la décision n° 1773/QD-TTg du 21 octobre 2021, avec un investissement total de 6 948 milliards de VND. Mais après près de 4 ans d’approbation, ce projet n’a toujours pas sélectionné d’investisseur pour démarrer la construction. L’incapacité à trouver des investisseurs est l’une des raisons pour lesquelles le Comité populaire provincial de Lao Cai a dû demander un ajustement de la politique d’investissement du projet.

Toutefois, selon l'avis n° 72, il reste encore 13 questions/groupes de questions dans le rapport d'étude de préfaisabilité ajustant le projet d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa selon la méthode PPP que le Conseil d'évaluation interdisciplinaire a proposé au Comité populaire de la province de Lao Cai, en tant qu'agence d'État compétente, pour recevoir et clarifier les questions connexes.

En particulier, le contenu que le Conseil d'évaluation intersectoriel continue de demander au Comité populaire de la province de Lao Cai de clarifier est la raison pour laquelle l'agence d'État compétente n'a pas réussi à sélectionner un investisseur pour le projet PPP d'investissement dans la construction de l'aéroport de Sa Pa.

Plus précisément, le Conseil d'évaluation interdisciplinaire a demandé au Comité populaire de la province de Lao Cai de résumer et de tirer les leçons de l'expérience du fait qu'après 2 appels d'offres, le projet n'avait toujours pas d'investisseurs participants afin d'avoir une solution si un cas similaire se présente pendant le processus de sélection des investisseurs ; Parallèlement, interroger davantage d’investisseurs intéressés par le projet.

Le Comité populaire provincial de Lao Cai a également été invité à analyser plus en profondeur la relation entre l'augmentation du ratio de capital de l'État et le manque d'investisseurs participant aux appels d'offres, alors que l'investissement dans les projets aéronautiques a une nature très particulière.

Par ailleurs, le ministère des Transports prépare actuellement un projet de socialisation du secteur aéronautique qui sera soumis aux autorités compétentes. Par conséquent, le Comité populaire provincial de Lao Cai est invité à poursuivre sa coordination avec le ministère des Transports afin de clarifier les conditions nécessaires et de garantir la faisabilité du projet pour attirer des capitaux d'investissement », indique l'avis n° 72.

Auparavant, en juillet 2024, le Conseil d'évaluation interdisciplinaire avait également demandé au Comité populaire de la province de Lao Cai d'ordonner aux unités de clarifier les principales raisons ayant conduit à l'échec de la sélection des investisseurs. Outre le fait que la proportion du capital de l'État participant au projet est encore faible, il peut y avoir d'autres raisons telles que : le cadre de prix prévu, les frais, le mécanisme de garantie des investissements et le mécanisme de partage des revenus ne sont pas attractifs, il est proposé d'ajuster globalement le contenu pour qu'il soit approprié, garantissant ainsi la faisabilité du projet.

Selon le Conseil d'évaluation interdisciplinaire, lors de l'enquête sur l'intérêt des investisseurs, il y avait deux investisseurs intéressés : Fansipan Sa Pa Cable Car Tourism Service Company Limited (sous Sun Group Corporation) et T&T Group Joint Stock Company, mais après deux fois la publication des documents d'appel d'offres, aucune unité n'a soumis de documents d'appel d'offres.

Dans le document explicatif n° 4285, le Comité populaire provincial de Lao Cai a déclaré qu'investir dans les infrastructures aéroportuaires nécessite un capital énorme, alors que la période de récupération du capital est longue, de nombreux investisseurs hésitent encore, notamment en raison de l'impact de la pandémie de Covid-19, ainsi que des difficultés du secteur immobilier, donc après 2 appels d'offres, le projet n'a eu aucun investisseur participant.

Selon le représentant de l'agence d'État compétente, dans la soumission n° 49 et le document explicatif, le Comité populaire provincial de Lao Cai a proposé d'ajuster un certain nombre de critères sur « l'expérience dans la mise en œuvre de projets similaires et l'expérience dans l'exploitation et la commercialisation de travaux et de systèmes d'infrastructure pour fournir des produits et services publics : le nombre de projets dans le domaine de l'investissement dans les infrastructures aéroportuaires dans lesquels les investisseurs participent en tant qu'investisseurs en capital ou entrepreneurs principaux, partenaires » dans le sens d'un ajustement pour minimiser les exigences afin que de nombreux entrepreneurs et investisseurs puissent participer afin d'accroître la compétitivité et d'attirer les investisseurs à participer au projet.

« En outre, la proposition d'augmenter le capital de l'État de 39,29 % à 49,71 % de l'investissement total contribuera également à améliorer le plan financier du projet », a déclaré M. Nguyen Trong Hai, vice-président du Comité populaire provincial de Lao Cai.

Confusion dans le plan financier

Un contenu qui suscite encore de nombreuses préoccupations pour le Conseil d'évaluation interdisciplinaire lors de l'évaluation du rapport d'étude de préfaisabilité ajusté du projet PPP d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa est l'efficacité de l'investissement du projet.

Dans l'avis n° 72, le Conseil d'évaluation intersectoriel a demandé au Comité populaire de la province de Lao Cai d'examiner les facteurs d'entrée, y compris le cadre des prix et des frais du projet, afin de garantir la faisabilité en raison de la très longue période de récupération (43 ans et 11 mois), ce qui rend difficile l'attraction de capitaux auprès des banques commerciales.

En ce qui concerne les prévisions de la demande de transport et les indicateurs financiers du projet, étant donné que le Conseil d'évaluation interdisciplinaire n'a pas engagé de consultant pour les examiner, le Comité populaire provincial de Lao Cai doit continuer à diriger l'examen des résultats de l'enquête et des calculs, en prévoyant le nombre de passagers/an, en veillant à ce que les calculs soient scientifiques, honnêtes et objectifs ; Sur cette base, être responsable de l’exactitude des données du rapport d’étude de préfaisabilité ajusté.

Dans la dépêche officielle n° 5322/BKHĐT – PTHTĐT envoyée au Comité populaire provincial de Lao Cai en août 2024, le Conseil d'évaluation interdisciplinaire a évalué et prévu que la demande de transport du projet n'avait pas de base convaincante.

Plus précisément, les agences d’État compétentes n’ont pas enquêté, sondé, analysé et évalué le nombre de passagers au départ et à l’arrivée de différents itinéraires de vol prévus, ce qui a conduit à une incapacité à prévoir le nombre de passagers arrivant et partant de l’aéroport de Sa Pa ; Il n'y a aucune commodité lorsque l'aéroport est situé à environ 80 km du centre de la ville de Sa Pa, relié aux autoroutes et aux voies ferrées reliant la province de Lao Cai à d'autres localités.

En outre, dans cette zone se trouve également l'aéroport de Lai Chau selon la planification nationale des aéroports et des aéroports jusqu'en 2030, avec une capacité de 500 000 passagers/an, et d'ici 2050, il sera de 1,5 million de passagers/an (niveau 3C). Après le projet de tunnel du col de Hoang Lien, qui devrait être achevé en 2026, l'aéroport de Lai Chau partagera le trafic passagers avec l'aéroport de Sa Pa.

Le Conseil d'évaluation interdisciplinaire estime également que la méthode de prévision de la croissance de la demande de transport aérien civil utilisée par les consultants dans le rapport d'étude de préfaisabilité d'ajustement du projet est une méthode de jugement d'expert, non calculée sur la base de fondements scientifiques.

Sans compter que, bien que les indicateurs financiers du rapport d'étude de préfaisabilité ajusté du projet d'investissement pour la construction de l'aéroport de Sa Pa aient été améliorés, ils sont généralement inefficaces et pas vraiment durables en raison de nombreux risques potentiels affectant le plan financier, tels que les taux d'intérêt des prêts et les variations de l'investissement total préliminaire.

Étant donné que le projet nécessite un prêt important d'environ 3 000 milliards de VND, représentant 85 % du capital de l'investisseur, le niveau de risque est élevé. En cas de baisse de la production et d’augmentation des coûts de 5 %, le projet ne sera plus financièrement viable. Il s’agit là de deux indicateurs très sensibles, qui se produisent souvent dans le cadre de projets d’infrastructures aéroportuaires.

Selon l'explication du Comité populaire provincial de Lao Cai, les projets d'investissement aéroportuaire ont les caractéristiques communes d'un capital d'investissement très important et d'une longue période de récupération (l'aéroport de Van Don est de 46 ans ; l'aéroport de Quang Tri est de 47 ans et 4 mois). En règle générale, au cours des premières années, lorsque les revenus sont faibles, les flux de trésorerie ne suffisent pas à rembourser le capital.

En effet, à travers des études sur certains projets de transport investis sous forme de BOT, dans les premières années d'exploitation, les investisseurs de ces projets doivent trouver des solutions de compensation à partir d'autres sources de leurs propres capitaux, comme le cas du projet reliant l'autoroute Noi Bai - Lao Cai à Sa Pa, le projet d'aéroport de Van Don...

« Il s'agit du principal obstacle à la mobilisation de capitaux de crédit. Le Comité populaire provincial de Lao Cai a demandé aux départements et aux antennes de poursuivre la recherche et la planification des sources de capitaux mobilisés (prêts, émissions d'obligations d'entreprises, etc.) et de collaborer avec la Banque de développement du Vietnam (BDC) pour étudier et calculer le plan de crédit d'investissement de l'État afin de susciter l'intérêt pour le projet et d'attirer les investisseurs et les établissements de crédit », a informé le chef du Comité populaire provincial de Lao Cai.

Source : https://baodautu.vn/lam-ro-tham-so-tai-chinh-du-an-cang-hang-khong-sa-pa-d224782.html