Imprévisible

L’économie mondiale devrait être imprévisible en 2025 et de nombreuses relations économiques devraient être très tendues. L’économie mondiale devrait continuer à maintenir une forte croissance, mais pourrait également sombrer dans la stagflation (stagnation économique alors que l’inflation est élevée).

L’inflation risque de remonter. La guerre commerciale relancée par Donald Trump avec la Chine et de nombreux autres pays pourrait entraîner une flambée des prix des matières premières, une poursuite de la hausse des prix de l'or et un renforcement du dollar américain.

Le dollar américain a fortement augmenté ces derniers temps. S'il continue à augmenter, cela provoquera de nouvelles tempêtes sur les marchés financiers et monétaires mondiaux. Cela pourrait conduire à un retrait des investissements de portefeuille dans de nombreux marchés émergents, exerçant ainsi une pression sur les taux de change et la stabilité économique dans certains pays, dont le Vietnam.

La stagflation est un mauvais scénario et certains experts l'ont mis en garde, en raison des inquiétudes suscitées par les déclarations fortes de Donald Trump sur le commerce et l'immigration. Ce scénario se produit lorsque l'économie américaine peut connaître une « terreur », une récession et affecter la plupart des pays, en particulier la Chine, l'Europe et le Vietnam ne font pas exception.

Dans le dernier rapport, selon BlackRock, la plus grande société de gestion financière au monde, l'économie américaine pourrait encore connaître un atterrissage brutal si le président Donald Trump commet des erreurs politiques. L’inflation, qui persiste, devrait encore augmenter en raison de la demande. La croissance économique a considérablement ralenti et les valorisations des entreprises du secteur de l’intelligence artificielle (IA) ont été durement touchées. La bulle de l’IA éclate.

Cependant, en général, la plupart des rapports ont toujours une vision plus positive que les prévisions économiques faites au premier semestre 2024, y compris de grands noms tels que BlackRock, Goldman Sachs, S&P Global...

Dans un rapport récemment publié, Goldman Sachs prévoit que l'économie mondiale continuera de se redresser régulièrement en 2025 avec une augmentation de 2,7 %. La croissance économique américaine dépassera les attentes, atteignant 2,5% contre 1,9%, selon une enquête Bloomberg auprès d'économistes.

Selon les prévisions de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), l'économie mondiale devrait croître de 3,3 % en 2025, contre 3,2 % en 2024. L'économie mondiale reste « résiliente malgré des défis importants ».

Selon Goldman Sachs, la zone euro devrait connaître une croissance de seulement 0,8 %, bien inférieure aux 1,2 % prévus par une enquête Bloomberg auprès des économistes. La raison en est les politiques commerciales potentielles du président élu Donald Trump.

En fait, juste après la victoire de M. Trump aux élections, le marché financier mondial a beaucoup changé. Le dollar américain a fortement augmenté, les pays accélèrent le rythme des baisses de taux d’intérêt. La Chine injecte de l’argent pour soutenir l’économie…

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L’inflation, le prix de l’or et le dollar américain devraient augmenter en 2025 sous Donald Trump. Photo : NWC

Comment évoluent les prix de l'or et du dollar américain et comment affectent-ils l'économie vietnamienne ?

Selon S&P Global, les pressions inflationnistes augmenteront en 2025 et les États-Unis devraient probablement cesser de baisser leurs taux d’intérêt plus tôt. Le dollar américain sera alors plus fort.

Goldman Sachs a également ajusté ses prévisions concernant l'évolution des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine pour 2025. En conséquence, la Fed n'effectuera aucune baisse en janvier. Les taux d’intérêt devraient baisser en mars, juin et septembre. Le taux d'intérêt de fin de cycle sera légèrement plus élevé, à 3,5-3,75%, par rapport à la prévision précédente de 3,25-3,5%/an.

Les prix de l'or bénéficient toujours des baisses de taux d'intérêt aux États-Unis et dans d'autres pays et de la demande des banques centrales, mais le rythme de croissance en 2025, selon le World Gold Council (WGC), pourrait ralentir si la vague de baisses de taux d'intérêt s'inverse.

Concernant Kitco, selon l'expert Nicky Shiels de MKS PAMP, les prix de l'or seront plus volatils en 2025 mais le chemin vers le seuil de 3 000 $/once s'est rétréci. L’or devrait fluctuer considérablement entre 2 500 et 3 200 USD/once. L'or atteindra en moyenne 2 750 dollars l'once en 2025, soit une hausse de 14 % par rapport à 2024.

Selon Mme Nicky Shiels, tout dépendra de la réaction de la Fed avant ou après les signaux d’inflation américains sous M. Trump. Si la Fed se montre moins prudente, les taux d’intérêt réels baissent et le dollar américain s’affaiblit au second semestre 2025, le prix de l’or atteindra le seuil de 3 000 dollars.

Selon S&P Global, l’ampleur de l’impact des politiques reste une inconnue majeure. Les perspectives macroéconomiques mondiales dépendent de la mise en œuvre des politiques commerciales et d’immigration de l’administration Trump.

Les perspectives économiques américaines affectent également le taux de croissance économique de nombreux pays, dont le Vietnam.

En théorie, le risque économique américain pourrait encore être un atterrissage brutal, mais cette possibilité n'est pas élevée selon les organisations. L’économie américaine pourrait croître plus lentement (de 2,9 % en 2023 à environ 2,8 % en 2024), et l’inflation pourrait également augmenter. Cependant, la communauté des affaires de ce pays peut encore être positive grâce aux fortes politiques de réduction d’impôts de M. Trump.

En outre, si le secteur en vogue et les importants flux de trésorerie de l'IA aux États-Unis maintiennent toujours des perspectives positives, le marché boursier numéro 1 mondial continuera de monter même s'il a établi un nouveau record des dizaines de fois en 2024. L'économie américaine en bénéficiera. Sinon, la situation serait assez mauvaise.

Pour le Vietnam, les fluctuations internationales rapides et fortes créeront de nombreuses nouvelles variables pour l’économie.

Lors d'une conférence à la mi-décembre, l'économiste Dr Nguyen Tri Hieu a déclaré que l'économie vietnamienne était fortement affectée par la politique de protection commerciale drastique de M. Trump. Mais M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VnDirect Securities Company, estime que la politique à venir de M. Trump consistant à imposer des tarifs douaniers à la Chine, au Mexique et au Canada offrira des opportunités au Vietnam.

Les prévisions de risques d’inflation entraîneront une hausse du dollar américain et une forte pression sur le VND. Les experts de VnDirect laissent ouverte la possibilité que la Banque d'État soit obligée d'augmenter les taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devient incontrôlable.

M. Barry a déclaré que les États-Unis pourraient ne pas imposer de droits de douane supplémentaires au Vietnam pendant le second mandat de M. Trump, car ce dernier entretient de bonnes relations avec le Vietnam. Les États-Unis se concentreront davantage sur les mesures de défense commerciale, en particulier sur l’origine des marchandises exportées vers les États-Unis.

Selon TS. Luong Van Khoi, directeur adjoint de l'Institut central de gestion économique (CIEM), a déclaré que la politique américaine envers la Chine allait changer et que les flux de capitaux d'investissement vers la Chine pourraient se déplacer vers le Vietnam.

Le marché financier chinois a été secoué après deux « déclarations » fiscales de M. Trump . Les marchés financiers et monétaires chinois ont été secoués au début du nouveau mois après de mauvais signaux provenant de l'économie nationale et des déclarations sur le réseau social Truth Social du président élu américain Donald Trump.